西藏项目实际拉动的需求有限，但基建股和大宗商品等继续上涨，一方面在于憧憬反内卷的扩散，另一方面也是关税豁免就快到期，且海外在财报季期间创下新高，资金更倾向继续追捧那些获得政策全力支持的国内板块。
相比需求端，供给端更值得关注，目前水泥行业仍面临长期产能过剩和利用率低下的问题，钢铁需求则因房地产市场低迷而承压。
至于铜，由于供给受限以及长期的电气化需求，展现出更强的结构性支撑，也反映在紫金矿业连涨的走势上。
目前柴油重卡仍是西藏的主流车型，中国重汽和潍柴动力也受益。潍柴去年营收没有什么增长但利润大幅增长，主要在于毛利率更高的海外业务，但相比重卡，算力中心的柴发可能更值得留意，这领域有涨价的需求。
很多其他机械制造商也是差不多情况，市场憧憬国内需求反弹的同时，海外继续贡献更多利润。不过，一个大型项目不意味会出现全面的基建热潮，市场反应或许有点过度。
虽然带领大盘创新高的不是金融稳定币，反而是水泥钢铁建筑，但重点是赚钱效应，这也持续推动港股流动性增长，优必选更于6个月内进行第二次配售。
另外，东风加速上涨，在反内卷下比亚迪亦持续反弹。不过，反内卷对市场化的行业大概影响有限，例如被约谈的外卖大战，看象是缓过来一些，但京东外卖新模式上线，首家自营外卖门店开业。
京东做上游商家，目的是把供应链的钱都赚了，相信是做不成，但可以确定的是，在缺乏增长下，即时零售这个市场谁都不会放弃，后续就看这三家公司的指引如何。
