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兴证全球欣越混合季报解读：份额申购大增，本期利润下滑
2025-07-21 16:36
兴证全球欣越混合型证券投资基金2025年第2季度报告已发布，报告期自2025年4月1日起至6月30日止。本季度内，该基金呈现出份额申购大幅增长，但本期利润下滑的态势。以下将对季报中的关键数据及投资运作情况进行深度解读。
主要财务指标：本期利润为负，资产净值有差异
两类份额收益与利润情况
本季度兴证全球欣越混合A本期已实现收益为19,564,961.32元，但本期利润为 -18,765,393.24元；欣越混合C本期已实现收益3,093,605.89元，本期利润 -3,398,996.89元 。这表明尽管有一定的已实现收益，但公允价值变动收益等因素导致整体利润为负。
| 主要财务指标 | 兴证全球欣越混合A | 兴证全球欣越混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 19,564,961.32 | 3,093,605.89 |
| 本期利润（元） | -18,765,393.24 | -3,398,996.89 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0079 | -0.0067 |
| 期末基金资产净值（元） | 2,665,340,822.94 | 539,688,885.17 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.1512 | 1.1365 |
期末资产净值与份额净值
期末兴证全球欣越混合A资产净值达2,665,340,822.94元，份额净值1.1512元；欣越混合C资产净值539,688,885.17元，份额净值1.1365元 。两类份额在资产规模和净值上存在一定差异。
基金净值表现：短期落后业绩比较基准
近三月表现不佳
过去三个月，兴证全球欣越混合A净值增长率为 -0.53%，同期业绩比较基准收益率为1.71%，差值达 -2.24%；欣越混合C净值增长率 -0.67%，与业绩比较基准收益率差值为 -2.38% 。显示近三个月基金表现落后于业绩比较基准。
| 阶段 | 兴证全球欣越混合A | 兴证全球欣越混合C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | |
| 过去三个月 | -0.53% | 0.74% | 1.71% | 1.03% | -2.24% | -0.67% | 0.74% | 1.71% | 1.03% | -2.38% |
| 过去六个月 | 3.53% | 0.78% | 3.68% | 0.93% | -0.15% | 3.23% | 0.78% | 3.68% | 0.93% | -0.45% |
| 过去一年 | 14.13% | 0.84% | 16.14% | 1.07% | -2.01% | 13.55% | 0.84% | 16.14% | 1.07% | -2.59% |
| 自基金合同生效起至今 | 15.12% | 0.78% | 7.95% | 0.89% | 7.17% | 13.65% | 0.78% | 7.95% | 0.89% | 5.70% |
长期看有正超额收益
自基金合同生效起至今，欣越混合A净值增长率为15.12%，业绩比较基准收益率7.95%，超额收益7.17%；欣越混合C净值增长率13.65%，超额收益5.70% 。说明长期来看基金取得了一定的正超额收益。
投资策略与运作：聚焦资产韧性，动态调整配置
应对市场不确定性
2025Q2市场受关税摩擦等因素影响，情绪和预期波动大。基金经理认为在多变的宏观环境中，更应关注资产本身的经营韧性和抗风险能力。
关注方向与配置调整
关注企业经营质量、竞争优势及抗风险能力，同时留意扩大内需相关企业，以及新技术带来的新需求。组合配置上维持稳健价值类资产比例，配置价格合理的消费企业，并根据价格和基本面匹配度调整个股持仓比例。
基金业绩表现：份额净值增长为负
截至报告期末，兴证全球欣越混合A基金份额净值为1.1512元，本报告期基金份额净值增长率为 -0.53%；欣越混合C基金份额净值为1.1365元，本报告期基金份额净值增长率为 -0.67%，同期业绩比较基准收益率均为1.71% 。本季度基金业绩未达业绩比较基准。
基金资产组合：权益投资占比高
权益投资主导
报告期末基金总资产3,214,619,027.94元，其中权益投资（股票）2,439,887,587.41元，占基金总资产的75.90% 。显示基金以权益投资为主。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 2,439,887,587.41 | 75.90 |
| 其中：股票 | 2,439,887,587.41 | 75.90 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 768,421,621.20 | 23.90 |
| 8 | 其他资产 | 6,309,819.33 | 0.20 |
| 9 | 合计 | 3,214,619,027.94 | 100.00 |
港股投资情况
通过港股通交易机制投资的港股公允价值为778,684,083.61元，占净值比例24.30% ，在资产配置中占据一定比例。
股票投资组合：行业集中于制造等
境内股票行业分布
境内股票投资组合中，制造业占比最高，公允价值1,505,224,515.18元，占基金资产净值比例46.96% 。其次为电力、热力、燃气及水生产和供应业等。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 1,505,224,515.18 | 46.96 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 101,629,042.46 | 3.17 |
| F | 批发和零售业 | 2,244.00 | 0.00 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 16,218,455.00 | 0.51 |
| J | 金融业 | 19,618,112.50 | 0.61 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 17,262,606.66 | 0.54 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 1,248,528.00 | 0.04 |
| 合计 | 1,661,203,503.80 | 51.83 |
港股通投资行业分布
港股通投资股票中，金融和通信服务占比较高，分别占基金资产净值比例4.24%和13.64% 。
股票投资明细：前十股票集中消费通信等
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名股票投资明细中，口子窖占比9.96%，中国移动（含A+H股合并计算）占比8.49%等 。主要集中在消费、通信、金融等领域。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 603589 | 口子窖 | 9,168,479 | 319,063,069.20 | 9.96 |
| 2 | 00941 | 中国移动 | 3,221,000 | 255,846,751.75 | 7.98 |
| 2 | 600941 | 中国移动 | 144,100 | 16,218,455.00 | 0.51 |
| 3 | 002507 | 涪陵榨菜 | 12,785,964 | 163,532,479.56 | 5.10 |
| 4 | 003006 | 百亚股份 | 5,812,722 | 159,152,328.36 | 4.97 |
| 5 | 00728 | 中国电信 | 29,020,000 | 147,673,522.62 | 4.61 |
| 6 | 02328 | 中国财险 | 9,804,000 | 135,899,518.56 | 4.24 |
| 7 | 002557 | 洽洽食品 | 6,089,709 | 131,659,508.58 | 4.11 |
| 8 | 600352 | 浙江龙盛 | 12,363,200 | 125,610,112.00 | 3.92 |
| 9 | 02319 | 蒙牛乳业 | 7,674,000 | 112,672,699.23 | 3.52 |
| 10 | 000333 | 美的集团 | 1,441,120 | 104,048,864.00 | 3.25 |
开放式基金份额变动：申购赎回反差大
A类份额情况
兴证全球欣越混合A报告期期初基金份额总额1,002,645,277.87份，期间总申购份额1,506,714,797.17份，总赎回份额194,123,049.23份，期末份额总额2,315,237,025.81份 。申购份额远高于赎回份额。
| 项目 | 兴证全球欣越混合A | 兴证全球欣越混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 1,002,645,277.87 | 536,174,677.17 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 1,506,714,797.17 | 44,173,418.76 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 194,123,049.23 | 105,486,990.32 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 2,315,237,025.81 | 474,861,105.61 |
C类份额情况
欣越混合C期初份额总额536,174,677.17份，期间总申购份额44,173,418.76份，总赎回份额105,486,990.32份，期末份额总额474,861,105.61份 。赎回份额多于申购份额。
综合来看，兴证全球欣越混合基金在2025年第二季度虽有申购份额大增的情况，但本期利润下滑，短期业绩落后于业绩比较基准。投资者需关注市场波动对基金净值的影响，以及基金经理投资策略调整对未来业绩的作用。
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