降息和关税担忧刺激需求，黄金飙升至3，400美元上方

由于美元疲软和美国国债收益率下降，亚洲早盘黄金飙升至一个多月来的最高点。随着市场为即将到来的关税截止日期做好准备，现货黄金攀升至每盎司3，402.86美元。

根据路透社的报道，High Ridge Futures金属交易总监David Meger表示：“随着8月1日最后期限的临近，这给市场带来了一定程度的不确定性，这当然是有利的。”

与此同时，降息预期仍然居高不下。周五，美联储理事克里斯托弗·沃勒呼吁最早在本月降息，强化了市场的鸽派偏见。

交易员目前预计9月份降价的可能性为63%。宽松货币政策的政治压力，加上地缘政治风险的加剧，继续给美元带来下行压力，从而加强了黄金的理由。

尽管金融机构的观点存在分歧，但对黄金的总体情绪是看涨的。CIBC资本市场分析师安妮塔·索尼（Anita Soni）预测，受“不确定性盛宴”的推动，2025年下半年黄金平均价格将为3，600美元。"

摩根大通研究公司预计，到2025年第四季度，黄金将达到3，675美元，到2026年中期，黄金将接近4，000美元。该银行全球大宗商品策略主管娜塔莎·卡涅娃（Natasha Kaneva）表示：“我们仍然坚信黄金将持续出现结构性牛市。”摩根大通还看到各国央行的持续需求。

贱金属和贵金属策略主管格雷戈里·希勒（Gregory Shearer）表示：“再加上经济、贸易和美国政策的不确定性以及不断变化、更加不可预测的地缘政治联盟，我们认为进一步多元化进入黄金将相当于2025年央行购买约900吨黄金。”

随着俄罗斯出口重新转向中国以及全球官方储备的增加，预计各国央行今年将购买约900吨，较疫情前的水平显着上升。

与此同时，伯恩斯坦研究中心挑战了传统的预测。“黄金的表现不像铜或石油。它的表现就像金钱一样，”该公司表示，并认为华尔街通过依赖过时的模型而低估了黄金的潜力。他们更新的框架--重点关注货币政策和利率预期--预计到2026年黄金将达到3，700美元/盎司

金价大幅上涨提振了生产商的现金流，导致顶级黄金矿商Agnico Eagle Mines（纽约证券交易所代码：AEM）创纪录的季度收益和近6亿美元的自由现金流。首席执行官Ammar Al Joundi最近表示，管理层更喜欢有机扩张而不是收购。

价格观察：SPDR Gold Shares ETF（纽约证券交易所代码：GLD）今年迄今上涨29.32%。

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