上半年亏损锐减92%！瑞浦兰钧逆袭在即，储能出货全球登顶

（来源：储能早知道）

 　　编者按：动力电池赛道传来捷报，长期蛰伏行业二三梯队的瑞浦兰钧正以一份惊艳业绩预告，向市场宣告它的强势回归。

　　7月21日盘后，瑞浦兰钧（00666.HK）发布的2025年上半年业绩预告引发市场震动。公司预计上半年收入达93亿至98亿元人民币，同比增长22.4%至29%；更令人瞩目的是，其归母净亏损预计仅0.5亿至1亿元，同比大幅收窄84.8%至92.4%，创下历史最佳减亏纪录。

　　资本市场对此反应迅速。7月22日开盘后，瑞浦兰钧股价应声上涨，当日涨幅达5.81%，成为当日港股市场表现最亮眼的新能源标的之一。市场普遍预期，若此势头延续，公司有望在2025年终结多年亏损局面，实现上市以来首次全年盈利。

　　截至7月23日收盘，瑞浦兰钧收12.44港元，跌幅1.58%，目前总市值283.2亿港元。

01 业绩突破的三大因素

　　这份业绩预告呈现两大关键亮点：营收持续高增长与亏损幅度断崖式下降。2025年上半年，瑞浦兰钧收入区间93亿至98亿元，较去年同期的75.97亿元显著提升。

储能早知道注意到，瑞浦兰钧的亏损收窄幅度更令人惊叹——归母净亏损仅为0.5亿至1亿元，而去年同期亏损高达6.58亿元。这意味着公司在短短一年内将净亏损压缩了92.4%，距离盈亏平衡线仅一步之遥。

　　董事会将业绩突破归因于三大因素：动力及储能电池产品出货量持续增加带动收入增长；资源整合与降本增效措施显著提升毛利；以及“降本增效”战略有效管控了各项费用。

　　亏损锐减背后，是瑞浦兰钧摆脱了长期依赖 “低价换量”策略*的困境。公司毛利率从2023年的负值水平（动力电池-2.6%）提升至2024年的正值区间（储能电池5.4%，动力电池2.5%），尽管仍低于行业15%以上的平均水平，但改善趋势已经确立。

02 市占率突破性提升，上半年户储电芯出货量登顶全球第一

　　瑞浦兰钧的市场份额正悄然发生变化。根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2025年上半年，公司动力电池装车量达6.59GWh，市占率升至2.21%，较去年同期提升0.35个百分点。

　　在新能源商用车领域，瑞浦兰钧表现尤为亮眼：上半年以3.29GWh装车量名列第六，市场份额达5.95%，较上年猛增3.27个百分点，成为前十五名中份额提升最快的品牌。

　　更值得关注的是全球储能市场的突破。根据上海有色网、鑫椤锂电数据，2025年上半年，瑞浦兰钧户储电芯出货量登顶全球第一。其户储产品已覆盖家庭日常、应急照明等多元场景。

　　InfoLink数据同时显示，2025年第一季度，瑞浦兰钧在全球储能电芯出货排名中位居第六，其中小储电芯全球出货排名高居第二位，印证了其在分布式储能领域的强劲竞争力。

03 多条战线实现突破

　　这家出身特殊的电池企业——由世界500强青山实业在新能源领域布局的首家企业，核心团队来自宁德时代——正在多条战线实现突破。

　　客户结构多元化取得实质进展。此前主要依赖上汽通用五菱等二三线车企的瑞浦兰钧，近一年新签约了雷诺等国际车企，并扩大与吉利银河、徐工集团、三一集团等企业的合作，推动产品销量持续攀升。

　　国际化布局也迈出关键步伐。近期，公司与印度尼西亚Bakrie & Brothers集团签署商用车电池系统战略合作备忘录，计划在2025年内合作交付超过3000辆电动公交车和卡车的动力电池。

交银国际分析指出，在规模效应和精细化管理下，瑞浦兰钧盈利能力有望持续改善。特别是印度尼西亚生产基地投产后可年产8GWh，将与青山集团进一步产生协同效应，强化其成本优势。

04 技术突围的未竟之战

　　尽管业绩大幅改善，瑞浦兰钧的挑战依然存在。其核心痛点在于毛利率仍显著低于行业龙头。2024年公司储能电池毛利率5.4%、动力电池2.5%，远低于行业15%以上的平均水平。

　　为突破这一瓶颈，公司正加速技术升级。半固态电池已进入装车试验阶段，高附加值产品的量产将成为其扭亏为盈的关键推力。技术创新与品牌溢价能力的提升，将决定公司能否在激烈竞争中稳固市场份额。

　　海外市场同样暗藏风险。政策不确定性、低价竞争导致的利润空间压缩，以及高端市场对行业龙头的追赶压力，都是瑞浦兰钧需要应对的课题。

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　　全球户用储能市场第一的位置已握在手中，动力电池市场份额持续提升，瑞浦兰钧的扭亏路径从未如此清晰。随着印尼基地即将投产带来的8GWh年产能释放，以及与青山集团产业链协同效应的深化，这家曾被低估的电池企业正迎来关键转折点。

　　技术突破的曙光已经显现——半固态电池装车试验正在推进，高附加值产品量产将成其跨越盈亏平衡线的最后推力。而资本市场用5.81%的单日涨幅表明：瑞浦兰钧的逆袭故事，才刚刚翻开第一章。