A股赴港潮起！宁德、恒瑞之后，下一个“赴港选手”该盯谁？

自从宁德时代（03750.HK）和恒瑞医药（01276.HK）两大巨头成功赴港上市后，A股上市公司赴港上市的步伐明显加快，原因主要包括：

1）港交所（00388.HK）推出更多措施，为A股赴港上市企业提供便利；

2）新兴科技的兴起，为A股上市公司提供更多的发展机会，这些公司需要更多的融资渠道来为未来筹资；

3）国际环境变幻无常，贸易政策带来了诸多不确定性，部分A股公司或期望通过境外融资来为其打响名牌；

4）港股市场的低估值吸引了国际聪明资金和南下资金的关注，港股上涨令AH股之间的溢价率降低；

5）不少A股上市企业在特定的细分行业处于龙头位置，而在港股市场上属于较为少见的标的，在港股市场通常更受欢迎，例如宁德时代。

今年以来成功赴港上市的A股企业

财华社根据Wind的数据统计，今年以来已在联交所上市的A股企业合共有10家。

见下表，除了上述的宁德时代（300750.SZ）和恒瑞医药（600276.SH）之外，还有MCU和ASIC供应商峰岹科技（01304.HK）、“果链”供应商蓝思科技（06613.HK）、食品加工商安井食品（02648.HK）。

再者，制冷空调零部件供应商三花智控（02050.HK）、调味品龙头海天味业（03288.HK）、电商包装概念股吉宏股份（02603.HK）、光伏电池供应商钧达股份（02865.HK）以及贵金属矿业股赤峰黄金（06693.HK），都相继打通“A+H”双融资平台。

上市以来，股价表现最好的为吉宏股份。

吉宏股份现价已较其招股价上涨超120%，或得益于今年贵金属价格上涨。

紧随其后，赤峰黄金上涨74.56%，而恒瑞医药和宁德时代也上涨60%以上。

安井食品和海天味业则已跌破发行价，跌幅大约为2%，其他新股均保持在发行价以上。

值得留意的是，恒瑞医药和宁德时代两大巨头的H股股价已明显超越其A股股价。

这在过往的AH股上市企业中，颇为罕见。更何况，这两家公司才上市两个多月，反映H股投资者对于国内技术含量较高的龙头企业情有独钟。

已经递表的A股企业

6月以来，A股企业以平均每个交易日均有一家官宣赴港计划的速度，筹备港股上市事宜。

财华社从港交所了解到，于2024年末未处理完的现有上市申请及重新申请有94宗。

而到了2025年（截至目前）受理的新申请有168宗，港交所当前处理的上市申请数目合共有262宗，其中有44宗已完成上市，已获上市委员会批准待上市的有16宗，申请为先已过、被拒、被驳回或自行撤回申请的有26宗，而状态为“处理中”的申请有176宗。

财华社根据巨潮资讯和港交所披露的信息交叉比对进行汇总，粗略估算状态为“处理中”的A股企业上市申请有36宗。

这其中，不乏港股投资者会感兴趣的题材，芯片解决方案供应商澜起科技（688008.SH），电子烟龙头思摩尔国际（06969.HK）主要股东之一的锂电池供应商亿纬锂能（300014.SZ）、前称韦尔股份的图像传感器解决方案供应商豪威集团（603501.HK）与华为合作的赛力斯（601127.SH）等等，见下表。

此外，“果链”供应商歌尔股份（002241.SZ）分拆其子公司歌尔微电子赴港上市，已递表；工业车辆供应商诺力股份（603611.SH）也分拆了其子公司中鼎智能赴港上市，车载导航企业四维图新（002405.SZ）参股公司四维智联也提交了上市申请。

已官宣赴港但未交表的A股企业

财华社比对巨潮资讯和港交所的公告信息，留意到6月以来还有许多A股上市公司已经官宣有意向赴港上市，并着手筹备。但尚未提交上市申请，粗略估算应至少有14家。

其中备受关注的有另一家“果链”供应商立讯精密（002475.SZ），其产品主要应用于消费电子产品；智慧城市概念的AI解决方案供应商云天励飞（688343.SH）；锂电池供应商欣旺达（300207.SZ）等，见下表。

结语

A股上市公司赴港上市的热潮正持续升温，既有吉宏股份、赤峰黄金等股价大幅上涨的佼佼者，也有宁德时代、恒瑞医药这样获得H股投资者青睐、股价反超A股的龙头企业，展现出港股市场对不同类型优质标的的接纳度。

同时，后续递表及官宣赴港的企业队伍不断壮大，反映出越来越多的A股公司对港股市场的认可与期待。

然而，在这股热潮背后，潜藏的风险同样不容忽视。

首先，市场表现分化已然显现，安井食品、海天味业的破发提醒我们，即使是细分行业龙头，也可能因市场环境、行业周期、公司自身经营等因素面临股价承压的局面，并非所有赴港上市的企业都能复制成功案例。

其次，国际市场的不确定性始终存在，港股作为高度国际化的市场，易受地缘政治、全球经济形势、汇率波动及海外资金流动等多重因素影响，这些外部变量可能给上市企业的股价稳定性和融资效果带来挑战。

再者，估值逻辑的差异需警惕，虽然部分企业在H股获得了更高估值，但这并非普遍现象，不同市场的投资者偏好、估值体系存在差异，未来企业股价能否持续保持强势，仍需时间检验。此外，从递表到成功上市的过程中，企业还需面临上市审核、信息披露等多方面的严格要求，存在上市进程不及预期的可能。​

因此，对于计划赴港上市的A股企业而言，需充分评估自身实力与市场环境，做好应对各类风险的准备；对于投资者来说，在关注赴港上市企业机遇的同时，更应保持理性，深入分析企业基本面与潜在风险，谨慎决策。

 作者|毛婷