亚马逊的价格战如何粉碎特穆在美国的回归

Amazon.com（NASDAQ：AMZN）的定价主导地位正在削弱特朗普政府终止从中国免税进口后特姆重建美国零售战略的努力。

随着Temu转向从美国供应商采购，它面临着一个重大障碍：卖家不会在品牌商品上比亚马逊便宜，因为担心失去这家电子商务巨头平台上的知名度和销售额。

据英国《金融时报》周日报道，多家美国供应商警告Temu，它必须提供截然不同的产品，因为亚马逊积极匹配或超越价格，并控制着“购买箱”（购买箱”），这是购买的关键驱动力。

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亚马逊吸收损失以维持低价的能力使其拥有了像特姆这样的较小竞争对手在不花费数十亿美元的情况下无法比拟的优势。

Temu在2023年在Meta Platforms（NASDAQ：META）Facebook和Instagram上的广告支出减少了14亿美元后，今年早些时候暂停了美国广告支出，导致参与度急剧下降。

3月至7月中旬期间，其美国应用程序的月活跃用户数暴跌了54%。尽管该平台于6月下旬恢复了广告投放，但仍保持防御性。

由于对定价的控制有限，而且亚马逊庞大的卖家网络的压力越来越大，Temu现在正在探索品牌外或退货库存、批量折扣和较低费用卖家激励等替代方案。

但分析师表示，除非其母公司PDD愿意承受巨额亏损，否则特姆必须采取更聪明、更差异化的方法才能在美国市场紧缩中生存。

除了直接竞争之外，特穆的困境还因美国贸易政策的演变而加剧。白宫决定终止“最低限度”规则，该规则此前允许价值800美元以下的免税进口产品，剥夺了特穆的关键成本优势。根据Sensor Tower的数据，这一政策转变直接影响了Temu的美国每日用户数，5月份该用户数暴跌了58%。

作为回应，Temu大幅削减了在美国的广告支出，并开始转向国内履行，将中国发货的商品标记为其平台上“缺货”。这种运营中断对PDD第一季度业绩产生了明显的负面影响，报告收入低于分析师预期，营业利润下降36%，利润率大幅萎缩。

该平台的调整迅速而实质性。特穆在5月份实际上停止了从中国向美国客户的直接发货，这是适应重新征收145%关税和终止免税进口规则的直接后果。

目前，该平台主要列出美国-发货，标志着其与之前以中国为中心的低成本供应模式的明显背离。面临高额进口关税，特姆短暂征收了130%至150%的附加费，然后过渡到对中国原产商品的“缺货”认定。

该零售商目前正在积极招募美国卖家以保持竞争力，这一策略与Shein等竞争对手同时采取，据报道，Shein等竞争对手正在提高价格以抵消类似的关税压力。

尽管Temu面临这些重大的运营阻力，但PDD的股价表现出了韧性，今年迄今上涨了超过22%，而亚马逊的回报率约为6%。

全球供应链的持续调整和不断变化的贸易政策凸显了电子商务企业动态且日益复杂的格局。

价格走势：周一最后一次检查，AMZN股价盘前上涨0.56%，至232.73美元。PDD上涨0.50%。

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