快递行业反内卷进展及竞争格局分析

（来源：纪要头等座）

1、快递行业上半年表现与全年预测

·上半年业务量与收入增长：快递行业上半年收入增幅10.1%，表现突出。年初预计业务量增幅不超15%，但上半年实际增幅达19.3%，远超预期。行业景气度提升得益于无人化应用降本增效。如上半年新时器无人车应用量达6600辆，相当于2024年全年行业应用量。无人驿站、无人车等应用有效降低行业成本。

·价格降幅与行业景气度：各月价格降幅方面，1 -2月为9.2%，3月为8.2%，4月为7.0%，5月为7.6%。原预计6月降幅约7.2%，实际为6.5%，好于预期。上半年总体降幅7.7%，全年预计降幅约6.9%。业务量增幅19.3%与价格降幅7.7%的比例处于30% 40%的合理区间，行业表现景气。国家反内卷政策已见成效，价格竞争未显激烈。

·全年业务量预测：综合经济、消费及行业等因素，预计全年业务量2040亿件，增长16.6%。其中，上半年增幅19.3%，下半年预计约14%。该预测远超去年底13%的预期，行业景气度超预期。

2、反内卷政策背景与行业问题

·政策背景与国家部署：国务院、党中央布置相关工作后，各行业响应，国家邮政局作为部委，对反内卷进行部署。7月初布置合理，因为7-8月是快递行业淡季，企业易低价上量。2021年7月行业价格降幅大，8月17日国家邮政局约谈6家通达兔快递企业，要求涨派费一毛钱。综合国家重视和行业淡季特点，国家邮政局召开反内卷会议属正常部署。

·反内卷成因与地方差异：《求是》杂志分析反内卷成因有四条，前三条不适用于快递行业，第四条‘行业产品单一可能引发低价竞争’在快递行业存在，但总体竞争程度尚可。快递行业全国形势好但地方差异大，传统业务量前四省为广东、浙江、江苏、山东，2024年河北业务量超山东，2025年上半年河南业务量也超山东。河北、河南部分地市如廊坊、保定、商丘价格竞争激烈，带动当地电商快递发展，也加剧了行业竞争，国家邮政局将关注此类价格洼地城市，要求当地控制过度竞争。

·行业内部长期问题：快递行业存在长期痛点，小哥社保覆盖少，多地未为其购买社保，劳动保障一般，多数小哥是小时工并与劳务公司签合同。部分小哥更看重当前收入，认为未来保障需求遥远。地方价格竞争、小哥劳动和医疗保障等问题均属反内卷范畴，需持续跟进解决。

3、快递行业外部内卷因素

·电商平台数据垄断影响：快递行业面临的外部内卷部分来自电商平台的数据垄断。如某多驿站、某鸟驿站等电商平台通过控制数据分配制约快递企业发展，将数据分时段分配给不同快递企业，导致企业无法获取全量片区数据。这使快递企业难以进行商流数据的进一步商业开发，也无法通过数据提升服务质量。以菜鸟驿站为例，包裹有灯条提示用户可一次性取走多个快递，但相关数据未完整传递给企业，导致用户需多次取件，服务质量下降。此外，数据缺失还限制了快递企业在末端服务（如上楼服务、客户取件服务）的提升，成为其发展的重要制约因素。

·即时零售补贴的潜在影响：近100天内，外卖行业的发展对快递企业产生了一定影响。当前外卖行业存在烧钱补贴现象，虽外卖本身规模有限，但需关注即时零售是否会影响电商实物网购。若即时零售通过大量补贴替代电商实物网购，可能引发内卷。部分电商平台采用补贴模式，如平台补贴10元，要求商家承担7元、平台收取3元，导致商家利益受损，可能出现商品供应数量减少或质量下降的情况，进而影响用户体验。针对此类内卷现象，国（更多实时纪要加微信：aileesir）家市场监督管理总局于7月18日约谈了饿了么、美团、京东，释放反内卷信号。尽管这对快递行业可能是利好，但后续政策走向仍需进一步观察。

4、即时零售对快递企业的影响

·利好企业及逻辑：即时零售的发展对快递企业的利好存在一定顺序，受益企业主要包括顺丰同城、圆通、邮政、中通及京东物流。具体来看，圆通因正在推进城市服务中心布局，适配即时零售发展需求；邮政凭借2024年前同城业务规模最大的基础受益；2024年后顺丰同城同城业务最大，也因此受益；中通因拥有自有同城体系且当前同城业务排序第四受益；京东物流也获得更多收益。

5、区域市场竞争与政策倾向

·浙江（义乌）市场分析：2025年上半年，浙江业务量占全国比重为16.9%，较2012年提升2.5个百分点，较2020年下降4.6个百分点，降幅全国最大；收入占比方面，较2020年下降2.1个百分点，显示浙江电商快递业务量及收入占比均呈下行趋势。2020年左右，浙江是全国价格洼地，义乌是浙江价格洼地，其单件揽收成本仅2 -3分钱，因金华和义乌业务量占全国比重达10%，电商快递企业总部需补贴维持竞争。当前浙江业务量虽增加，但占全国比重降低，主要因义乌、台州等地成本攀升，部分产业转移至江西等地。在此背景下，浙江省政府政策倾向转变，王浩书记和刘杰省长提出高质量发展要求，认为义乌涨价是积极信号，未来将聚焦快递出海、进厂、应急物流、时效大仓等业务。

·广东（潮汕）市场分析：广东市场的价格洼地主要在深圳东莞、广州中山及潮汕地区，潮汕地区价格最低。潮汕地区由原汕头市于1993年分拆为汕头、潮州、揭阳三市，三市主城区间距20 30公里，地理上北靠山、南临海，东接泉州、西连广州价格洼地。受地理限制，潮汕地区价格竞争局限于本地制造业，不影响其他区域。

6、国际快递格局与极兔海外业务

·全球快递格局变化：全球快递格局正经历显著演变。历史上，UPS、FedEx的国际业务（占其总业务量20%-25%）核心逻辑是伴随美国企业出海，为其提供快递和物流服务。但当前美国制造业优势减弱，其进出口在全球总额中的影响力下降，这一核心逻辑已失效，导致UPS、FedEx未来将处于弱势。与此同时，中国制造业及跨境电商崛起成为新驱动力，中国制造业产品通过跨境电商和制造业出海实现全球流通，带动中国快递物流企业全球发展。从竞争格局看，美国快递企业中，亚马逊物流凭借重资产模式服务电商履约，2024年业务量仍低于UPS，但2025年全球业务量将超过UPS。此外，DHL因依赖德国制造业规模，在美国和中国影响力增强的背景下，其全球影响力将趋弱。基于上述趋势，预计到2035年，全球快递物流业务TOP10企业中，五家为中国企业，四家为美国企业，剩余一家为DHL，而当前世界500强中的法国邮政、意大利邮政等将被淘汰出前十，这一格局由各国经济实力决定。

·极兔海外业务优势：极兔在海外业务表现突出且具备显著竞争优势。业务规模上，2024年其在中国体系外的东南亚及新市场业务量达48亿件，为世界第一，超过亚马逊物流和UPS；预计2025年海外业务量超60亿件，规模基本等同于FedEx。商业模式上，极兔采用直营、加盟与股份制三合一模式，区别于传统加盟制快递企业总部与加盟商的利益矛盾，实现了双赢乃至多赢。战略特质方面，极兔战略水平高，且是快递行业唯一具备互联网思维的企业，以终为始、目标导向、快速执行、低价竞争、强营销及高战略能力推动了企业快速成长。极兔战略极少失误，仅2022年进入埃及市场略早（埃及市场规模较小），被评价为仅次于顺丰的优质企业。

7、极兔中国市场定位与战略

·国内业务调整与增速：极兔于2020年进入中国市场，截至2025年二季度，已在中国市场经历22个季度的发展。2025年二季度是其进入中国市场以来首次出现国内业务量增速低于行业水平的情况，增速低于行业2个百分点。在服务质量方面，极兔呈现显著提升趋势：2021年三季度，其服务质量在九家快递企业中排名第8（德邦因属于快运未计入快递统计），当时快递时效约为60多个小时；到2022年，服务质量已提升至八家快递企业中的第4名，时效稳定性和速度均有明显改善。价格策略上，与行业整体降价趋势不同，极兔在2020 -2021年行业价格竞争激烈期间，持续提升单价以支撑服务质量的优化。

·国内战略核心逻辑：极兔将中国市场定位为‘基本盘’，当前聚焦于稳定基本面、提升服务质量和价格水平。作为国内较年轻的快递企业，其早期战略能力强但战术执行力弱，收购百事后曾因内耗等问题影响执行效率。不过，2024 -2025年期间，企业战术执行能力逐步提升。国内市场还承担人才聚集功能，通过在国内市场积累经验、培养和聚集专业人才，为海外市场拓展提供人力支撑，形成‘国内稳基本盘、人才反哺海外’的战略布局。

8、快递行业并购与竞争格局

·并购的战略意义：快递行业并购的成功与否需从对企业整体战略的支撑性判断。例如，顺丰出售蜂网是因该业务处于亏损状态，无法与其他网络协同，且会影响服务质量，在顺丰业务量尚可的情况下，这一出售行为被视为战术成功。极兔收购蜂网则是战略成功，因极兔当时缺乏人才，而蜂网拥有的人才资源对其具有重要意义。极兔收购百世虽因2022年黑天鹅事件（包括俄乌冲突、国内消费信心和能力不足导致快递行业全年仅增长2.1个百分点）在融合过程中遇到问题，但从战略层面仍属成功。此外，顺丰收购DHL国内供应链业务战略成功，核心在于获取其人才，而非收入或客户。

·未来增量市场与差异化：快递行业未来存在显著增量空间。2025年纳入统计的快递行业营收约为1.52万亿元，未来规模预计将达4 -5万亿元。增量主要来自三个方向：一是快递出海，预计带来超1万亿元增量；二是快递进厂，预计带来约1万亿元增量；三是同城市场（包括冷链快递、高铁运输提速、机场增多等形成的大同城概念及应急物流等）。其中，快递服务制造业潜力突出，当前相关营收规模约三四百亿元，而中国适合快递企业经营的制造业规模约20万亿元（占第二产业产值约一半），若按最低5%的物流费用计算，对应市场规模达1万亿元。目前快递企业因物流业务需客制化、项目制运作，通达系难以承接，主要由邮政、顺丰、京东三类企业适配，但邮政更侧重金融业务，顺丰聚焦国际业务，京东以第二方物流为主，第三方物流规模有限。随着电商快递接近天花板，国际业务、冷链物流、应急物流等利润水平远高于标准化电商快递的领域，将成为快递企业未来发展重点。综合来看，未来三年行业大规模收购必要性降低，全球快递行业处于第二次创业潮起始阶段，中国快递企业凭借经验与规模优势，主动出售企业的可能性较低。

9、头部快递企业差异化战略

·圆通：直营化与出海：圆通通过推进城市服务中心战略实施直营化，涵盖直营运营、营销支持及为加盟商兜底。在出海布局上，依托奥英国际、浙江及嘉兴机场等，紧跟国家节奏推进出海业务。

·极兔：股份制与东南亚市场：极兔以股份制结合互联网思维拓展海外市场，2025年国际业务量预计达60亿件，远超菜鸟（不足30亿件）及邮政（仅几亿件）。其聚焦东南亚市场，依托RCEP稳定性及人民币国际化优势（东南亚支付占比40%，高于人民币海外支付3.75%）拓展业务。

·中通：轻资产与协同：作为最大快递企业，中通海外拓展面临模式选择，需探索轻资产（加盟）或超轻资产（加盟+重包）模式。加盟模式在海外需解决企业与加盟商双赢问题（国内尚未形成此逻辑），且内部快运等板块协同待深化。

·顺丰：综合能力领先：顺丰综合竞争力在快递行业排名第一，当前全球排名第五（亚马逊物流高于顺丰），2035年有望竞争全球前三（可能替代UPS、FedEx、DHL中的一家）。其业务覆盖快递、物流、同城、货运、数字等多领域，是综合性企业。

10、顺丰增长动力与竞争优势

·激活经营模式效果：2025年上半年，顺丰业务量增速达25.7%，为行业第一，超出行业增速6.4个百分点。其增长得益于今年采用的激活经营模式，核心逻辑是多劳多得的虚拟股份制激励，如原干100个活挣100元，现干110个活挣115元，干120个活以上挣140元，增量越多激励越大。该模式参考2017年邮政众创众享工程，提升了员工积极性，网点或网格负责人带动体系外员工大量增加，形成良性增长。对比2019年田康建模式，今年激活经营模式效果更优。

·激活经营潜力与后劲：当前顺丰25.7%的业务量增速并非上限。2017年邮政4000个网点经营模式创新案例中，400个网点业务量增幅超100%，240多个超150%，远超顺丰当前增速。顺丰激活经营模式虽效果良好，但仍有问题，不过公司已关注到。随着问题解决，模式效果将持续提升，预计后劲至少持续至2026年底。其潜力源于激励机制激发员工能动性，员工从用8 -9分劲变为恨不得使11分劲，多劳多获创造更多业务量。

·时效件增长来源：顺丰时效件增长主要有三方面来源：约50%来自市场扩大，由物流业务带动的高价值时效（更多实时纪要加微信：aileesir）件新增需求贡献；约30%来自邮政高端件流失，邮政价格降低使其时效件电商化，原高端时效件流向顺丰；约20%来自京东（变革期）、中通（略收缩期）等企业份额转移，京东变革和中通收缩为顺丰提供部分增量市场。

Q: 如何看待浙江管局倾向？该倾向是否可能蔓延？浙江与广东在管局倾向方面存在哪些差异，受哪些因素影响？

A: 浙江与广东部分地区的价格涨价不会影响其他地方。浙江方面，2020年左右浙江是全国价格洼地，义乌是浙江价格洼地，因金华和义乌业务量占全国比重过高，单件揽收成本仅两三分钱，需总部补贴进行价格竞争；但2025年上半年浙江全省业务量占全国比重为16.9%，较2020年下降4.6个百分点，收入比重下降2.1个百分点，其电商快递处于快速下行期，主要因义乌、台州等地人工、地租成本高，快递产业转移至江西等成本低的地方；当前浙江要求高质量发展，义乌涨价是好事，可发展快递出海、进厂、应急物流、时效大仓等高质量业务。广东方面，关注深圳东莞、广州中山、潮汕街三个价格洼地，其中潮汕街北靠山、南临海、东接泉州洼地、西接广州洼地，只能在自身制造业范围内竞争，不影响其他城市。

Q: 如何判断快递行业并购是否成功？以极兔收购百世、蜂网为例，其成效如何？未来快递公司被收购时，整合难度、必要性及协同效应如何？

A: 判断快递行业并购成功的核心在于其对企业整体战略的支撑作用。例如，顺丰出售丰网是因丰网亏损且无法与其他网络协同，影响服务质量，属战术成功；极兔收购蜂网因获取顺丰蜂网的人才资源，收购百世因快速完善网络布局，均属战略成功。尽管极兔收购百事后因2022年俄乌冲突、国内消费信心不足等黑天鹅事件导致整合受阻，但属外部不可控因素，战略层面仍成功。顺丰收购DHL国内供应链同样通过获取人才实现战略成功。未来三年行业无大规模并购必要，小并购可行，行业已无出清逻辑，转向利润提升阶段。快递行业未来规模将达四五万亿，增量来自出海、进厂、同城及应急物流等领域。其中，快递服务制造业潜在规模达1万亿，但因需客制化、项目制服务，目前仅邮政、顺丰、京东具备能力；国际业务、冷链、应急物流等利润高于标准化电商快递。当前全球处于第二次快递企业创业潮初期，中国快递企业凭借经验与规模优势，无主动出售意愿，未来利润与营收将持续增长。

Q: 快递行业出清无望的背景下，头部与尾部快递公司的差距是否会拉开？尤其是通达系当前客户感知同质化较严重，后续差异化发展前景如何？

A: 快递行业各企业差异化将持续扩大。当前各企业发展路径已呈现显著差异：圆通推进直营化改革，布局国际业务并紧跟国家战略；极兔以股份制+互联网思维拓展海外市场，2024年国际业务量预计达60亿件，重点深耕RCEP市场；中通作为规模最大企业，正探索海外拓展模式及内部板块协同；邮政作为唯一国企，普遍服务稳定但经营性业务竞争力较弱；京东物流需整合达达、跨越、德邦等板块，探索Bigbox模式；顺丰综合竞争力居首，业务覆盖快递、物流、同城、货运等多领域。随着行业赛道扩展，所需模式从单一加盟/直营向股份制、众包等多元化发展，企业间差异化将因赛道不同而持续拉大，通达系等企业亦将通过各自战略路径实现差异化发展。

Q: 竞争对手EMS的业务增速情况如何？为何在整体经济增速未显著提升的背景下，顺丰激活经营模式能推动其传统时效件增速高于行业增速且超出幅度较大，后续增长潜力应如何评估？

A: 顺丰上半年业务量增速为25.7%，高于行业增速6.4个百分点，但当前增速远未达上限。激活经营模式通过多劳多得、增量激励递增的核心逻辑，有效提升员工积极性，促使体系外辅助人员增加，推动业务量增长。参考邮政2017年类似模式实践，顺丰当前25.7%的增速仍有较大提升空间。由于该模式存在优化空间，预计其激励效果将持续增强，至少延续至2026年底。关于EMS，其业务增速较为稳定，发力更多与人事变动相关，市场关注度较低。

Q: 邮政是否会换班子？

A: 邮政存在换班子的可能性。当前邮政集团刘亚丽董事长正常退休年龄为68岁，可能于2027年退居二线，但副部级国企一把手通常可任职至63岁，具体情况存在不确定性。各省邮政公司一把手更换较为频繁，其任职时间影响工作投入：若2月任职，则全年全力以赴；若七八月份任职，剩余季度工作投入有限，因绩效考核从次年开始，故第一年倾向于压低基数以提升次年增幅，该逻辑适用于省、地市层级。

Q: 顺丰传统时效件上半年整体增速约25%，其中最贵的特快增速预计达高个位数，其增长来源（更多实时纪要加微信：aileesir）是抢占EMS、中通等的高端件市场，还是市场规模扩大？行业该领域增速是否普遍提升？

A: 顺丰传统时效件增长来源主要分为三部分：约50%来自市场规模扩大；约30%来自邮政时效件流失；剩余约20%来自京东、中通等其他企业的份额转移。

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