《大行》摩通：渣打(02888.HK)次季增长或较汇控(00005.HK)强韧 同予「增持」评级

摩根大通发表研究报告指，汇控(00005.HK)与渣打(02888.HK)都将于7月底公布第二季财报，目前预测由于渣打的净利息收入占比较汇控低，只有约52%，对比汇控为约60%，相信受到利率下行的冲击较小，加上香港商业地产风险敞口也较少，资产质量压力相对较轻，因此预期渣打的增长表现会较强韧，同予「增持」评级。

摩通预测汇控第二季净利息收入将按季下跌1%至105亿美元，净息差轻微下降，财富管理收入预料按年增长16%，外汇业务表现强劲，预期该行信贷亏损拨备率将由首季的37个基点提升至50个基点，预期投资者会较关注其成本节省进度与对香港地产风险的应对方法。

至于渣打，摩通预计其次季净利息收入将按季跌2%至27亿美元，净息差降至205基点，但贷款增长受益于全球贸易提早出货效应所推动，非利息收入预料按年增长13%(但因季节性而按季减少9%)，财富管理收入预期也保持按年22%的增长(首季26%)，期待管理层对全年净利息收入更新指引。