IBM业绩超预期却遭遇股价回调，软件增长未达投资者期望

IBM(IBM.N)在最新一季度的软件业务未能带来额外增长，这可能成为其股价在近期强劲反弹后回落的原因之一。

IBM周三公布的整体业绩超过预期。公司报告2025年第二季度营收达170亿美元，同比增长8%，按固定汇率计算增长5%。根据FactSet数据，华尔街预期营收为166亿美元。调整后每股收益为2.80美元，高于预期的2.65美元。

IBM首席执行官阿尔文德·克里希纳（Arvind Krishna）在声明中表示：“凭借我们深厚的创新能力和领域专长，IBM在市场上保持高度差异化，这对帮助客户部署和扩展人工智能至关重要。”

但软件业务作为IBM最大的业务板块，其营收基本符合市场预期。软件部门报告营收为74亿美元，同比增长10%，按固定汇率增长8%。

咨询业务营收为53亿美元，略高于分析师预期的52亿美元。基础设施部门营收为41亿美元，也超过预期的38亿美元。

克里希纳称，IBM生成式人工智能的机会正在加速，目前该业务规模为75亿美元。

IBM将全年自由现金流指引上调至超过135亿美元，而此前目标约为135亿美元。

不过，公司维持全年营收预期不变，预计按固定汇率至少增长5%。

IBM股价在周三盘后交易中下跌5%，此前股价在2025年初已大幅上涨。截至周三收盘，IBM今年股价已上涨28%，表现优于标准普尔500指数的8.4%涨幅以及“七巨头”科技股。英伟达(NVDA.O)以23.5%的涨幅领跑这批科技巨头，而苹果(AAPL.O)和特斯拉(TSLA.O)则各下跌约12%。

在IBM发布财报前，美银分析师向客户发布报告称，投资者可能会关注IBM旗下混合云供应商Red Hat的增长加速迹象。分析师称，Red Hat业务是投资IBM看涨的重要因素。

IBM披露，第二季度混合云营收（即Red Hat营收）增长16%，按固定汇率增长14%，相比第一季度的12%和13%确实有所加速。

美银团队当时表示，他们将IBM视为“具有防御性的投资，营收增长改善，进而推动更高现金流，可用于再投资以促进更多并购”。