三年亏掉基民400亿，收了90亿管理费，景顺长城被骂惨了...

　来源：南财社

　　在市场行情一片大好下，曾经一度被基民捧上神坛的景顺长城千亿顶流刘彦春，又被愤怒的基民骂成“孙子”了。

　　最近，景顺长城基金管理有限公司披露了旗下基金2025年第二季度报告，和其基金总规模的持续增长相反，其混合型基金规模还在持续缩水，环比一季度末下降9.74%，相较2021年末缩水一半。

　　其中，表现最为拉胯的，毫无疑问是还是曾经的千亿顶流，刘彦春管理的2只基金，景顺长城新兴成长混合、景顺长城鼎益混合（LOF），今年上半年，这两只基金分别又亏了10.19亿和4.79亿。

　　这让很多基民不解了，市场行情这么好，为啥还能亏成这样？

　　把时间线拉长来看，景顺长城旗下非货基，近三年亏损超400亿，但基金公司管理费却收了90亿。其中，仅刘彦春一个人管理的上述这2只基金，三年就亏掉248亿。

　　如果从2021年巅峰时算起，至今为止，这两只产品4年半已经亏了357亿！但却赚了19.54亿管理费。

　　这让不少基民再次吐槽起基金公司的“旱涝保收”，基民跌倒，基金吃饱。

　　与此同时，景顺长城近期也发生人事动荡，不仅前任董事长李进届满离任，明星基金经理鲍无可，也从景顺长城辞职。旧帅辞任、老将出走，规模下滑，曾经的明星基金公司景顺长城接下来又该何去何从？

　　01

　　三年亏掉超400亿，

　　但管理费却收了90亿

　　近几年，曾经被捧上神坛的基金们，纷纷跌下神坛。比如曾经被基民称为“坤坤”的易方达基金经理张坤，再比如景顺长城的刘彦春。没想到，到了今年，景顺长城再次引起基民的热议。

　　事实上，从去年9月底以来，A股行情似乎走出了从前的拉胯局面，不少人高呼“牛回速归”！而今年以来，股市行情持续回暖，进一步增添了股民的信心。

　　在此背景下，景顺长城旗下的基金也持续增涨。但混合型基金却依旧让人“没眼看”。据最新数据，截至2025年二季度末，景顺长城混合型基金规模为1071.72亿元，环比一季度末下降9.74%，相较2021年末缩水一半。

　　而这已经是亏损收窄后的业绩。之前亏得更惨！

　　今年4月，长城证券年报显示，2024年，景顺长城营收33.73亿，净利润9.51亿。是长城证券下一众子公司、参股公司中净利润最高的一个。

　　资料显示，景顺长城成立与2003年6月，是国内首家中美合资的基金管理公司。其中，景顺和长城证券持股49%，开滦集团和实德集团各持股1%。

　　从近三年的数据来看，景顺长城基金的净利润累计超过30亿元。在近三年A股反复动荡，基金公司还能赚这么多？这让不少围观网友感叹，基金公司真赚钱啊。

　　但基民不爽了，因为他们这几年，亏惨了！

　　财报显示，2022年至2024年，景顺长城基金旗下基金累计净亏损377.3亿元。另外据面包财经统计，剔除货币市场型基金的影响，景顺长城基金旗下非货基金近三年的亏损更是扩大到超400亿。

　　亏得这么惨，但景顺长城旗下非货基金同期收取了超90亿的管理费。

　　需要了解的一点是，基金管理费作为对基金管理人的报酬以及基金资产的成本，是要从基金总体资产中扣除的。

　　也就是说，这90多亿的管理费，其实是包含在这超400亿亏损中。

　　但让基民们不爽了：我们亏得妈都认不出了，你倒是“旱涝保收”吃饱了？

　　02

　　2只基金四年半亏掉357亿

　　“躺平”的刘彦春，还在继续狂跌

　　在基民对景顺长城的怒火中，曾经被捧上“神坛”的明星基金经理刘彦春，更是沦为怒气的集火点。 

　　无他，因为刘彦春担任基金经理的景顺长城新兴成长、景顺长城鼎益等基金，是景顺长城基金亏损的重要来源。

　　比如景顺长城曾经的拳头产品——景顺长城新兴成长混合，今年上半年就又亏损10.19亿。2022年~2024年，景顺长城新兴成长混合净利润分别为-74.83亿元、-72.35亿元、-26.84亿元。

　　虽然亏损幅度有所收窄，但累计下来，其三年半就亏损了184.21亿元！

　　另一只产品景顺长城鼎益混合（LOF）虽然没那么惨，但亏损也不小。今年上半年亏损4.79亿元。此前的2022-2024年四年里，分别亏损29.43亿元、32亿元、12.72亿元。三年半累计亏损78.94亿。

　　仅这两只基金，近三年就亏了248.12亿。而近三年景顺长城一共才亏了377亿，这两只就占了六成多！

　　如果从2021年巅峰时算起，至今为止的四年半里，这两只基金累计亏损357.15亿，而同期收取的管理费累计高达19.54亿。

　　于此同时，刘彦春的管理规模也在急速缩水。截至2025年第二季度，刘彦春的管理规模已经缩水到了364亿出头。而当初，刘彦春风光时，其管理的基金规模可是一度达到1163亿！相比之下，如今已经缩水了超 68%！

　　具体来看，刘彦春管理的6只基金（A+C）中，表现虽然没有以前惨淡得那样“一片全绿”，但依旧是“绿肥红瘦”。今年以来，其管理的6只产品，跌幅从1%-3%，虽然不大，但在4500多只同类型基金中，其排名基本都在4300名开外，妥妥的垫底。

　　近两年来的表现也基本跌去了17%~20%不等，在3700多只同类基金中排名垫底。

　　对此，股吧里的基民也是怨声载道，吐槽不断，主要集中在对基金的持续亏损、高昂的管理费上，其中大多数基民都在吐槽刘彦春“躺平式”的操作上。

“是不是机器人在操作？”

“刘彦春愧对基民和他的名誉”

“为啥不换股？辜负大好行情”

“基金经理亏损几年，一点动静都没有，根本没有一点起色。”

　　基民的吐槽也有理可循。相比一些风格漂移、换手率动辄就1、200%往上走的基金经理，刘彦春的动作小到一度被外界认为是在“躺平”。以其管理的“亏损王者”景顺长城新兴成长混合为例，2022年以来，其基金换手率从此前的50%左右直线下滑到10%以内。

　　也因此，不少基民发帖吐槽刘彦春“不作为”，希望更换基金经理。

　　03

　　旧帅辞任，老将出走

　　但基民没想到的是，刘彦春没走，景顺长城却走了“一帅一将”。

　　今年5月，景顺长城基金发布公告称，董事长李进因任期届满离任，由总经理康乐暂代其职。

　　公开资料显示，李进曾是华能集团旗下公司华能财务、华能资本担任总经理、副董事长等职务。2020年9月，正式担任景顺长城基金董事长。

　　在李进任职期间，景顺长城基金的管理规模取得了不小的增长。其刚上任时，景顺长城基金的管理规模为3325.04亿元，而到了今年，其管理规模已成功突破6000亿元大关，几乎翻了一倍。

　　与此同时，景顺长城还出走了一名权益名将，鲍无可。

　　5月17日，景顺长城基金的元老级基金经理鲍无可也卸任了其管理的全部产品，从公司离职。鲍无可虽然没有刘彦春名气那么大，但也是一名明星基金经理。在景顺长城基金工作长达15年，管理基金年限超10年，年化收益超10%，是业内备受瞩目的“双十”基金经理。

　　鲍无可有个“原则哥”的外号，因为他不追热门，不追短期，追求安全边际，曾说，“从做投资第一天起就把不亏损放在首位”。其管理的8只产品规模曾于2024年二季度达到271.86亿元的峰值，以374.75%的最佳任期回报率，最近5年最大收益率94.31%，仅11.31%的最大回撤，波动、回撤均优于90%以上的同类产品，在业内名声大噪。

　　虽然风格不同，但鲍无可和刘彦春一样，都是属于价值派，在当下的市场风格中并不是主流。

　　这一帅一将的出走，多多少少会对景顺长城带来一定的影响。

　　事实上，尽管景顺长城这几年收取了这么多管理费，但整体业绩，却也明显承压。

　　2022年至2024年，景顺长城基金连续三年营收、净利润“双降”。营收分别为42.34亿元、38.3亿元、33.73亿元，分别同比下降6.34%、9.53%、11.93%，同期净利润分别为13.68亿元、11.75亿元、9.5亿元，分别同比下滑2.46%、14.05%、19.09%。

　　如今，景顺长城旧将刚刚辞任，新将未定，15年权益老将也出走，另一个名将，昔日的千亿顶流刘彦春，管理规模大幅缩水，仍在基民的口诛笔伐中。未知的新将，到底能否能打破景顺长城的“权益困境”？