上证指数突破3600点后冲高回落，哪些板块继续值得关注

2025-07-23 16:25

（来源：大晖投教社）

2025年7月23日，上证指数突破3600点整数关口，市场热点呈现大金融、周期板块（水电、钢铁）领涨，科技成长（AI、半导体）、政策支持领域（可控核聚变）同步活跃的特征。结合券商研报及市场分析，突破3600点后，以下板块因政策催化、业绩修复或产业趋势等因素，具备较高赚钱潜力：

一、大金融板块：市场风向标，业绩复苏+政策红利

券商、银行、保险等大金融板块是突破3600点的关键推动力量

业绩复苏：2025年上半年A股新开户人数同比增长约33%，交易活跃度提升；券商板块上半年业绩全面复苏，中小券商因低基数及业务转型呈现更高弹性，头部券商保持稳健增长。
政策支持：港股市场IPO数量和融资规模同比大幅增长，具备海外业务优势的头部券商受益；行业并购重组加速，提升集中度。
估值优势：证券II指数市净率处于近10年35.1%分位点，具备修复空间。

二、周期板块：政策催化+基本面改善

1. 超级水电/水利工程

雅鲁藏布江下游水电站（如墨脱水电站）项目（投资规模1.2万亿元）是核心催化剂，直接刺激电力设备、工程施工股涨停（如中国电建、铁建重工20%涨停）。此外，国内直线型场反位形聚变装置取得突破，叠加迎峰度夏电煤消费回升，推动水电、火电等传统能源板块走强。

2. 钢铁/煤炭

钢铁板块交易逻辑从“炉料让利”转向“供给收缩+炉料下跌”，改善行业景气度（如柳钢股份7天6板）；煤炭板块受焦煤期货大涨（刷新反弹新高）、工信部稳增长政策（钢铁等行业）及迎峰度夏刚需采购支撑，价格阶段性企稳。

三、科技成长板块：产业趋势+业绩高增

1. AI及算力

AI应用（如端侧芯片、模组）、半导体（国产替代）、算力（北美算力链、1.6T光模块及CPO产业链）是长期主线。中信建投认为，算力高景气度持续验证，估值有提升空间；AI大模型迭代推动产业向通用人工智能发展，应用端值得期待。

2. 可控核聚变

中国聚变能源有限公司挂牌成立、首台商业化直线型场反位形聚变装置（HHMAX-901）等离子体点亮，标志着技术进入应用端。中信建投建议关注超导带材/磁体、堆内构件、电源系统等环节（如中国核电、浙能电力）。

四、消费与医药：估值修复+政策预期

消费（如医疗服务、创新药）板块受经济弱修复、内需企稳支撑（如7月23日医疗服务板块带动指数冲高）。券商认为，消费板块估值处于低位，政策（如以旧换新、促消费）有望推动修复。

风险提示

总结：突破3600点后，大金融（业绩+政策）、周期（政策催化+基本面）、科技成长（产业趋势+业绩）是核心赚钱板块，建议关注低估值修复、政策红利、业绩高增的细分领域，避免追高短期热点。