800G光模块需求指引上调影响更新

（来源：君实财经）

光模块更新：Meta26-27年800G光模块需求指引上调，英伟达下半年1.6T订单有增量

太阳1、关于Meta 800G光模块加单解读：根据产业信息验证，7月中上旬Meta对其核心供应商进行询产，头部供应商产能指引为每家500G万只。考虑到新导入供应商索尔思亦有增量需求，我们预计Meta新一轮需求指引约为1700-1800万只，交付周期为一年，预计贯穿2026-2027（Meta每一轮采购通常为前一年Q4至第二年Q3，并非严格对应完整自然年）。除机架方案光模块配比大幅提升至1：8，8卡服务器组网层数亦有所增加。

太阳2、关于NV下半年1.6T出货指引：考虑到GB300已实现交付，NV下半年1.6T出货加速，全年自主品牌+代工合计预计需求量有望达200万只，其中光引擎6月份产能爬坡乐观。

投资建议：

玫瑰坚定看好1.6T龙头个股：旭创、新易盛、天孚通信

玫瑰# 重视Meta供应链：（1）光模块供应商包括Finisar、旭创、新易盛、索尔思等；（2）拟导入供应商：华工、剑桥、联特；（3）上游器件及芯片供应链机会：仕佳光子、东田微、源杰科技等；（4）供需缺口加大带来的代工订单外溢：腾景科技、汇绿生态

玫瑰提示Oracle&XAI&Stargate等AI新巨头崛起机会：（1）800G光模块现有供应商为Finisar、恩达通、云晖，关注旭创、新易盛增量机会。（2）Oracle设备供应商包括思科等，配套光模块为剑桥科技（思科通过JDM模式锁定配套模块产能），旭创。