恒生指数年内新高！机构看好港股下半年结构性行情

受多重利好叠加，恒生指数创年内新高，港股科技股今日表现强势。截至发稿，快手-W(01024.HK)涨6.74%、百度集团-SW(09888.HK)涨5.86%、腾讯控股(00700.HK)涨4.37%，股价创近四年新高，京东集团-SW(09618.HK)涨2.68%。

注：科网股的表现

从上图来看，百度大幅领涨相关概念股。该公司旗下商业研发团队自研的AIGC视频生成模型蒸汽机(MuseSteamer)正式上线手机网页版，支持用户通过移动端一键生成电影级视频。据悉，该模型推出两周至今注册用户量已突破30万，单小时任务提交量达1.8万次，累计生成内容超过200万条。当前，Turbo版限时免费公测中，8月还将上线Lite/Pro及全系列有声版本，实现行业首次支持单人人声、双人对话视频生成。

同期腾讯控股涨4.37%，股价创近四年新高。根据相关报道，微信悄然开启一项新功能的灰度测试，部分用户发现聊天界面新增了语音自动转文字并发送的功能。

据用户反馈，将微信更新至v8.0.61(iOS)及以上版本后，在聊天框右侧的功能区中，多出了一个专门的语音输入按钮。点击该按钮后，按钮会变为醒目的绿色，此时用户说出的内容能被实时转换成文字显示在输入框中。

对于该功能，腾讯客服方面表示，语音输入按钮可以点击后说话自动转为文字，让输入更快捷方便。该功能正在逐步开放中，用户可以留意后续版本更新。

腾讯云也宣布CodeBuddy IDE开启内测，这是首个实现“产品-设计-研发部署”全流程AI一体化的开发工作台。用户可以在官网申请内测。CodeBuddy IDE国际版整合了Claude、GPT、Gemini等顶尖AI模型，国内版支持腾讯混元、DeepSeek等模型，主打“对话即编程”，用户“无需一行代码”，用自然语言对话实现应用从产品构想、设计、开发部署的全流程，让非技术背景的从业者也能快速实现创意，大幅提升软件开发效率。

腾讯近期评级和观点

• 中银国际在7月21日发布的研报中，将腾讯控股目标价由634港元上调至645港元，维持"买入"评级

该行预计腾讯2025年第二季度收入和毛利将分别同比增长12%和17%，高于市场预期1%和2%。其中，线上游戏收入预计同比增长18%(国内19%、海外17%)，线上广告收入增长19%。随着AI投资的加速，经调整经营溢利预计将同比增长15%。这种盈利能力的持续改善，使腾讯成为资金配置港股的首选标的。

• 国信证券预计二季度腾讯实现营收1801 亿元，同比增长12%。预计二季度网络广告持续受益广告库存释放和AI

该机构指出，腾讯2025年第二季度预计实现营收1801亿元，网络广告业务受益于广告库存释放和AI技术提升，预计收入同比增长18%；游戏业务方面，长青游戏表现良好，《三角洲行动》流水持续攀升，海外版《DeltaForce》取得多个市场下载榜冠军。金融科技及企业服务收入预计同比增长8%，整体业务呈现稳健增长态势。虽然AI投入导致研发费用增长约21%，但经营杠杆效应明显，经调整经营利润增速超过毛利润和收入增速。

• 东方证券预计该公司二季度营收达1819亿，游戏业务方面实现持续增收

其中常青游戏《三角洲行动》环比增长超预期，预计在四季度《无畏契约》手游上线后能驱动新游周期开启。预计该公司25-27年IFRS归母净利润为2188/2482/2749亿元，25-27年non-IFRS归母净利润为2657/2985/3306亿元，维持“买入”评级，给予目标价599.06港元。

• 段永平：买茅台、腾讯肯定比存银行好

近日，有投资者向段永平提问，称自己买不起茅台股票，转而关注神华，询问持有十年是否比存银行合算。

段永平回应指出，在自己看来，神华虽然不如茅台，但大概率也比存银行好。他同样强调：买腾讯肯定也比存银行好。

他还补充道，别瞧不起好过存银行：“百分之八十几的人都在股市上亏钱，好过存银行其实是很奢侈的。”

腾讯在互联网领域深耕多年，构建了庞大的生态体系，用户粘性和变现能力突出。这类企业在行业中占据主导地位，抗风险能力较强，长期来看具备持续创造价值的潜力。

相比之下，银行存款利率受宏观经济环境影响较大，长期收益往往难以跑赢通胀，难以实现财富的保值增值。

当然，投资优质企业股票并非毫无风险，市场波动、行业变革等因素都可能影响短期收益。

机构称科技股的拥挤度回落释放空间

除了AI消息提振之外，有机构指出，港股科网板块成交量处于历史底部区域，但南下资金加速布局迹象明显。根据市场监测数据，核心资产的换手率已呈现温和回升态势，叠加当前估值分位点低于20%的历史低位，板块向上弹性值得期待。特别是AI商业化落地、新消费场景拓展等催化因素逐步兑现时，或将成为行情突破的关键节点。

他们还指出，在政策支持与技术迭代双轮驱动下，叠加估值修复空间打开，该领域有望成为下半年结构性行情的重要阵地。投资者需关注市场情绪变化及资金流向，在控制风险的前提下把握核心资产的战略布局机遇。

银河证券预计港股市场总体震荡向上，且以结构性行情为主。在全球经济复苏仍面临不确定性的背景下，具备业绩确定性和估值优势的科技龙头可能继续受到资金青睐。

 中金公司指出，AI技术的持续突破和商业化落地将为互联网企业带来新的增长点，开源大模型降低了行业门槛，有望激发更广泛的应用创新。腾讯等头部企业凭借用户基础和场景优势，在AI时代具备天然的卡位优势。