上次发出警告时，标准普尔500指数创下2008年以来最大跌幅

一个罕见的警告信号刚刚在市场上重新出现--上次出现时，标准普尔500指数在几周内暴跌超过20%。

根据最新的AAII情绪调查，牛熊利差已暴跌至仅0.3%，为2022年9月以来的最低水平，而标准普尔指数则创下2008年金融危机以来的最大跌幅。

这一信号发出之际，看涨情绪降至39.3%，看跌情绪飙升至39.0%，这是一个近乎完美的分裂，反映了投资者的严重犹豫不决。与此同时，中性情绪仍低迷，为21.8%，远低于31.5%的历史平均水平。这种极端的两极分化常常为巨大的波动奠定基础。

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当投资者平分秋色时，市场往往会失去锚。由于多头和空头都没有明显控制，标准普尔500指数变得容易受到快速和剧烈的波动。上一次牛熊价差触及如此低点是在2022年底，该指数随后遭受了全球金融危机以来最严重的年度损失。

尽管当前市场水平仍然处于高位，但心理背景已经发生变化。投资者正在选边站，而不是袖手旁观，这往往表明某些事情即将让步。

对于那些希望在管理风险的同时保持投资的人来说，SPDR S & P 500 ETF Trust（NYSE：SPY）和Vanguard Total Stock Market ETF（NYSE：VTI）等ETF提供广泛的风险敞口。如果科技乐观情绪保持不变，Invesco QQQ ETF（纳斯达克股票代码：QQQ）将为增长主题提供杠杆作用。

为了保护下跌，iShares MSCI USA Min Inbox Factor ETF（BATS：USMV）等低波动性投资者或Vanguard股息增值指数基金ETF（NYSE：VIG）等以股息为重点的基金可以帮助缓冲冲击。预计短期回调的策略投资者也可能考虑ProShares卖空标准普尔500 ETF（NYSE：SH）作为对冲工具。

无论这一信号是否会导致2022年的重演，历史都表明这一信号不容忽视。

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照片：Shutterstock