贸易战还是贸易胜利？日本ETF激增的奇怪案例

在全球经济中，关税通常是股市的氪石，尤其是出口基准经济体的股市。但周三，观察日本ETF的投资者看到了一个值得地缘政治惊悚片的情节转折。

尽管唐纳德·特朗普总统宣布对日本进口商品征收15%的关税，但iShares MSCI日本ETF（纽约证券交易所代码：EWJ）、富兰克林富时日本ETF（纽约证券交易所代码：FLJP）、First Trust Japan AlphaDx基金（纳斯达克证券交易所代码：FJP）和WisdomTree日本对冲股票基金（纽约证券交易所代码：DXJ）等股票大幅飙升，截至中午交易，价格上涨3.5%-5%。

那么什么是给予呢？

特朗普的声明一点也不典型。除了关税之外，他还与日本达成了一项巨额贸易协议，称其为“历史上最大的协议”。该协议的内容包括日本同意向美国经济投资5500亿美元，但其细则尚不清楚。

这一惊人的数字引发了投资者的信心，特别是在美国开展业务或计划扩张的日本公司。丰田和本田等汽车制造商以及索尼等电子产品领导者在东京的股价上涨。这场反弹蔓延至美国-上市日本ETF。

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即使存在头条风险，以下是对日本主题ETF有利的因素：

出口商坚定地坚持：据路透社报道，市场认为15%的进口税的破坏性低于预期，特别是考虑到许多日本公司已经在美国拥有制造业务或有能力增加国内产出。

货币对冲正在得到回报：由于日元稳定，抵消日元兑美元波动的DXJ表现良好，这使日本出口具有竞争力，同时保护美国投资者免受货币风险的影响。

行业顺风：工业、汽车和科技行业是大多数日本ETF中权重最大的行业，目前正享受着强劲的收益、温和的利率以及全球对人工智能相关基础设施的需求。

缓解交易疲劳：在数月来贸易姿态不断强化之后，一项具体的协议（尽管是一项非常规协议）给市场带来了如释重负的反弹动力。

怀疑者会正确地问，基于厚望和轻松细节的反弹会持续多久。然而，就目前而言，市场似乎更关心资本流入、企业健康状况以及日本在全球关键行业中的持续领导地位。如果投资承诺得以实现，专注于日本的ETF的长期潜力可能会远远超出短期飙升。

然而，就目前而言，有一件事是肯定的：关税故事变得更加复杂--而且出乎意料地看涨。

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