牛市来临：双创板量化选股策略表现抢眼

（来源：ETF炼金师）

　　在近期的市场行情中，上证指数已连续上涨四周，显示出强烈的牛市气息。投资者的情绪也随之上升，很多人开始关注哪些私募策略在牛市中更具进攻性。虽然小微盘的量化选股策略因其高弹性而受到青睐，但聚焦于科创板和创业板的量化选股策略同样表现出色，具备相当的进攻性和市场弹性。

　　今年，量化选股策略整体表现亮眼，平均超额收益率已超过15%，其中一些策略的收益更是高达30%以上。特别是针对双创板的量化选股策略，以高波动的特性获取超额收益，其表现尤为突出，绝对收益甚至超过50%。这类策略的成功源于双创板本身巨大的发展潜力，以及其相关指数在过去一年内的优异表现，年化波动率和换手率均处于较高水平。

　　双创板主要服务于“硬科技”企业，尤其是在半导体、生物医药和高端装备等领域。代表性企业包括中微公司、中芯国际和百济神州等。同时，创业板则聚焦新能源、医疗和信息技术等成长型产业，其中宁德时代和迈瑞医疗等公司为行业龙头。自双创板和创业板设立以来，国家对其发展给予了政策支持，进一步增强了其投资吸引力。

　　例如，2024年4月发布的“新国九条”明确提出要“坚持主板、科创板、创业板和北交所错位发展”，强调科创属性要求；2024年6月，证监会推出“科创板八条”，优先支持“硬科技”企业上市。近期，证监会副主席在全球投资者大会上也表示将继续出台深化改革政策。这些政策的陆续出台，充分证明了国家对双创板的重视。

　　双创板的市场特性为量化选股提供了良好的环境，具有高弹性、高流动性和高波动率。高弹性体现在企业快速发展阶段，当公司实现技术突破或市场扩展时，其股价常常会出现显著上升。例如，在去年924行情中，Wind小市值指数的涨幅为23.67%，而专注双创板的双创50ETF则更显弹性，单月涨幅达到33.18%。

　　在流动性方面，双创板相比主板更具吸引力。较高的投资门槛和灵活的交易规则使得市场交易活跃，加之融资融券业务的盛行，进一步提升了市场流动性。投资者通过融资融券能够增加资金供给和交易量，促使市场更为活跃。

　　同时，双创板的高波动特性也为量化策略提供了机会。许多双创板企业集中在技术更新迅速和市场竞争激烈的行业，如半导体和新能源等，不断的技术迭代和政策变化使得股价波动频繁。能满足双创板交易门槛的投资者多为积极交易者，量化策略正是通过捕捉市场错误定价来获取超额收益。

　　虽然双创板量化选股策略在当前市场中尚属蓝海，但其高波动性同样意味着高风险。随着市场环境的变化，量化私募策略的赛道也不断细分，未来可能会有更多专注于双创板的量化产品涌现。投资者在关注这些高收益策略的同时，也应充分理解其波动性所带来的潜在风险。