以太坊本地国债向竞争对手华尔街倾斜，但面临重大风险：伯恩斯坦

Bernstein分析师的一份新报告将以太坊（CLARPTO：ETH）--原生财政公司--帮助DEA管理、部署和增长链上资本的协议--确定为DeFi中最有前途但开发不足的领域之一。

报告认为，这些公司最终可能在价值和影响力方面与传统资产管理公司和金融操作系统相媲美。

但这个机会也伴随着严重的警告。

虽然Karpatkey、Llama和Avantgarde等国库平台比TradFi平台提供更高的透明度和实时资本执行，但Bernstein指出，它们很容易受到集中化风险的影响，特别是在治理代币分发和控制方面。

许多财政部DA由少数代表或核心捐助者控制，这引发了人们对问责制的担忧，尤其是在管理大量公共资本时。

另请阅读：另一家在纳斯达克上市的电动汽车公司加入特斯拉成为比特币持有者：这是谁（以及它购买了多少）

更紧迫的是，围绕财政部决策责任的法律模糊性是机构采用的关键障碍。

在许多情况下，目前尚不清楚ASO结构中的谁将对资产管理不善负责，随着协议的发展和部署日益复杂的财务策略，这一挑战变得尤为紧迫。

该报告强调，虽然财政部协议提供了无与伦比的可组合性，集成了从产量农业和质押到流动性提供和赠款融资的一切内容，但它们仍然难以以完全去中心化和合规的方式进行扩展。

分析师写道：“以太坊原生国债实际上是不受监管的资产管理公司。”他们警告说，如果没有明确的法律包装，这些组织可能会面临执法行动或内部治理崩溃的风险。

尽管如此，伯恩斯坦相信，随着DA寻求专业的财务工具以及监管环境开始为去中心化实体定义更明确的标准，该类别将会成熟。

该报告将其与早期对冲基金的增长进行了比较，并表明ASO国债最终可能代表价值数十亿美元的企业，充当去中心化生态系统的金融支柱。

随着人们对Atltic Finance、DAQ工具和链上治理基础设施的兴趣加速，财资公司处于DeFi下一阶段的中心，将Web 3的可编程资本与传统金融的绩效标准联系起来。

阅读下一步：

图片：Shutterstock