F1是华尔街的新赚钱机器-有马力

一级方程式正在悄然成为体育媒体最强大的利润引擎之一，高盛也在全力以赴。

周一，高盛分析师Stephen Laszczyk恢复了对Liberty Formula One Group（纳斯达克股票代码：FWONK）（一级方程式赛车和新收购的MotoGP赛车系列赛的所有者）的报道，评级为买入，12个月价格目标为120美元，暗示总回报潜力为17%。

Laszczyk在报告中称Liberty一级方程式集团是一个“高质量、基于执行的增长故事，具有巨额资本回报的潜力”，使其成为该公司在全球体育媒体领域的首选之一。

高盛预计，受比赛宣传、媒体版权和赞助权收益的推动，到2028年，一级方程式收入将以每年8%的速度增长。调整后的营业收入预计将以每年15%的速度增长，利润率将因2026年启动的新协和协议而得到提振。

这将受到其三个核心垂直领域（种族推广、媒体权利和赞助）的收益的推动。

Laszczyk强调，一级方程式赛车正在利用日益有利的供需动态来举办大奖赛活动，特别是在传统的欧洲场馆和美国等新兴增长市场

尤其是拉斯维加斯大奖赛，预计将从第二年的疲软中反弹。

在媒体版权方面，高盛看到了即将在美国续签的力度的好处，澳大利亚和拉丁美洲，并指出F1约40%的媒体版权收入将在2026年底之前进行重新谈判。

高盛分析师预计，得益于参与度上升以及苹果公司等流媒体报道的兴趣，仅美国版权就将从8500万美元/年跃升至1.3亿美元/年（纳斯达克股票代码：AAPL）。

在LVMH-Moet Hennessy Louis Vuitton（OTCPK：LVMHF）、百事可乐公司（PepsiCo Inc.）等知名公司的帮助下，赞助收入预计将以10%的复合年增长率增长。（纳斯达克股票代码：PEP）和雀巢股份有限公司（OTCPK：NSRGY），以及尚未开发的垂直领域的新广告合作伙伴。

Liberty Media收购MotoGP被视为长期胜利。MotoGP的商业模式与F1相呼应，正在为全球扩张做好准备，预计到2028年利润的复合年增长率将增长13%--即使进行短期重新定位。

Laszczyk指出：“MotoGP有机会将其日历全球化。”目前64%的比赛集中在欧洲，大约三分之一的合同将在未来两年内续签。

该公司还看到了一条从每年22场比赛扩大到24场的道路。

Laszczyk写道：“我们看到MotoGP有意义的机会……可以在Liberty Media的管理下受益，因为Liberty Media正在进一步扩展到全球体育媒体、赞助和赛事推广市场。”

Liberty一级方程式赛车的轻资本模式和不断提高的盈利能力应该会释放大量的自由现金流。

他说：“这种去杠杆化将使自由一级方程式赛车能够在未来几年向股东返还大量资本。”

“按照2.5倍的净杠杆率，我们估计到2030年，自由一级方程式赛车将向股东返还超过60亿美元的资本，约占当前市值的25%。"

Liberty Formula One的EBITDA为23.5倍，自由现金流接近29倍，看起来并不划算。

但高盛表示，这个价格对于独特资产来说是合适的。

Laszczyk写道：“我们相信该股票的溢价倍数是合理的。”他强调了该公司对全球体育版权的敞口、执行能力和强大的自由现金流转换。

一级方程式赛车不再只是赛车--它是一个不断扩大的媒体巨头，具有真正的定价能力和全球品牌动力。在MotoGP的支持下，Liberty一级方程式赛车正在组建一个高利润、资本轻的体育帝国，准备获得爆炸性的现金回报。

高盛将《FWONK》视为对现场娱乐未来最明确的游戏之一，但它仍处于竞争初期。

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照片：Shutterstock