股市崩盘迫在眉睫吗？泡泡声变得更响

从模因股票反弹和天价看涨期权到数万亿美元的科技估值，新的股市泡沫的迹象正在华尔街闪烁-这一次，警告几乎来自金融世界的每个角落。

在充满危险信号的一周里，来自高盛（Goldman Sachs）、美国银行（Bank of America）、亚德尼研究公司（Yardeni Research）、阿波罗（Apollo）和摩根大通（JPMorgan）的专家都指出，投机活动、政策放松和市场集中度的水平，与过去金融狂热的前奏非常相似。

高盛分析师本·斯奈德（Ben Snider）周五报告称，该公司的投机交易指标目前处于1999-2001年和2020-2021年泡沫以外的最高水平。

这一激增的推动因素是，无利可图的股票、细股和高倍数科技股的交易量激增，以及自4月份以来一篮子散户交易员最爱的股票上涨了50%。

高盛还指出，卖空最多的股票出现了极端的卖空，三个月内涨幅超过60%，这一涨幅仅次于互联网和模因股时代的井喷顶部。

斯奈德表示：“投机交易活动也伴随着有记录以来最严重的空头挤压之一，这是另一次让人想起2000年和2021年的动态。”

更令人兴奋的是，看涨期权目前占所有期权活动的61%，为2021年以来的最高水平，而IPO和SPAC发行正在激增--仅第二季度就筹集了90亿美元的SPAC资本，这是自2022年初以来最强劲的季度。

美国银行首席策略师迈克尔·哈内特（Michael Hartnett）强调了一种平行趋势：放松管制和货币宽松政策助长的政策驱动泡沫。

他强调了全球货币政策向宽松的转变，过去一年世界政策利率从4.8%降至4.4%，预计未来12个月内将降至3.9%。

与此同时，唐纳德·特朗普总统的政府正在努力敲定一项允许私募股权进入401（k）计划的行政命令，而监管机构正在探索放宽散户投资者的日间交易规则，将保证金要求从25，000美元削减至2，000美元。

哈特尼特说，这些变化可能导致“更大的零售，更大的流动性，更大的波动性，更大的泡沫。”

Apollo首席经济学家Torsten Sløk发出了最严厉的警告之一，称今天的人工智能驱动的泡沫已经超过了20世纪90年代的科技泡沫。

他指出，标准普尔500指数前10大公司的市盈率，其中许多是人工智能公司，如Nvidia Corp.（NASDAQ：NVDA）和Meta Platforms Inc.。（纳斯达克股票代码：Meta）-现在高于互联网时代的巅峰时期。

“近40%的标准普尔500指数集中在10只股票上，”斯罗克表示。“如果我今天买入标准普尔500指数，我实际上只是押注人工智能的故事将继续下去。"

摩根大通在7月22日的一份研究报告中表现得更为直接。

他们将投资者对高波动性股票的过度兴趣标记为“大盘的红旗”，并指出标准普尔500指数的远期市盈率为26倍-远高于其历史平均水平18倍-如果增长降温，这可能会令人失望。

资深市场策略师埃德·亚德尼（Ed Yardeni）不太担心崩盘，但他也认为市场正在经历一波繁荣。

“这是一场缓慢的融化，”亚德尼周四在CNBC上表示。

埃德·亚德尼（Ed Yardeni）表示，由于婴儿潮一代财富、稳健的家庭支出以及对特朗普总统最近贸易协议日益增长的信心支持，经济衰退以及可能随之而来的熊市的风险仍然很低。

“我们这一代人的净资产为80万亿美元，”亚德尼说。“他们正在退休并花钱。他们的投资组合正在增加，所以他们很高兴。"

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照片：Shutterstock