【特约大V】邓声兴：港股升浪有待观察，选股宜重防守性

金吾财讯 | 恒指周四(24日)收市报25667，升129点或0.5%。大市全日成交2948亿元。国指升0.2%，报9257；科指跌0.1%，报5743。内地《新浪财经》报道，据中国有色金属工业协会硅业分会，截至7月16日止，多晶硅料最高报价已超过每公斤45元人民币，较底部35元人民币升超过28%，光伏股造好。海南自贸港封关12月18日启动，零关税商品比例升至74%。中免(01880)全日急涨15.2%，报64.4元；

道指周四(24日) 收市报44693点，跌316点或0.7%；标指升0.07%，报6363点；纳指上扬0.18%，报21057点；重磅股中，Alphabet业绩胜预期，并调高全年资本开支预测，股价曾扬升4.1%，收市仍涨1%；辉达(Nvidia)跃高1.7%；相反，特斯拉(Tesla)警告未来数季的业务前景，股价重挫8.2%，美国总统特朗普于社交媒体否认想要摧毁特斯拉舵手马斯克的企业。“蓝色巨人”国际商业机器(IBM)上季软件业务收入令人失望，拖累股价急泻7.6%，为跌幅最大道指成份股；美国航空收窄今年盈利预测范围，引发对航空需求的忧虑，股价下滑9.6%。此外，墨西哥式连锁餐厅Chipotle Mexican Grill今年第二度削全年业绩预测，股价应声插水13.3%，为5年最伤。油股雪佛龙抽高1.8%，为表现最强道指成份股。亚太股市今早(25日)个别走，日经225指数现时报41654点，跌171点或0.41%。南韩综合指数现时报3191点，升0.72点或0.02%。港股升浪有待观察，选股宜重防守性。

美的集团(00300)

美的集团2025Q1营业收入1278亿元，同比增长20.5%；归母净利润124亿元，同比增长38.0%，表现超市场预期。虽然美国关税政策将对家电行业出口造成负面影响，预计2025Q2行业整体收入增速将放缓，但公司仍可保持较好增长态势。近期股价调整主要反映市场对家电行业景气度下行的担忧，但忽视了公司稳健的竞争力与分红收益率吸引力。2025年家电行业景气度虽将逐步回落，但美的凭藉自身优势仍能维持增长。内销方面，冰箱、洗衣机消费升级趋势明显，空调零售量增长强劲，即使国补政策边际效应减弱，更新需求仍将支撑业绩。空调市场竞争加剧，美的通过华凌品牌降价抢占市占率，618后价格有望回升，公司产业链一体化效率保障盈利能力。美国关税政策带来不确定性，但公司全球产能调整将逐步见效，未来海外业务成长潜力优于国内。此外，公司工业业务具成长性，暖通空调及相关多元化业务保持高增长；中央空调出口表现亮眼；热泵业务随欧洲去库存结束迎来复苏，收购瑞士Arbonia气候部门将强化欧洲布局；成功并购东芝中国电梯业务带来协同效应；新能源光伏储能业务亦具成长潜力。综合来看，美的集团业绩稳健，估值具修复空间，建议投资者关注其长期竞争力与分红回报。目标价$88，止蚀价$76.2。

(笔者未持有上述股份)

作者：香港股票分析师协会主席邓声兴博士