《大行》摩通升汇控(00005.HK)目标价至118元 料次季净利息收入跌1%

摩根大通研究报告指，料汇丰控股(00005.HK)次季测银行业务净利息收入按季微跌1%至105亿美元(下同)，当中净息差微降及贷款规模持平。该行认为管理层全年净利息收入420亿元的指引有潜在下行风险；即使美元走弱，但亦考虑到次季HIBOR下跌。

该行料汇控其他收入按年增2%，当中财富管理业务维持强劲势头，料按年升16%，而首季升幅为21%；批发银行手续费用收入受季节性影响，按季跌12%，而外汇业务则有强劲表现；预期次季信贷损失提拨增加约50基点，而首季增幅为37基点。

该行又料集团将宣布30亿元股份回购，普通股一级资本比率(CET1)估计达14.6%。另外亦关注成本节省进展，以及媒体报道提及潜在房地产成本上升对集团指引的影响。

估值方面，该行将无风险利率假设由4%下调至3%，对其至明年12月目标价由108港元上调9.3%至118港元，维持「增持」评级。