查尔斯·施瓦布（Charles Schwab）的加密货币计划为收益后反弹增添动力

Charles Schwab（纽约证券交易所代码：SCHW）股价周一上涨，此前该公司周五公布了强于预期的第二季度业绩，调整后每股收益和收入均超出了分析师的共识预期。

强劲的表现促使包括摩根大通和高盛在内的华尔街主要分析师重新评级该股并提高价格预测，理由是基本面强劲、交易活动增加和战略增长计划，包括即将推出的比特币和以太坊交易服务。

周五，查尔斯·施瓦布（Charles Schwab）报告第二季度调整后每股收益为1.14美元，超过分析师普遍预期的1.07美元。季度销售额达到58.51亿美元，同比增长25%，超过了华尔街预测的56.51亿美元。

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该公司第二季度现金及等值物为322亿美元，存款为2，331亿美元，同比下降8%。

摩根大通分析师肯尼思·B沃辛顿维持对查尔斯·施瓦布的超重评级，将价格预测从100美元上调至117美元。

沃辛顿强调了施瓦布第二季度的强劲业绩，这是由于净利息收入（NII）好于预期以及市场波动中交易活动增加的推动。

他指出，施瓦布报告净收入为59亿美元，调整后税前利润率为50.1%，超出了预期。交易收入达到9.52亿美元，比上一季度和去年均有所增长，日均交易额攀升至760万笔。沃辛顿将NII的顺风归因于短期债务减少和证券贷款增加。

该分析师还认为嘉信理财800亿美元的净新资产（NNA）稳健，并指出本季度年化增长率为4.9%，令人鼓舞。来自Ameritrade传统客户的捐款显着增加，NNA来自该部门的捐款同比增加了一倍多。

尽管生息资产环比略有下降，但沃辛顿预计，随着施瓦布继续减少银行补充资金，2025年下半年将恢复增长。他观察到，6月份客户交易性现金增加至4120亿美元，表明客户参与度稳定。

沃辛顿对施瓦布更新的2025年展望表示欢迎，该展望将收入增长提高至19%，预计调整后每股收益为2.60美元，同时承认预期的美联储降息可能会给净息差带来压力。尽管如此，他指出，尽管施瓦布股价接近历史新高，但业务势头和财务灵活性仍对2026年有利。沃辛顿预计2025财年净收入为235亿美元，调整后每股收益为4.62美元。

高盛分析师亚历山大·布洛斯坦（Alexander Blostein）重申了对查尔斯·施瓦布（Charles Schwab）的买入评级，将价格预测从103美元提高至110美元。布洛斯坦将嘉信理财2025-2027年每股收益预期分别上调至4.69美元、5.30美元和6.52美元，理由是强于预期的NII和严格的费用管理推动了营业利润率上升。他更新的预测现在平均比可见Alpha共识高出约4%。

尽管施瓦布今年迄今的股价表现优于30%，但布洛斯坦指出了进一步的上涨潜力。他强调了每股收益加速增长受到多种因素的支持：交易性现金余额不断增长、补充借款减少以及到2025年第四季度资产负债表重新扩张。该分析师还强调了施瓦布最近的利率对冲努力，这些努力降低了该公司对短期利率下降的敏感性。

他指出，新产品的推出，例如加密货币交易平台和扩大的替代品产品，也是积极前景的因素。Blostein指出，这些举措以及Ameritrade传统客户的持续整合预计将推动NNA的有机增长达到该公司的长期5-7%目标范围。

继6月份第二季度年化核心有机增长率达到4.9%后，分析师对嘉信维持这一轨迹的能力表示有信心。他还提高了2025年全年的NII估计，考虑到6月份的4120亿美元交易现金和持续的融资支付。

展望未来，Blostein预计嘉信理财的净息差（NIM）将大幅扩大，2025年为270个基点，2026年为283个基点，2027年为306个基点。这位分析师指出，嘉信理财处于有利地位，将受益于证券再投资和不断增长的PAL贷款组合，该组合同比增长41%。

此外，Blostein指出资本回报是另一个关键催化剂。随着嘉信理财将一级杠杆率提高至7.2%，并在6月份回购了3.5亿美元的股票，分析师预计，随着收益增长和累计其他综合收益（AOCI）的改善，回购将加速。

总体而言，他保持乐观的观点，预计施瓦布到2027年每股收益复合年增长率将达到25%，并指出该公司坚实的基本面、不断扩大的产品和不断提高的资本灵活性是长期投资的强大驱动力。

布洛斯坦预计2025财年净收入为235亿美元（之前为234亿美元），调整后每股收益为4.69美元（之前为4.61美元）。

SCHW价格走势：周一发布时，Charles Schwab股价上涨1.08%，至96.84美元。

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