一月内四度提价！玖龙纸业领涨纸业股，行业或再迎催化

纸业巨头玖龙纸业再度宣布涨价！

这也是公司在7月1日、7月10日以及7月12日后发布的第四轮涨价函，本次涨幅统一为30元/吨。

受此影响，港股纸业股涨幅居前，截至发稿，玖龙纸业涨7.52%，理文造纸涨6.64%，晨鸣纸业涨1.41%。

纸业巨头发布第四轮涨价

刚刚进入7月下旬，8月初的涨价函就先后传来。

近日，玖龙纸业发布涨价函，自8月1日起上调瓦楞纸、再生牛卡纸30元/吨。

这是公司在7月1日、7月10日、7月12日后的第四次调价行动。

卓创资讯纸业分析师指出，这次龙头纸厂上涨，是试探性拉涨的过程。总体市场仍处于僵持阶段。

值得一提的是，在过去的20多天里，以玖龙纸业为代表的纸企多次喊涨，各类品种的原纸交替上涨，单次涨幅为30元/吨。

包装纸行业另一龙头企业——山鹰国际发布涨价函称，为缓解成本上张带来的经营压力，自7月24日起，浙江/安徽/华中/广东基地对T纸价格上调30元/吨，福建基地对红杉Ⅱ价格上调30元/吨。

山东世纪阳光纸业也表示，根据市场行情，受近期废纸价格持续上涨影响，公司生产成本一直居高不下，成本压力已远远超过我司的能承受范围，公司虽已采取各种减耗措施，但仍不能缓解成本带来的巨大压力。

为维持正常的生产秩序，持续健康的向广大客户提供优质产品和服务，公司研究决定自2025年7月18日起，公司纸管原纸产品在原价格基础上上调100元/吨。

尽管这些造纸企业接连释放了涨价信号而且态度很坚决，但目前下游纸板制造企业还没有太大反应，主要是因为消费市场复苏乏力，订单需求未曾明显上升，从而致使涨价传导面临阻力。

2025财年净利增长60%

作为全球领先的浆纸一体化企业，玖龙纸业产能达2287万吨，业务覆盖多国。

不过，公司股价近年来连续下跌，自高位累计跌幅逾80%，目前市净率只有0.407。

3月25日，玖龙纸业发布了2025财年中报。

2024年7月1日-2024年12月31日期间，公司实现营业收入334.65亿元，同比增长9.32%；归属母公司净利润4.70亿元，同比增长60.57%；基本每股收益为0.10元。

公告指出，报告期内公司包装纸板、文化用纸、高价特种纸及浆产品的设计年产能合计约2770万吨，其中牛卡纸、高强瓦楞芯纸、涂布灰底白板纸、白卡纸、文化用纸、高价特种纸及浆产品分别为1340万吨、370万吨、200万吨、180万吨、170万吨及510万吨。

四家美国浆纸厂年产能约130万吨产品(包括用于文化用纸的单面涂布纸、铜版纸及涂布机械浆纸以及特种纸年产能约90万吨，再生纸浆以及硬木木浆年产能约40万吨)。

造纸业，一直以来都是强周期性行业，价格随行就市。主要原料木浆、废纸，部分依靠进口，供应不稳定，价格波动也大。

自2021年以来，各家纸厂持续释放产能，但下游需求消化不足。为了保住市场份额，玖龙纸业不断地降价、提价，试图寻找平衡。

今年以来，玖龙纸业带头进行了多轮提价，自6月回落后，不到一个月后又开启了新一轮涨价。

业内人士指出，7月以来，主要原料废旧黄板纸的月均价，环比下滑0.66%，而瓦楞纸环比降幅达1.41%。

原料成本降幅小于产品降幅，说明行业利润承压。除了成本因素，当前需求相对疲软，对玖龙的业务支撑性有限。

展望未来，国泰君安指出，目前各主要纸种价格、盈利均处于较低水平，开工率和库存水平短期相对稳定，长期来看造纸行业供过于求局面自2020年以来有所加剧，导致纸企多采取以价换量、抢占份额的竞争策略，造纸环节盈利压力较大。该行指出，新版国标加强了能耗限制，尤其对现有产能能耗限制有明显提升，头部纸企新旧产能较中小纸企存量产能均有明显优势，或催化行业进入新一轮供给端出清周期，同时新建产能更难满足1级能耗等级要求，有望提高投产成本或减少新投产能。