小金属，谁是盈利最强企业？

（来源：SMM小金属）

小金属是相对于铁、铝、铜等大宗金属而言，指地壳中含量较低、开采量较少、用途较特殊的金属品类。它们通常具有独特的物理化学性质，在高端制造、新能源、电子信息等领域发挥着不可替代的作用。

小金属的市场规模相对较小，但因其在战略性新兴产业中的关键地位，近年来受到高度关注，其价格和供需情况也与全球科技发展和产业升级密切相关。

小金属产业链各环节拆解

上游原材料供应

主要包括矿产资源开采和原材料冶炼。矿产资源开采涉及钨、钼、锡、锑、锂、硅等小金属的矿山采选，是整个产业链的起点。原材料冶炼则是将开采的矿石进行冶炼加工，生产出可供进一步加工的金属或合金。

中游加工与制造

包含金属加工和零部件制造。金属加工是对冶炼后的金属进行锻造、轧制、拉拔等操作，生产出不同类型的金属制品。零部件制造则是利用加工后的金属材料制造各种零部件，如电热器、电器阀件、金属靶材等。

下游应用与消费

小金属在多个领域有着广泛应用。在新能源领域，可用于锂电池的正极材料、太阳能光伏材料等；在高端装备制造领域，如航空航天、高速列车、汽车工业等，需要大量小金属制成的高性能金属材料；

在电子信息产业，小金属因其特殊物理化学性质，在集成电路、半导体材料、电子元器件制造中不可或缺；此外，还应用于化工行业的催化剂，以及医疗器械制造等领域。

小金属产业链企业盈利能力

企业盈利能力通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。

本文为企业价值系列之【盈利能力】篇，共选取26家小金属产业链企业作为研究样本，并以净资产收益率、毛利率、净利率等为评价指标。

数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

第10 盛和资源

产业细分：稀土

盈利能力：净资产收益率2.28%，毛利率5.23%，净利率2.06%

业绩预测：ROE最近三年连续下降至2.28%，最新预测均值8.68%

主营产品：稀土金属为最主要收入来源，收入占比53.87%，毛利率0.72%

公司亮点：盛和资源以稀土业务为核心，兼顾稀有、稀贵、稀散“三稀”资源。

广泛应用于新能源、新材料、节能环保、航空航天、军工、电子信息等领域。

第9 西部材料

产业细分：其他小金属

盈利能力：净资产收益率5.33%，毛利率20.64%，净利率6.27%

业绩预测：ROE最近三年波动在5%-7%，最新预测均值8.25%

主营产品：钛制品为最主要收入来源，收入占比71.46%，毛利率21.92%

公司亮点：西部材料拥有钛材、层状金属复合材料、稀贵金属材料、金属纤维及制品、稀有金属装备、钨钼材料及制品七大业务板块。

第8 章源钨业

产业细分：钨

盈利能力：净资产收益率8.27%，毛利率16.07%，净利率4.66%

业绩预测：ROE最近三年波动在7%-11%，最新预测均值9.2%

主营产品：碳化钨粉为最主要收入来源，收入占比34.01%，毛利率10.38%

公司亮点：章源钨业是国内集钨的采选、冶炼、制粉、硬质合金和深加工、贸易为一体的大型钨行业骨干企业。

第7 北方稀土

产业细分：稀土

盈利能力：净资产收益率4.57%，毛利率10.25%，净利率4.82%

业绩预测：ROE最近三年连续下降至4.57%，最新预测均值8.85%

主营产品：稀土产品为最主要收入来源，收入占比72.25%，毛利率11.60%

公司亮点：北方稀土主要产品是稀土盐类、稀土氧化物、稀土金属、稀土磁性材料、抛光材料、储氢材料、催化材料、稀土永磁高效节能电机。

第6 安宁股份

产业细分：其他小金属

盈利能力：净资产收益率13.61%，毛利率64.23%，净利率45.84%

业绩预测：ROE最近三年连续下降至13.61%，最新预测均值11.41%

主营产品：钛精矿为最主要收入来源，收入占比59.07%，毛利率74.81%

公司亮点：安宁股份是国内钒钛资源综合利用方面的专业化公众公司，主要从事钒钛磁铁矿的开采、洗选和销售。

第5 厦门钨业

产业细分：钨

盈利能力：净资产收益率14.36%，毛利率18.03%，净利率7.69%

业绩预测：ROE最近三年波动在14%-16%，最新预测均值12.21%

主营产品：钨钼等有色金属产品为最主要收入来源，收入占比48.54%，毛利率26.37%

公司亮点：厦门钨业钨产业已形成从钨矿山、冶炼、深加工到钨二次资源回收的完整钨产业链。

第4 东方钽业

产业细分：其他小金属

盈利能力：净资产收益率8.51%，毛利率18.32%，净利率16.75%

业绩预测：ROE最近三年连续下降至8.51%，最新预测均值10.70%

主营产品：钽铌及其合金制品为最主要收入来源，收入占比98.76%，毛利率18.39%

公司亮点：东方钽业是全球知名的钽﹑铌冶炼及加工生产商，稀有金属钽、铌、铍、钛及合金等的研发、生产、销售和进出口业务。

第3 金钼股份

产业细分：钼

盈利能力：净资产收益率18.46%，毛利率40.70%，净利率24.42%

业绩预测：ROE最近三年波动在10%-22%，最新预测均值16.88%

主营产品：钼炉料为最主要收入来源，收入占比64.86%，毛利率40.82%

公司亮点：金钼股份是世界领先、亚洲最大的钼业公司，主要从事钼系列产品生产、科研、贸易等业务。

第2 兴业银锡

产业细分：其他小金属

盈利能力：净资产收益率21.28%，毛利率62.95%，净利率35.17%

业绩预测：ROE最近三年连续上升至21.28%，最新预测均值21.66%

主营产品：矿产锡为最主要收入来源，收入占比33.14%，毛利率72.50%

公司亮点：兴业银锡主要产品为银、锡、铅、锌、铜、铁、铋、钨、锑、金等有色金属、贵金属及黑色金属。

第1 华锡有色

产业细分：其他小金属

盈利能力：净资产收益率15.56%，毛利率40.42%，净利率22.96%

业绩预测：ROE最近三年连续上升至15.56%，最新预测均值21.99%

主营产品：锡锭为最主要收入来源，收入占比48.95%，毛利率32.56%

公司亮点：华锡有色拥有的多项关键战略性资源位居全球前列，锡、锑、锌、铅、银、铟6种矿产保有储量均位居广西第一。