挂牌价仅1元！千亿能源巨头再卖股权

（来源：维科网光伏）

一个月前刚转让两家子公司股权，而今又一笔股权转让交易浮出水面。这家能源央企巨头仅以1元价格挂牌转让光伏项目的背后，或是其对资产结构的主动重塑，为新一轮战略扩张蓄力。

“1元”大清仓！已转让三子公司股权

7月16日，三峡新能源以0.0001万元（即1元）挂牌价转让曲靖晶瑞新能源49%股权。就在此前的6月4日，三峡能源董事会作出决定，同意公司以公开挂牌方式转让长垣市云明新能源科技有限公司50%股权，并同时转让三峡新能源彰武发电有限公司100%股权及相关债权。

其中，曲靖晶瑞新能源成立于2024年9月，注册资本700万元，由三峡新能源与晶澳太阳能分别持股49%和51%，核心资产为云南曲靖135MW农光互补光伏电站。值得注意的是，三峡新能源认缴的343万元注册资本尚未实缴，该义务将由受让方承担。

今年5月挂牌的长垣云明新能源，则是由三峡新能源与北京清云能源合资成立，尽管2024年该公司的净利润381.36万元，2025年一季度净利润达289.07万元，业绩表现良好但仍被剥离。而彰武发电公司则是三峡全资子公司，专注东北地区风电与光伏开发。

从表面上看，这一系列动作看是“瘦身”，实则为聚焦大型基地与区域主导权。例如在辽宁地区，三峡同步成立辽宁能源投资公司，计划投资23.96亿元建设燃气调峰机组，以强化“风光火储”一体化布局。

据公司内部规划，“十四五”末目标装机将突破5000万千瓦。而密集转让子公司股权如同棋局中的“弃子争先”，为下一轮清洁能源竞赛腾挪空间。

全球新能源巨头的核心版图

资料显示，三峡能源（股票代码：600905）是三峡集团旗下核心新能源平台，其总装机规模全球领先。

截至2024年底，该公司的累计装机容量达到4796.14万千瓦，包括风电2243.20万千瓦（其中海风704.98万千瓦）、光伏2426.57万千瓦、水电20.26万千瓦以及独立储能106.10万千瓦；公司资产总额超过3500亿元。

仅在2024年，公司新增装机容量分别为风电301.55万千瓦（其中海风155.82万千瓦）、光伏444.15万千瓦、独立储能46万千瓦，水电装机容量保持不变。

2024年，公司实现发电量719.52亿千瓦时，同比增长30.40%。其中，风电、光伏、水电、独立储能发电量分别为451.73亿千瓦时、254.01亿千瓦时、8.20亿千瓦时和5.58亿千瓦时，同比分别增长15.96%、65.44%、6.36%和469.39%。

从戈壁到沿海的光伏规模化跃进

在光伏业务方面，三峡能源近年来积极部署多项重点超级基地项目。

（1）新疆塔克拉玛干沙漠基地：作为标志性工程，其总投资高达718.48亿元，规划涵盖850万千瓦光伏和400万千瓦风电，并配套500万千瓦时储能设施。该项目投产后，预计年送电量将达到360亿千瓦时，有效缓解中西部地区的能源供需矛盾。

（2）新疆哈密光热光伏一体化项目（1000MW）：该项目规划光伏装机900MW，计划于2024年12月并网，同时配套100MW熔盐光热储能系统，预计2025年6月投入运营，可实现24小时稳定供电。项目年发电量预计为18.6亿千瓦时，将减少标煤消耗56万吨。值得一提的是，哈密项目是全国首个GW级光伏与百MW级线性菲涅尔光热集成项目。

（3）金沙江下游基地（四川美姑拉马项目）：项目装机容量达94万千瓦，计划于2024年11月开工，并配套建设储能站，预计2026年并网发电，年供电量可达13.76亿千瓦时。

（4）高原及沿海项目：公司位于西藏山南的30MW光伏项目将于2025年1月并网，该项目地处海拔4200米的高原地区，配置了6MW/24MWh储能设施，年供电量预计为6078万千瓦时。同时，其浙江杭州350MW湿地光伏项目已于2025年7月备案，年设计发电量达3.5亿千瓦时，旨在探索湿地生态融合模式。

此外，三峡能源积极扩展业务版图，2024年在甘肃夏河、贵州威宁、浙江海宁等多个地区新设子公司，构建起全国性的服务网络，累计注册资本已超过2000万元。其中，海宁公司专注于“源网荷储一体化”战略部署，并配套建设了300兆瓦的分散式风电及储能项目。

一季度净利润24.47亿 盈利能力逐步修复

业绩方面，2024年，公司全年实现营业收入297.17亿元，同比增长12.20%，归母净利润为61.11亿元，同比下降14.90%。利润下滑的主要因素包括市场化交易电量占比提升导致的综合电价下降、新并网项目折旧增加、计提14.5亿元减值准备以及投资收益的减少。

2025年一季度，公司营收为76.28亿元，同比下降3.47%，归母净利润为24.47亿元，同比增长1.16%。本期营收受到电价因素的影响略有下滑，但公司通过有效的成本管控和提升发电效率，盈利能力正逐步恢复。

在资本结构方面，截至2024年底，公司资产负债率为63.2%，流动比率为1.35，财务杠杆可控。