【券商聚焦】天风证券维持特步国际(01368)“买入”评级 指索康尼逐渐成为全品类跑鞋世家

金吾财讯 | 天风证券研报指出，特步国际(01368)发布2025Q2运营状况。25Q2，特步主品牌零售销售（包括线上线下渠道）同比低单位数增长，零售折扣水平为七至七五折；索康尼零售（包括线上线下渠道）同比超过20%增长。25H1，特步主品牌零售销售（包括线上线下渠道）同比中单位数增长，渠道库存周转4个月至4个半月；索康尼零售（包括线上线下渠道）同比超过30%增长。

该机构指，赞助方面，特步于4月正式签约成为2025年世界田联接力赛官方赛事支持商；以及5月成为第七届亚洲大学生三对三篮球锦标赛赛事指定装备赞助商，推动品牌国际化与篮球领域的深耕。马拉松方面，

该机构续指，Saucony索康尼逐渐演变为包含专业跑鞋、复古潮流跑鞋、通勤生活等全品类的跑鞋世家。TRIUMPH胜利系列是百年技术到生活美学的转译，是一双真正意义上的跑者头等舱。从2003年第一双TRIUMPH胜利缓震跑鞋发布至今的23年里，胜利系列跑鞋从初代主打稳定的后掌内嵌3DGRID科技，到如今主打缓震性能的全掌PWRRUNPB中底，兼顾慢跑与长距离训练。

该机构维持“买入”评级，并维持盈利预测，预计公司25-27年收入147亿人民币、158亿人民币、170亿人民币；归母净利13.6亿元、15.2亿人民币、16.9亿人民币；对应EPS分别为0.49元、0.55元、0.61元；对应PE分别为11x、10x、9x。