可控核聚变，中报预增梳理！（附名单）

（来源：金融小博士）

昨天，中国聚变能源公司在上海举行挂牌成立大会。

此次选择上海作为挂牌地，与国家战略布局高度契合，上海已形成涵盖高温超导材料、装备制造、科研机构的完整聚变产业链。

此次挂牌，可以说是我国聚变能源产业从技术研发向工程化、商业化跨越的里程碑事件。既延续了我国在核能领域的技术积累，又通过体制机制创新激活了市场化动能，为我国在全球聚变竞赛中抢占先机奠定基础。

本期我们就来梳理一下，A股可控核聚变领域，在今年的中报业绩预告当中净利润增长最快的前9家公司，分享给大家一起探讨研究。

中国聚变能源产业里程碑与A股核心标的深度解析

一、产业背景与战略意义

中国聚变能源公司于上海挂牌成立，标志着我国核聚变产业进入工程化、商业化新阶段。上海依托高温超导材料、装备制造及科研机构的完整产业链，叠加"国家队+地方国资+社会资本"的混合所有制创新，为技术转化注入市场化动能。此次战略布局与全球可控核聚变商业化进程（预计2035年实现）形成共振，国内企业有望在全球万亿级市场中抢占先机。

二、A股核心企业竞争力分析（按业绩增速排序）

1. 永鼎股份（600105.SH）核心优势：全球第二代高温超导带材独家供应商，子公司东部超导掌握IBAD+MOCVD工艺，临界电流密度达1MA/cm²（强磁场下性能全球领先）。业绩亮点：2025H1净利润同比增731%-922%，受益于ITER磁体馈线系统订单及BEST装置超导带材批量供货。技术壁垒：磁通钉扎强度达国际标准3倍，成本较海外低60%，已布局70公里/年产能（2026年扩至5000公里）。

2. 广大特材（688186.SH）核心优势：国内唯一量产低活化马氏体钢（CLAM）企业，突破6吨级电渣锭技术，适配第四代核电站与聚变堆。业绩亮点：2025H1净利润同比增367.5%，核聚变业务贡献60吨超导线圈铠甲材料订单（市占率超50%）。战略布局：中标BEST超导线圈盒项目，主导制定"中国标准"，预计2028年后进入业绩爆发期。

3. 保变电气（600550.SH）核心优势：全球唯一出口核聚变变压器企业，ITER法国变电站400kV变压器通过IEC认证。业绩亮点：2025H1净利润同比增229.1%，获英国聚变电站7.6亿欧元首批订单。技术延伸：研发固态功率调节系统，适配下一代聚变堆高脉冲需求，核电变压器市占率超60%。

4. 远东股份（600869.SH）核心优势：核级电缆国产化率92%，耐-269℃低温电缆技术指标超国际标准3倍。业绩亮点：2025H1同比扭亏为盈，核聚变业务贡献超导电缆及智能监测系统。创新突破：参与ITER磁体支撑系统，布局高温超导带材研发，海外收入占比提升至12%。

5. 金田股份（601609.SH）核心优势：高纯度铜材通过核聚变实验室测试，电磁扁线技术适配超导磁体紧凑化趋势。业绩亮点：2025H1净利润同比增176.6%-225.4%，托卡马克装置用铜材市占率超30%。产能规划：2025年新增2万吨高纯铜产能，配套CFETR项目需求。

6. 东方精工（002611.SZ）核心优势：参股航天新力切入核装备领域，磁体支撑件加工精度达微米级。业绩亮点：2025H1净利润同比增120%-160%，核聚变部件毛利率达45%。协同效应：智能装备制造技术复用，降低核级部件生产成本20%。

7. 海陆重工（002255.SZ）核心优势：ITER偏滤器冷屏首套供应商，热效率提升15%技术获国际认可。业绩亮点：2025H1净利润同比增48%-60%，核承压设备订单同比增长50%。技术储备：布局核聚变堆蒸汽发生器关键部件，适配中国聚变工程实验堆（CFETR）。

8. 楚江新材（002171.SZ）核心优势：钨铜偏滤器批量供应商，材料导热系数达400W/m·K（国际领先）。业绩亮点：2025H1净利润同比增42.35%-72%，EAST装置部件市占率40%。工艺突破：3D打印偏滤器结构件通过中核集团认证，缩短交付周期40%。

9. 国力股份（688103.SH）核心优势：氢闸流管技术适配FRC装置，脉冲电流处理能力达10MA。业绩亮点：2025H1净利润同比增131%-158%，核聚变业务毛利率超50%。军民协同：真空器件技术复用至航天电源系统，形成双轮驱动格局。

三、行业投资逻辑与风险提示

核心逻辑：

• 技术突破期

  ：国内企业在超导材料（永鼎）、结构件（广大特材）、关键设备（东方精工）等领域实现国产替代，技术指标比肩国际。

• 商业化加速

  ：BEST装置2026年启动放电实验，2030年全球聚变市场规模或达4965亿美元，设备需求进入放量阶段。

• 政策红利

  ：国家能源局明确支持聚变研发，预计"十五五"期间行业资本开支年均增速超30%。

风险因素：

• 技术商业化进度不及预期；

• 海外巨头（如西门子、ABB）技术压制；

• 高研发投入导致短期盈利承压。

四、总结

A股可控核聚变板块已形成"材料-设备-工程"全产业链布局，龙头企业依托技术突破与订单放量进入业绩兑现期。建议关注超导材料（永鼎）、高温合金（广大特材）、特种电缆（远东）等核心环节，同时跟踪ITER及国内CFETR项目进展，把握商业化前夜的投资机遇。