人形机器人，或仍被低估的10家公司

（来源：金融小博士）

昨日，2025世界人工智能大会在上海开幕，这场行业盛会最引人注目的亮点之一，是超150台人形机器人同台亮相，并展现其在工业、服务、康复等多场景的落地。

与此同时，企业端也消息不断：京东宣布成立智能机器人事业部，智元机器人启动海外市场布局，特斯拉第三代机器人即将进入我国消费市场。

正如业界人士所言“今年上半年智能机器人行业平均增速可达50%到100%”，人形机器人产业已从技术竞速转向规模落地的关键阶段。

本期通过对人形机器人产业链相关公司梳理，根据关联度及最新数据，筛选出市盈率TTM仍处于行业平均水平之下的10家公司，供大家研究参考。

市盈率TTM构建了兼具可靠性与动态性的估值参照体系，数据低于平均水平，一般可以认定其具有相对低估性。

2025世界人工智能大会人形机器人产业链核心企业分析

2025年世界人工智能大会（WAIC）上，人形机器人产业成为焦点，超150台机器人展示了工业、服务、康复等场景的落地能力。结合企业动态与估值数据，以下10家公司在产业链中具备显著技术协同性与市场潜力，其核心优势与投资逻辑梳理如下：

第十名：金田股份

细分领域：铜线、铜及铜合金、稀土永磁材料市盈率TTM：25.27核心优势：

• 材料供应能力

  ：电磁线产品与稀土永磁材料已应用于人形机器人空心杯电机、无框力矩电机等核心部件，满足高精度、高耐热性需求。

• 量产能力

  ：作为国内铜加工龙头，规模化生产降低成本，受益于机器人产业链上游国产化替代趋势。

第九名：杰克股份

细分领域：服装智能制造成套解决方案市盈率TTM：23.81核心优势：

• 场景融合创新

  ：推出“杰克1号”人形机器人样机，完成布料折叠、衣物悬挂等垂直场景测试，实现“机器人+AI+缝制机械”技术整合。

• 行业专精

  ：深耕服装制造领域，技术适配柔性生产需求，未来可拓展至纺织自动化场景。

第八名：中兴通讯

细分领域：通信网络设备及器件市盈率TTM：20.22核心优势：

• 通信与算力支撑

  ：与四川天链合作开发“Tina”人形机器人，提供5G通信模块与边缘计算能力，保障实时数据传输与多模态模型运行。

• 生态协同

  ：依托全球通信设备市场份额，有望切入机器人通信协议标准制定。

第七名：德昌股份

细分领域：小家电及汽车EPS电机市盈率TTM：20.09核心优势：

• 电机技术积累

  ：为优必选Walker机器人供应关节电机，具备高扭矩密度与低能耗特性。

• 跨界合作

  ：参与广东省人形机器人创新中心建设，推动家电电机技术向机器人领域迁移。

第六名：海晨股份

细分领域：生产性物流解决方案、装备及机器人制造市盈率TTM：17.43核心优势：

• 物流场景落地

  ：与乐聚机器人合作打造人机协同物流示范项目，开发智能仓储机器人及分拣系统。

• 技术整合

  ：结合AGV与AI算法，优化生产物流效率，适配制造业智能化升级需求。

第五名：中联重科

细分领域：工程机械与农业机械市盈率TTM：16.33核心优势：

• 工业场景验证

  ：开发轮式与双足人形机器人样机，应用于工程机械生产线装配、检测等环节，验证复杂环境适应性。

• 成本控制优势

  ：依托工程机械制造经验，降低机器人关节模块生产成本。

第四名：宁波华翔

细分领域：汽车零部件市盈率TTM：16.03核心优势：

• 生态体系构建

  ：与上海智元、象山工投合作打造具身智能机器人生态，提供轻量化车身结构件与热管理系统。

• 跨界协同

  ：汽车制造工艺迁移至机器人外壳与底盘设计，提升产品可靠性。

第三名：亨通光电

细分领域：通信网络、能源互联业务市盈率TTM：13.85核心优势：

• 线束技术壁垒

  ：研发人形机器人专用高压线束，支持大功率电机驱动与复杂电路集成。

• 场景落地

  ：乐聚机器人“夸父”已进入亨通工厂测试，验证工业环境下的耐久性与安全性。

第二名：美的集团

细分领域：智能家居、新能源及工业技术、机器人与自动化市盈率TTM：13.31核心优势：

• 全产业链布局

  ：成立人形机器人创新中心，自研谐波减速机性能对标国际头部企业，库卡机器人联合开发轮足式机器人。

• 市场渠道

  ：依托智能家居生态，探索家庭服务机器人商业化路径。

第一名：威孚高科

细分领域：汽车核心零部件市盈率TTM：13核心优势：

• 本土化突破

  ：联合江南大学等研发无锡首台人形机器人“艾德”，掌握精密减速器与伺服系统关键技术。

• 产业联盟地位

  ：作为无锡人形机器人核心部件产业联盟会长单位，整合本地供应链资源，降低量产成本。

投资逻辑总结

1. 技术协同性

   ：上述企业通过主业技术迁移（如电机、线束、材料）切入机器人赛道，降低研发风险。

2. 场景验证

   ：工业制造（中联重科）、物流（海晨股份）、家庭服务（美的集团）等场景加速落地，推动商业化进程。

3. 估值优势

   ：市盈率TTM均低于行业平均水平，反映市场对技术兑现周期的保守预期，具备安全边际。

4. 政策催化

   ：上海、广东等地推动人形机器人创新联盟建设，2025年国产化率目标提升至50%以上，利好本土供应链。

风险提示：技术迭代可能导致早期投入失效，需关注企业研发投入与订单转化效率。