煤炭ETF（515220）强势反弹，煤价企稳回升

（来源：ETF炼金师）

　　在最新的市场动态中，国泰基金旗下的煤炭ETF表现出色，截至2025年7月22日，该基金在交易中上涨了8.25%，成交额达16.115亿元，最新规模为65.787亿元，折溢价率为1.26%。此类溢价现象需要投资者特别关注其潜在风险。

　　该ETF的投资标的指向中证煤炭指数（代码：399998），该指数当日录得7.03%的涨幅。根据最新的申赎成分清单，煤炭行业在该ETF中的权重占比高达98.97%，显示出其投资的高度集中性。而当日的煤炭行业指数也实现了6.18%的增长，为ETF的整体表现提供了显著的支持。

　　在ETF的十大重仓个股中，山西焦煤、潞安环能和淮北矿业的表现尤为突出，分别上涨了10.07%、10.04%和10.02%。与此同时，中煤能源和平煤股份的涨幅均超过9%，分别为9.42%和9.9%。此外，其他重仓股如陕西煤业、兖矿能源和华阳股份等也表现不俗，涨幅均超过6%。

　　根据国海证券的分析，6月煤炭行业的供给收缩趋势明显，数据显示全国原煤产量同比增长3.0%，但增速较5月下降了1.2个百分点。同时，进口煤炭也出现了显著的下降，同比大幅下滑26%，降幅较5月扩展了8个百分点，整体供应增速减缓至0.9%。

　　需求方面，6月规模以上工业火电的同比增长保持在1.1%，与5月的水平基本相当。尽管钢铁和建材等行业的表现存在差异，但生铁产量同比下降4.1%，水泥的降幅则收窄至5.3%。在供需关系改善的背景下，北方港口的动力煤库存减少了245万吨，煤价因此企稳回升。

　　展望未来，煤炭行业的供给约束逻辑仍然存在，头部企业展现出“高盈利、高现金流、高壁垒、高分红和高安全边际”的特征，具备较强的投资价值。投资者在选择投资标的时，应考虑这些行业特性与市场动态，以实现更为稳健的投资收益。