【券商聚焦】中信证券指水电工程带动下 2026年西藏水泥需求量将增加25-30%

金吾财讯 | 中信证券表示，西由于特殊的地理位置及较为恶劣的气候环境，西藏经济发展较为缓慢，2012年后西藏固定资产投资加速。西藏水泥市场在青藏高原独特的地理环境下呈现出鲜明的区域特征，水泥需求主要体现于交通、水利等基础设施建设。

该机构指，考虑到西藏水泥需求量易受重大项目建设的影响，该机构详细讨论雅鲁藏布江下游水电工程对西藏水泥市场供需格局的影响，该机构测算该工程年均水泥需求量约360-470万吨。假设西藏地区2026年普通水泥需求相较2024年同比变动-5%/0%，考虑到雅鲁藏布江下游水电工程的推进，叠加相应水泥需求则测算整体水泥需求量约为1666/1733万吨。若区内自律错峰生产天数减少，该机构测算西藏产能利用率提升至93%以上，水泥供给才能满足需求；此外，由于跨省运输费用过高，水泥价格或上涨至689元/吨时才会面临外省水泥冲击。

该机构测算在水电工程的带动下，2026年西藏区内水泥需求量将增加25-30%。凭借西藏独特的区域优势及高集中度的市场格局，在西藏布局的水泥公司有望受益。