农业农村部召开座谈会，生猪盘中突然拉涨超5%，“反内卷”这把火终于烧到生猪了？

生猪主力合约早盘直线拉涨，最高涨至15145元/吨，涨幅超5%，创去年11月以来新高！随后，生猪盯盘神器-订单流功能（点击链接体验）提醒，生猪主力合约在触及高位后出现新的空头堆积带，价格在空头堆积带带来的压力下有所回落。

“反内卷”这把火烧到生猪了？

市场分析认为，近期生猪盘面波动较大，呈现出明显的近弱远强反套走势，主要是受到“反内卷”政策倾向的影响。

农业农村部畜牧兽医局局长黄保续在7月17日国新办举行的新闻发布会上表示，前期各级农业农村部门通过及时释放产能过剩预警信号、引导头部企业有序调减产能等调控措施，自去年5月份以来，生猪养殖已经连续14个月保持盈利。针对近期猪价存在的一定下行压力，已经提前释放了市场预警信息，指导头部企业合理调减产能，控制出栏节奏。据监测，6月份全国5月龄以上的中大猪存栏量比上个月降低了0.8%，预示着7、8月份的生猪出栏量将有所减少，有利于猪价稳定和养殖盈利。

据国家统计局数据，二季度末全国能繁母猪存栏量4043万头，为3900万头正常保有量的103.7%，仍然处于产能调控绿色合理区域的上限。下一步，农业农村部将重点抓好两方面工作，促进生猪生产稳定发展。一是调产能。加密发布市场预警信息，引导有序出栏，加快淘汰低产母猪和弱仔猪，适应性调整产能，促进供需均衡。二是稳政策。落实地方生猪稳产稳价责任，优化生猪产能调控措施，抓好非洲猪瘟常态化防控，牢牢守住不发生区域性重大动物疫情的底线。

今日，多个信源表示，为加快推进生猪产业转型升级，提升全产业链协同发展水平，农业农村部畜牧兽医局拟于7月23日在北京召开推动生猪产业高质量发展座谈会，会议邀请牧原、新希望、正大、德康、双汇等头部企业参会。会议将分析研判生猪生产形势，围绕全产业链高质量发展，听取企业、主产省份、专家和行业协会意见，提出推动产业高质量发展的措施建议。

但新湖期货分析指出，生猪行业当前虽产能过剩，规模化程度进一步加深，但并非低价无序竞争造成的内卷，行业内部养殖水平、管理能力的差距还是比较大，还谈不到低价倾销搞内卷。当前的产能过剩也是近些年PSY水平大幅提高的结果。因此“反内卷”对其实质影响并不大，但是政策端已经关注到了生猪行业整体产能过剩，并采取了一些举措，比如控制头部企业规模、限制出栏体重、限制二次育肥，并可能下调全国生猪存栏的正常标准，再结合近期宏观市场的乐观情绪，这才是盘面资金转向乐观，拉涨远期合约的原因。生猪产业也是农产领域中相对贴近反内卷题材的产业。

从现货基本面来看，月度中旬，集团场出栏明显增量，市场猪源供应充足，从而拖累生猪价格下跌。22日，河南地区外三元生猪价格14.39元/公斤，较前交易日变动-0.05元/公斤，现货基差LH09+10，较前交易日变动-65；江苏地区外三元生猪价格14.55元/公斤，较前交易日变动-0.18元/公斤，现货基差LH09+170，较前交易日变动-195；四川地区外三元生猪价格13.62元/公斤，较前交易日变动+0.00元/公斤，现货基差LH09-760，较前交易日变动-15。

需求端来看，受各大院校暑期来临的影响，终端消费需求出现显著回落，屠宰企业收购积极性减弱，养殖主体为缓解出货压力，存在降价出货情况。

机构如何看待生猪期货后市行情？

五矿期货：盘面在贴水保护下估值端仍存在明显的支撑，09合约更多关注逢低买入

短期基础供应增量有限，且市场仍有累库预期，现货在消化月中抛压后8月份仍有再涨可能，只是或较难创出新高；盘面在贴水保护下估值端仍存在明显的支撑，09合约更多关注逢低买入。下半年四季度开始逐步进入累库的兑现期，且散户栏位补齐以及基础供应增加均为春节前行情增加压力，只是盘面打出提前预期，远月给出的升水不够，11等淡季合约更多等待反弹后套保或抛空，不宜过分追低。

华泰期货：预计未来一段时间内消费端仍将保持疲软

养殖端目前体重保持平稳主要来自于气温升高后的增重困难，而并非出栏去体重导致。从数据来看养殖企业的出栏进度本月没有增加，存栏量保持相对稳定。当下仍处于季节性消费淡季，预计未来一段时间内消费端仍将保持疲软。生猪市场仍维持供强需弱的格局，本周部分地区出现零星疫病对整体产能暂无影响，未来仍需重点关注疫病及政策端变化情况。

国投期货：本轮生猪上涨的驱动来自于预期，更多集中在政策端预期

生猪期货市场延续了1月合约领涨的态势，其他合约不同程度跟涨为主。目前看，生猪市场远月强于近月，近月价格在前期高位附近整理，远月合约形成上涨趋势。同时，生猪期货和股票形成共振，多只生猪养殖股票创出近期新高。本轮生猪上涨的驱动来自于预期，更多集中在政策端预期。关注前期对于生猪行业去产能要求是否有具体措施落地。现货市场偏弱小幅下行。中长期供给指标显示未来生猪市场潜在供应充足。政策主导的行情与基本面出现背离，关注政策端指引。

正信期货：仔猪供应和需求的领先指标显示，猪价在8月之前易涨难跌

长期来看，基于生猪基本面周期推演，判断2025年生猪养殖行业已进入压力期，猪价在压力期将面临下行压力。但今年政府对引导物价合理回升极为重视，5月下旬已启动生猪行业降重去产能，政策调控的持续性可能缩短此次压力期持续的时间，减缓猪价下跌幅度。短期来看，仔猪供应和需求的领先指标显示，猪价在8月之前易涨难跌。

南华期货：建议以逢高沽空思路为主，适当布局反套

7、8、9月生猪出栏量或为全年低位，标肥价差始终保持一定养大猪的利润，市场存在压栏情绪。在供应量依旧保持高位的情况下，建议以逢高沽空思路为主，适当布局反套。

新湖期货：生猪供应充足，现货价格走势仍有偏弱预期

短期来看，生猪供应充足，现货价格走势仍有偏弱预期，关注下旬期间集团场出栏减量预期对价格的支撑作用；中长期来看，产能压力仍在，钢联数据显示，6月份生猪存栏及能繁母猪存栏环比均有所增加，产能端压力预计仍待释放，6月份仔猪出生数环比继续冲高，后续生猪出栏压力预期不减。操作上，密切关注当前宏观情绪的发酵进程，近期宏观面明显压过基本面，操作思路转变，勿逆势而为。