机械设备行业：特斯拉新品蓄势待发

本周（2025.07.14-07.18）人形机器人指数上涨6.79%，涨幅超过同期创业板（+3.17%）、科创50（+1.32%）、沪深300（+1.09%）、上证指数（+0.69%），人形机器人指数年初至今上涨30.67%。

对比申万31 个一级子行业指数，人形机器人指数涨跌幅排名第2 位。相关标的涨跌幅较为明显的有：上纬新材+148.85%、中大力德+30.62%、浙江荣泰+27.97%、恒帅股份+25.96%、索辰科技+23.78%；奋达科技-5.32%、日发精机-4.89%、万向钱潮-1.74%、瀚川智能-1.36%、苏州固锝-0.20%。

重要行业动态

1）行业发展：特斯拉机器人首秀未来餐饮领域，Optimus 将服务洛杉矶飞碟餐厅；Meta 千亿投资AGI，建设巨型数据中心集群；优必选全球首创人形机器人热插拔换电，7×24 小时永续运转；湖北自研1.7 米人形机器人“光子”亮剑链博会，国产替代破壁行业落地；合肥零次方机器人亮剑服务生态，全模态技术斩获千万级订单；格力突破主动跟随温控技术，多模态空调机器人破界消费场景；京东×鲸鱼机器人启动教育AI 双引擎，接入云脑共建产业生态范式；灵宝机器人破壁矿业井下全球首例，分层VLA 架构筑护城河；普渡AI 清洁机器人问世，颠覆大场景清洁。

2）政策新闻：湖北链博会亮剑人形机器人产业，百亿目标牵引全链生态共建；黄仁勋链博会宣告AI 工业革命，中国开源生态为全球重塑供应链；人机共传"智芯"火种！全球首届机器人运动会启动，智慧足迹点亮北京地标；我国上半年创新成果量质齐升：机器人产量激增35%、550 万数据集开源；王兴兴预判人形机器人3 年爆发期，宇树科技领跑全球技术黄金时代。

3）供应链动态&公司公告：湖北科峰智能关节模组技术破题人形机器人痛点；诺力股份联手浙大系研究院，加速攻坚具身智能物流机器人；德昌电机控股、越疆等发布公司公告。

行业观点

本周行业情况政策与资本双轮驱动产业提速，全链协同格局初显。技术突破聚焦实用化，续航与降本成关键进展。商业化路径分化，全球化（T 链）与本土化（智元链）策略并存。

我们认为，人形机器人产业处于政策红利、技术拐点、资本热度三重叠加的临界期，机遇与风险并存，聚焦技术收敛与成本锚点。短期看，区域集群模式（如湖北基金+光谷产能）和标志性技术（自主换电、谐波减速器国产化）推动实用化进程，智元机器人控股上纬新材、特斯拉设计方案定稿及新订单预期叠加推动短时间预期大幅上涨，需警惕资本市场过热反应；长期投资主线需关注：（1）技术收敛节点。

高壁垒硬件（谐波减速器、六维力传感器）与物理仿真平台的国产替代进度；（2）成本下探能力。PEEK 材料、行星滚柱丝杠等核心部件降本对规模化落地的催化作用；（3）场景验证效率。工业领域优先关注订单兑现率（如物流、汽车制造），回避家庭场景过早炒作。产业正从“实验室标杆”向“工厂标配”跃迁，下一阶段竞争核心在于标准化与成本控制，唯有跨越此鸿沟，方能开启万亿级市场。

板块内相关标的

智元链（1）零部件供应商：恒工精密、中大力德、富临精工、天准科技、奥比中光、柯力传感、上纬新材；（2）系统集成或合作企业：

领益智造、均普智能、蓝思科技、博众精工、卧龙电驱。

T 链（1）供应链核心：三花智控、拓普集团、浙江荣泰、五洲新春（维权）、金沃股份、绿的谐波、兆威机电、鸣志电器；（2）潜在供应链：

震裕科技、正裕工业、双林股份、北特科技、银轮股份、豪能股份（维权）、精锻科技、福莱新材等；（3）技术角度边际变化：恒帅股份、新坐标、宁波华翔、中欣氟材等。

风险提示：

机器人相关技术进展不及预期风险；人形机器人量产节奏缓慢风险；下游应用场景落地不适配风险。