国信证券-传媒互联网行业周报：OpenAI发布智能体，Anthropic估值新高-250721

（来源：研报虎）

　　传媒板块本周表现：行业下跌1.58%，跑输沪深300，跑输创业板指。本周（7.14-7.20）传媒行业下跌1.58%，跑输沪深300（1.09%），跑输创业板指（3.17%）。其中涨幅靠前的分别为兰生股份、世纪天鸿、焦点科技、游族网络等，跌幅靠前的分别为ST紫天、吉比特、ST广网、宝通科技等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第28位。

　　重点关注：OpenAI发布智能体，《王者荣耀》布局女性向内容赛道。1）OpenAI发布ChatGPTAgent智能体，整合了Operator智能体的网页交互能力、“深入研究”的互联网信息搜集能力，以及ChatGPT的对话能力；2）Anthropic正处于新一轮融资早期阶段，部分投资者愿以超1000亿美元估值投资该公司；3）15日，Grok APP推出新功能“智能伴侣”，基于Grok 4大模型可与人自然交互；4）《王者荣耀》正式官宣其全新情感陪伴向内容企划“心动的王者”，布局女性用户内容赛道。

　　本周重要数据跟踪：《Whiteout Survival》蝉联手游榜首，暑期档票房有望回暖。1）本周（7月14日-7月20日）电影票房7.19亿元。票房前三名分别为《长安的荔枝》（1.73亿元，票房占比24.0%）、《聊斋：兰若寺》（0.92亿元，票房占比12.8%）、《罗小黑战记2》（0.89亿元，票房占比12.3%）；2）综艺节目方面，《奔跑吧第九季》、《歌手2025》、《中餐厅非洲创业季》、《喜剧之王单口季第2季》和《一饭封神》排名居前；3）游戏方面，2025年6月中国手游收入前三名分别为点点互动《WhiteoutSurvival》、柠檬微趣《Gossip Harbor：Merge&Story》和点点互动《Kingshot》。

　　投资建议：业绩周期向上，中长期持续看好AI应用及IP潮玩。1）基本面底部改善，关注游戏、广告媒体、影视等板块，把握个股α。游戏板块自下而上把握产品周期及业绩表现，推荐恺英网络、巨人网络、姚记科技、心动公司等标的；媒体端关注经济底部向上带来的广告投放增长；影视内容关注供给端底部改善可能，渠道以及内容；高分红、低估值以及市值管理提升角度关注国有出版板块；2）行业β持续看好高景气的IP潮玩以及从0到1阶段的AI应用。IP潮玩推荐泡泡玛特、浙数文化、姚记科技等；AI应用重点把握应用场景机会，关注游戏、玩具、广告、教育、电商、社交、等方向；2B/2G关注营销、教育等领域落地可能；2C关注AI游戏、AI玩具等领域。

　　风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。