华映资本章高男：寻找底层逻辑，一个投资人的自我塑造

来源：华映资本

1921年，美国著名经济学家弗兰克·奈特在《风险、不确定性与利润》一书中提出——“风险”是指可量化概率的事件（如掷骰子），“不确定性”是指无法用概率描述的未知（如技术创新或政治变革），利润则是企业家应对不确定性的经济回报。

当前的一级市场，正是在前所未有的不确定性中，寻找机会。

当人工智能浪潮呼啸而来，智能制造进入深水区，VC/PE募投管退的价值链被重新排序。每个人都隐约感到，科技投资正在开启新篇章，但少有人知晓通往未来的确切方向。

在2025华映资本年度大会上，有着十多年科技投资经验的华映资本管理合伙人章高男都说：“今年的演讲对我来说特别难，有点黔驴技穷的感觉，因为大模型的出现，至少根本改变了人们获取知识的方式，只要想学习，随时都有无所不知的免费老师。在这种变革下有效组织和使用知识的能力、深度思维的能力在未来竞争中就变得尤为重要。

在一个知识和信息密度充分饱和时代，投资者需要解决的问题已变成了——如何穿透表象，寻找投资的底层逻辑？甚至还要直面更深刻的课题——当下，做人、做事的底层逻辑又该是什么？

在有了两次濒死经历后，章高男对投资与人生都产生了一些新的感悟。他在现场回顾了自己十余年科技投资、为人处世的心路历程。在华映资本负责科技领域投资以来，他已投出了BOSS直聘(BZ.O)、壁仞科技、企企通、天云数据、本源量子、中科国生、比博斯特、石墨文档、机智云、众趣科技、百识电子、中科融合、瀚博半导体、智傲通，中科海微等众多知名案例。

他深感在极速变化的一级市场，做事情就是要在现有共识的基础上（不违背趋势）发现非共识（创新机会），并努力把非共识变成有意义的共识，“这就是价值产生的过程”。而如何处理共识与非共识的关系、人与人的关系、如何理解投资本质、如何进行时间管理，这些看似偏宏观，偏抽象层面的思考，往往决定了投资者对未来趋势的判断，也决定了一家机构的走向。

同时，他也提到了以“死亡管理”理念去实践人生的体验，“我会觉得无比轻松，无比简单，无比高效，无比专注，我的人生就像被重新定义了一样。略微遗憾的是，我明白这个道理有点晚，如果年轻时我就能如此去实践的话，我的人生会远比现在更精彩。”

*以下为章高男的演讲实录，华映资本略作整理：

今年的演讲特别难，有点黔驴技穷的感觉。因为往年关于行业和趋势的演讲本质上是知识和信息不对称的分享。而大模型的出现从根本上改变了人们获取知识的方法。学校研究所里稀缺的专业知识被迅速平民化，我过去花大量时间看过近千份行研报告，但现在我已经一年多没看行研，因为我有了更高效的认知获取方式。当知识的获取不再是门槛，再讲行研意义不是很大，因为个体的知识储备相比大模型不值一提。

我认为有效组织和使用知识的能力或者说是系统思维抽象的能力在未来竞争中会变得尤为重要。从这个角度出发，我尝试将总结出的、支撑我过去工作和生活的最底层支撑逻辑分享给大家，也请大家指正。

说到底层逻辑抽象，我过去的演讲还是比较注重方法论的抽象与投资趋势的结合。譬如2016年首次在内部提出人工智能方向；2017年给出了我认为未来重点要布局的科技方向，包括AI、大数据、云计算、区块链、量子计算、物联网、自动驾驶；2018年首次提出全面进入智能制造，这是华映布局智能制造的起点；2020年我总结了个人投资逻辑方法论，并对华映的智能制造生态做了系统布局；2021年我又在智能生态基础上提出了工艺生态的打造。这些内容对很多关注华映的朋友来说并不陌生，也是华映科技投资大致的发展脉络。其最明显的特点是当时并不是热点和共识，而是对5-6年以后趋势的提前预测，我个人不太愿意讲大热点和强共识，原因后面会解释。

过去的总结中能称得上是底层思维的我觉得有两个抽象。

第一个是好的观点的抽象，我们无时无刻不在表达各种观点，但观点的价值含量有明显区别，我认为有价值的观点应该具备一些要素：抽象程度越高；相互关联形成系统性理论；时间预测性（精准预测未来）及有效的持久性（长时间有效）；观点有效的普适性（更广泛行业受益），如果我们输出的内容具备其中的一点或多点，那通常这些观点会被认为有价值而得到尊重。

第二个是关于个人投资方法的抽象：增量市场，极高壁垒，头部前三，这三者必须同时具备。经过大量实际案例的验证，我认为这是一种闭环的逻辑方法，可以确保我找到好项目。当然这不是找到好项目的唯一方式，每种方法都有局限性，但这种方法比较适合我个人的投资理念，直到今天，我的投资能力在这种方法论指导下仍然在缓慢提升，当然代价是我对项目的要求持续提高导致出手越来越难。

这是我过去的两个偏底层的逻辑抽象，那有没有比这些抽象更底层更普适的思维逻辑呢？我自己有一些总结，分享给大家。

人一生的时间分配可以分为两类：一类是做各种事请，产生有价值的结果；另一类是做人，处理人与人之间关系。当然这两块是交织在一起的，做事情需要与人打交道，处理人际关系通常也是为了完成某个目标。人生有很多角度可以抽象，只是我采用了做事和做人两个角度来做一些底层思考。

首先看做事，我认为做事的本质是处理共识和非共识的关系。先看一下共识和非共识的定义：共识是不同个体或群体通过沟通、协商形成的共同认知或一致意见。请注意：共识不一定是趋势但趋势一定是共识，所有人认为正确，并且实践验证是正确的，就是趋势；那非共识是尚未被广泛接受的创新性观点或异于主流的见解，同样非共识不一定是创新机会，创新机会一定是非共识。

那么这两者是什么关系呢？我是一个天生的怀疑论者，我坚定认为否定和自我否定是推动一切社会进步的根因。从这个角度，我认为共识和非共识都对事物的发展有重要作用，但觉得非共识的作用远比共识重要的多得多。因为所有事情的演化都是源于非共识，再通过实践把非共识变成有价值的共识，并在此基础上产生新的非共识，事物就是这样发展的，所有共识的起点都来自于非共识。

基于上述关系，我认为我们做事情的本质就是在共识（不要违背趋势）中发现非共识（创新机会），并把非共识变为有价值共识（产生价值）。我认为非共识是根因，最有价值，是本质；共识是过程和结果表现。实际上大到能够载入历史的丰功伟绩，小到日常工作的价值体现，都是不同程度把非共识变为有意义共识的过程。抗美援朝时，几乎零工业基础的中国要对抗全球军事最强大的美国，所有共识都认为我们必败，但是我们不信邪，用强大的战斗凝聚力，巨大的牺牲和灵活的战术，最终赢得了战役，新的共识就是“中国军队拥有世界顶级的战斗力，不要轻易挑衅中国”这在开战前绝不是共识。

我强调非共识重要，并不意味着我一定要标新立异、与众不同，或者与领导对着干。而是说我们做事情一定不要轻易屈服于现有的约束、经验和环境条件，而要敢于打破常规和边界，积极用新的方法和不同的思路更好地解决问题。

接下来我们看人与人的关系，我觉得人与人关系的本质是处理好共性和个性的平衡。

先看一下共性的定义，注意这不是一个通用的共识定义，而是我为了抽象个人主观给出的一个定义。我把共性定义为组织内人与人之间关系的规范以及多年坚持形成的思维惯性。共性既可以是严格的规范，比如公司的规章制度，也可以是一个松散的文化继承，比如中国人特有的集体意识。什么是个性？就是个体根据内在思想、性格、品质等特质在组织内的期望表达。共性是外源的，是从外部组织中获得的，而个性是内发的，是个体发自内心的期望。

共性和个性有一个共同的关键词——组织。组织特别重要，因为人与人关系的载体和环境就是组织。我对组织的定义：组织是所有人与人关系的载体。人自出生起就脱离不了各种组织：家庭、公司、国家、兴趣组织等。

那组织为什么存在呢？我认为组织存在的唯一目的就是满足组织内个体对组织内特定关系的期望表达（个性）。任何的组织都不是人与人的全局关系，而是组织相关的局部关系。譬如家庭主要是亲情关系，单位主要是工作关系，业余球队是兴趣关系等等。

任何组织都有该组织特有的共性，而所有组织共性中最本质的就是层级关系。

任何组织都有层级，领导为什么要站在中间？发言为什么有先后顺序？下级服从上级等，这都是层级。层级的本质就是个性在组织内的表达，只不过是以组织共性的方式呈现出来。所谓组织的共性就是组织内所有个体责任权利等个性期望表达的集合。

了解这些对于处理人与人关系有什么帮助呢？我觉得最重要的是不能本末倒置。我们要尊守共性，尊重规则，但我们做这些不是为了共性而共性，而是要实现我们自己的理想和追求，这是最本质。

首先，要选择适合个性的组织，比如你崇尚自由，不喜欢约束，那你加入军队就是灾难。

第二，要善于借助组织共性实现个性，特别是层级关系。你要根据自己个性的表达期望，去努力进入能充分发挥特长的层级。

第三，如果你有更高的个性要求，你就应该通过影响力在组织尝试修改或制定新的共性，充分实现自己的个性表达。最极致的做法就是自己成立一个新组织，根据自己的个性制定共性规则。

说实话，我并不善于处理人与人的关系，但通过对人与人的关系、人与组织的关系进行抽象，我能在工作中有个基础的原则帮助简化操作，节省时间。

投资本质

在趋势中寻找创新机会

回到投资本身，我始终认为投资就是在共识（趋势）中发现非共识（创新机会），更本质的是寻找非共识。

在我投资的所有项目里，必须有非常鲜明的非共识，同时我认为非共识中隐藏着多数人没有看到的创新机会，只有这样我才会出手。而一般大家公认已经形成共识特别好的项目我不太会出手。这并不是说大白马明星项目和资源型交易型项目不能获利，相反有很多获利空间，但这不是投资的本质。因为如果以获利为本质思考，投资特别是 VC肯定不是最有效的方式。我们这里探讨的是做投资工作最本质的价值抽象，在这个基础上再叠加其他技术手段获利是一个自然的结果。

以下用一些我的投资项目案例来说明我对共识和非共识特别是非共识的要求。

我们投壁仞时，市场的共识是GPU算力需求巨大。但当时英伟达在中国如日中天并未禁运，未来国产GPU是不是有市场机会？另外，国内从没做过高制程超大芯片，能否研制成功？这两个问题在当时都存在巨大的争议。

投渊联技术，彼时共识是中小制造业工厂数字化智能化有强刚需。但渊联作为中小企业数字化解决方案供应商，能否以通用的极低成本方案，满足各种制造业工厂的复杂个性要求。在绝大多数投资人看来，这是不可能完成的任务。

还有中科国生，市场存在的共识是用生物基材料取代石油基化工材料可以极大减碳，更加环保，市场巨大。但全世界过去做了20年都没有成功案例，生物基材料能否比石油基更低成本商用？这个问题到今天都还是巨大的争议。

这些项目有的已经发展很好，正进入上市阶段，有的还在快速稳步前进，也有的发展不尽人意，说明我当时对非共识的机会判定是错误的。但共同点就是都具有极强的非共识，并且有广阔的市场增量空间。

回顾多年来我投资的案例，我发现抽象思维能力特别是系统思维能力非常关键。我一度认为抽象思维能力是天生的，但经过深入思考我觉得也有提高抽象能力的方法。

接下来我们看一看如何对抽象能力进行抽象。

第一步，积极寻找不同事物的相似性和关联性，特别是看起来不同的事情，能够联想到共性的话，通常会被认为是个聪明人。但这远远不够，因为很多事情看起来相似，但实际背后逻辑可能大相径庭。

第二步，要对不同事物表现出来的共性尝试做因果关系的思考和假设，这个步骤需要做大量的深度思考，重点是是否有因果关系。

如果确定是因果关系，那可以开始第三步，明确界定因果关系成立的前提条件和有效边界，形成一个有限边界的逻辑闭环。没有任何一个逻辑无条件和全局有效，如果将逻辑超越边界滥用很可能会出现大问题，能做到这一步的人已经超越了生活中90%的人，因为绝大多数人在工作中，并没有逻辑闭环的方法论指导。但请千万记住，这会儿你认为的真理并不一定是真理，大概率是在自嗨。

最难、最关键的是第四步，你要把抽象的逻辑在假设的边界内多方验证，充分地证伪验真。要做到这一点非常难，有两个特别大的门槛。

第一个门槛是要有超强的自我否定精神。通常我们好不容易想出一个道理，对不按我们逻辑预期发生的现象，我们都会选择性忽视或者找各种理由证明自己的正确。

但正确的做法应该是，对任何不按预期发生的结果和不同的声音和意见，我们要高度敏感，要推翻自我回到第一步，重新观察，加入过去没有考虑的要素再次进行思维迭代和因果关分析。经过多次的反复提炼，才有可能接近事物的规律或真相，极少有人能从一开始就看清事物的本质。认知提高最快的方式永远是自我否定。我们团队里的年轻同学经常犯这样的错误，不愿意承认自己是错的，这是第一个大门槛，自我否定。

第二个门槛是要有超强的时间耐心。通常我们提出任何一个逻辑时，仅仅在极小的有效范围内做过观测，而绝大多数我们假定有效的场景并没有被证实。一定要对假想的有效边界，进行大量证伪、大量观测。只有观察过了各种案例，没有发现反例之后，理论才有说服力，也更接近事物的发展规律。

我现在做投资，平均一个项目投资时间从三个月延长到半年甚至超过一年。因为我要求自己要发现别人没有发现的创新机会，但我并不比别人聪明，唯一的方法就是深入到项目更多更底层的一些细节，发现别人没有发现的潜在假设前提和关键要素，这样我才有可能在创新性的判断上比别人更准确。

回顾我在华映的十来年，做了很多吃螃蟹的事，AI、智能制造、基础算力、量子计算、核聚变等等，很多方向的第一个项目都由我主导投资，也感谢季总的包容给了我这么多天马行空的机会。

现在华映已经是一支综合性基金，在主流赛道都有具体负责人，从个体角度来说，其实我的重要程度越来越低，但这说明我们组织在壮大。同时我并没有躺平，相反我有更多时间聚焦于投资工作本身，特别是在一些非共识识别难度极大的方向上，我可以积极探索，也有些收获，未来项目中会有体现。

死亡管理

让每一分钟都有意义

虽然我依然觉得自己生龙活虎，但在别人眼里我已经是个50岁的小老头了，未来无论工作还是生活要逐步学习如何与时俱退，这是我想跟大家分享的最后一个思考：死亡管理。

我有两次濒死的经历，所谓濒死就是大脑完全清醒，但清晰地知道几分钟后大概率死亡。在有限的几分钟里其实我内心非常平静，没有恐惧，也来不及思考和道别。唯一闪现在脑海的是我觉得人生过得有点潦草，没有很好地利用时间。

只有当人不再拥有时间，才能发现它的宝贵。

每个人不管多年轻，当你从死亡来倒推余生时，会发现剩余时间极其有限。所以死亡管理的本质，就是从被动时间管理转向主动时间管理，过好每一分钟。

怎么做到？我的方法是第一步先深度思考对我人生最有意义的几件事情，我自己抽象出了六件最有意义的事，只要与这六件事情无关，对我来说都不重要。

有人说不知道如何找寻人生有意义的事情，你可以尝试去思考，哪些事情是你主动愿意投入大量时间，并且过程是高度自驱，能够产生强烈愉悦。每个人都有这样的事情，这就是对你有意义的事情。这类事情可以抽象为两种，一种是源自兴趣和热爱，比如滑雪对于我，我冬天周末经常去雪场，一天六个小时不吃饭不喝水，只抠技术动作，这完全源自内心的热爱。

另一种是能充分实现个人价值观的事情。我有一位朋友她有远超常人的正义感，在公司也坐到了很高的位置，但后来她主动辞职，50岁去国外读了心理学，拿证书回国，加入公益组织帮人解决抑郁问题。我看见她50多岁干得特别开心，因为她完全按照自己的价值观做事，是发自内心的愉悦。

还有一类有意义的事情，不一定是我们主观愿意做，而是为了实现第一类有意义的事情必须做的投入和牺牲。比如身体的健康管理在任何时候都是有意义的事情，这类事情主要源自自律和责任。

找到有意义的事情是第一步，第二步还要敢于为有意义的事投入大量时间。

我的六件事情里最重要一件就是投资，因为它既能满足我极大的兴趣和热爱，又能充分实现我的价值观——满足好奇心和认知渴望，同时我又能通过自身认知和资源，帮助各式各样的企业产生价值，而通过我的努力帮助到别人是我人生价值观最底层的一个基石。

所以无论我在华映什么职位，能赚多少钱，甚至有没有工作，都不会影响我以我的方式坚定不移地为投资分配大量时间。我们很多人很清楚对自己有意义的事情，但时间投入却很吝啬。知道身体管理重要，却每天十分钟时间都不愿意给。很想在工作中脱颖而出，却一下班宁愿打游戏也不愿意花时间提高业务能力。

第三步既然是时间管理，有取就有舍，我们要尽可能减少其他无意义事情的时间投入。大量无意义的时间来自精神内耗，譬如焦虑，担心失业；虚荣：花大量时间攀比；自卑：觉得一事无成每天借酒消愁；抱怨：世道不公，没有好爸爸等等。

这些情绪从产生到消退，会消耗大量时间，唯一的回报就是痛苦，不解决任何问题，所以要尽可能减少。

还有一点我想强调的浪费时间的“奶头乐”，在头条、抖音等媒体的大量时间投入，不是说不能娱乐，而是纯粹以八卦、打发时间kill time（杀时间）的阅读时间要尽可能减少。因为余生有限，时间已经是被kill的过程了，还要主动去kill time就是慢性自杀。

最后当我们找到了有意义的事情，不但要投入时间，还要非常认真专业地去做，并且长期坚持。每个人虽然天赋不同，但当我们认真去做自己热爱的事情时，我们的时间效率对自己来说是最高的，也就是我们用好了这一分钟。如果长期坚持这么做，我们会越来越专业，随着专业程度提高，资源和社会财富自然会向你集聚，但这个结果不是本质，重要的是用好每一分钟的过程。

这与目标驱动并不矛盾，目标驱动是你在做有意义的事情过程中会不断设立阶段性目标帮助你更有效的使用好时间，这是手段。至于能达到多大成功高度取决于环境、运气等不可控因素，不管是什么结果，你始终能用好每一分钟就到达了你自己人生精彩的上限，也就没什么遗憾了。

当我以“死亡管理”去实践人生时，我会觉得无比轻松，无比简单，无比高效，无比专注，我的人生就像被重新定义了一样。略微遗憾的是，我明白这个道理有点晚，如果年轻时我就能如此去实践的话，我的人生会远比现在更精彩。希望对大家有点借鉴意义。