【西部计算机】2025Q2持仓分析：低配程度较高

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

特别声明

特别声明《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本公众号推送信息仅面向西部证券的专业投资者。若您并非西部证券的专业投资者。请取消关注本公众号，不再订阅、接收或使用本公众号中的任何推送信息。因本公众号受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请谅解!感谢您给予的理解与配合。

             核心结论             

·计算机行业 2025Q2 延续低配，配置比例基本保持稳定，重仓股配置比例为2.7% （环比-0.1pct） ，低配2.1pct。

根据 iFinD 数据，剔除市值较大的海康威视、大华股份以及非典型计算机公司同花顺，计算机（申万）行业重仓股配置比例在24Q4 触底回升， 25Q2 环比维持稳定。分季度来看， 2023Q1-2025Q2，公募基金持仓比例分别为 6.2%、6.0%、4.4%、4.0%、3.0%、2.1%、2.0%、2.4%、2.8%、2.7%。

· 机构重仓子领域包含 AI 算力、AI 应用等。

持股市值方面，2025Q2 公募基金持股前十分别为金山办公、科大讯飞、华大九天、中科曙光、纳思达、恒生电子、深信服、润和软件、浪潮信息、广联达，相比 2025Q1 新增恒生电子、浪潮信息、广联达，而紫光股份、用友网络、德赛西威则跌出前十，金山办公为持股市值最高的公司，达到 130 亿元，第十名广联达持股市值为17 亿元。

持股基金数方面，2025Q2 前十分别为金山办公、科大讯飞、中科曙光、恒生电子、浪潮信息、深信服、德赛西威、润和软件、新大陆、网宿科技。相比 2025Q1 新增恒生电子、网宿科技，而托普云农、紫光股份则跌出前十。其中，金山办公为持股基金数最多的公司，达到240 个，第十名广联达持股基金数为50 个。

· 机构加仓方向以稳定币、能源IT、信创等为主。

重仓股市值变化方面，2025Q2 计算机行业公募基金持股市值较2025Q1末增加的前十分别为四方精创、朗新集团、科大讯飞、指南针、恒生电子、浪潮信息、中科曙光、中国软件、思维列控、国能日新，其中四方精创增加 13 亿元，朗新集团增加9 亿元。

持股基金数变化方面，2025Q2 持股基金数增加前十名分别中国软件、网宿科技、恒生电子、四方精创、道通科技、新国都、光云科技、朗新集团、中科创达、金桥信息。

· 计算机行业目前仍明显低配，GPT-5 发布在即，AI 有望迎来重大催化，国内AI 货币化进程加速，继续看好 AI 应用投资机会。

             风险提示             

宏观经济增长不及预期、国际环境变化、政策落地不及预期、AI技术突破不及预期、AI商业化不及预期。

             西部证券—投资评级说明             

             分析师声明             

             研究报告来源             

证券研究报告：《计算机行业 2025Q2持仓分析：低配程度较高》

对外发布时间：2025年7月22日

对外发布机构：西部证券研究发展中心

参与人员信息：

分析师：郑宏达 

执业编号：S0800524020001

邮箱：zhenghongda@research.xbmail.com.cn

联系人：卢可欣

邮箱：lukexin@research.xbmail.com.cn

在任何情况下，本公众号所载的观点、结论和建议仅供投资者参考之用，并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证。客户不应以本公众号取代其独立判断或根据本报告做出决策。该等观点、建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本公众号内容，不应视本公众号为做出投资决策的唯一因素，必要时应就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。西部证券以往相关研究报告预测与分析的准确，不预示与担保本公众号及西部证券今后相关研究报告的表现。对依据或者使用本公众号及西部证券其他相关研究报告所造成的一切后果，西部证券及作者不承担任何法律责任。

本公众号版权仅为西部证券所有。未经公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公众号版权。如征得西部证券同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“西部证券研究发展中心”，且不得对本公众号进行任何有悖原意的引用、删节和修改。如未经西部证券授权，私自转载或者转发本公众号，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。西部证券保留追究相关责任的权力。本公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为：91610000719782242D。