兴证全球中证A500指数增强季报解读：份额赎回与收益波动显著

兴证全球中证A500指数增强型证券投资基金2025年第2季度报告已发布，本季度内基金在份额变动、收益情况等方面出现了较为明显的变化。其中，基金份额赎回规模较大，同时收益指标也呈现出一定的波动，这些变化值得投资者关注。

本期已实现收益为负

报告期内，兴证全球中证A500指数增强A的本期已实现收益为 -7,842,207.19元，C类份额为 -12,737,821.75元。已实现收益指基金本期利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后的余额，负数表明在这部分收益计算中，成本与损失超过了收入。

基金类别	本期已实现收益（元）
兴证全球中证A500指数增强A	-7,842,207.19
兴证全球中证A500指数增强C	-12,737,821.75

本期利润转正

兴证全球中证A500指数增强A本期利润为10,481,841.42元，C类份额为13,992,803.39元。本期利润为已实现收益加上公允价值变动收益，利润转正说明公允价值变动收益弥补了已实现收益的亏损，且有盈余。

基金类别	本期利润（元）
兴证全球中证A500指数增强A	10,481,841.42
兴证全球中证A500指数增强C	13,992,803.39

加权平均基金份额本期利润较低

A类份额加权平均基金份额本期利润为0.0194元，C类份额为0.0172元，显示出平均每份基金在本季度为投资者带来的利润有限。

基金类别	加权平均基金份额本期利润（元）
兴证全球中证A500指数增强A	0.0194
兴证全球中证A500指数增强C	0.0172

期末基金资产净值与份额净值

期末兴证全球中证A500指数增强A的基金资产净值为521,867,003.21元，份额净值为1.0047元；C类份额资产净值为738,019,206.44元，份额净值为1.0026元 ，表明两类份额资产规模与每份价值存在差异。

基金类别	期末基金资产净值（元）	期末基金份额净值（元）
兴证全球中证A500指数增强A	521,867,003.21	1.0047
兴证全球中证A500指数增强C	738,019,206.44	1.0026

近三个月表现突出

过去三个月，兴证全球中证A500指数增强A净值增长率为2.12%，C类份额为2.03%，同期业绩比较基准收益率均为0.83%，两类份额均大幅跑赢业绩比较基准，A类超出1.29个百分点，C类超出1.20个百分点。

基金类别	过去三个月净值增长率	业绩比较基准收益率	差值
兴证全球中证A500指数增强A	2.12%	0.83%	1.29%
兴证全球中证A500指数增强C	2.03%	0.83%	1.20%

不同阶段表现差异

过去六个月，A类份额净值增长率为1.90%，C类为1.68%，业绩比较基准收益率为0.49%；自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为0.47%，C类为0.26%，业绩比较基准收益率为0.13%。整体来看，基金在不同阶段均跑赢业绩比较基准，但随着时间拉长，超额收益幅度有所收窄。

阶段	兴证全球中证A500指数增强A净值增长率	兴证全球中证A500指数增强C净值增长率	业绩比较基准收益率
过去六个月	1.90%	1.68%	0.49%
自基金合同生效起至今	0.47%	0.26%	0.13%

市场判断

管理人认为A股市场虽受国际因素扰动，但更多取决于国内因素。国内科技、消费、投资有亮点，政策积极，权益市场下行风险可控，上行空间存在，A500宽基指数值得关注。不过，上半年市值偏小股票表现好，目前交易量占比接近2024年初，相关风险正在累积。

投资策略

继续采用指数复制结合相对增强策略，维持大多数持仓来自成份股，保持行业和市值风格中性。选择稳健性模型，先跟上A500指数，再谋超额收益。持续迭代研发新模型，重视基本面因子研究与使用，储备稳健模型，追求持续稳定超额收益。

截至报告期末，兴证全球中证A500指数增强A份额净值为1.0047元，本报告期份额净值增长率为2.12%，同期业绩比较基准收益率为0.83%；C类份额净值为1.0026元，份额净值增长率为2.03%，同期业绩比较基准收益率为0.83%。两类份额均实现了超越业绩比较基准的收益，达成了基金相对增强的目标。

基金类别	期末份额净值（元）	报告期份额净值增长率	业绩比较基准收益率
兴证全球中证A500指数增强A	1.0047	2.12%	0.83%
兴证全球中证A500指数增强C	1.0026	2.03%	0.83%

资产组合分布

报告期末，基金总资产为1,309,592,188.48元。其中，股票投资占比最大，为90.72% ，金额达1,181,451,856.79元；固定收益投资占5.82%，金额为76,210,661.33元；银行存款和结算备付金合计占3.39%，为44,378,933.46元；其他资产占0.07%，金额943,217.36元。股票投资在资产组合中占据主导地位，决定了基金的风险与收益特征。

资产类别	金额（元）	占比（%）
股票投资	1,181,451,856.79	90.72
固定收益投资	76,210,661.33	5.82
银行存款和结算备付金合计	44,378,933.46	3.39
其他资产	943,217.36	0.07

债券投资结构

债券投资公允价值为76,210,661.33元，占基金资产净值6.05%。其中金融债券占比最大，为75,810,376.72元，占6.02%，且均为政策性金融债；可转债（可交换债）为400,284.61元，占0.03%。

债券品种	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）
金融债券	75,810,376.72	6.02
可转债（可交换债）	400,284.61	0.03

指数投资行业分布

指数投资中，制造业公允价值为649,782,323.03元，占基金资产净值比例达51.57%，占比过半；其次是金融业，为146,853,032.08元，占11.66%；信息传输、软件和信息技术服务业为74,671,904.12元，占5.93%。

行业类别	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）
制造业	649,782,323.03	51.57
金融业	146,853,032.08	11.66
信息传输、软件和信息技术服务业	74,671,904.12	5.93

积极投资行业分布

积极投资方面，金融业公允价值为50,901,208.00元，占4.04%；制造业为18,335,395.26元，占1.46%；采矿业为1,168,940.00元，占0.09% 。整体行业分布与指数投资有所差异，体现了积极投资的灵活性。

行业类别	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）
金融业	50,901,208.00	4.04
制造业	18,335,395.26	1.46
采矿业	1,168,940.00	0.09

指数投资前十股票

指数投资按公允价值占比，宁德时代占3.44%，公允价值43,341,989.24元；贵州茅台占2.88%，为36,224,664.00元；美的集团占2.23%，达28,085,800.00元。前十股票投资较为集中，对基金净值影响较大。

序号	股票代码	股票名称	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）
1	300750	宁德时代	43,341,989.24	3.44
2	600519	贵州茅台	36,224,664.00	2.88
3	000333	美的集团	28,085,800.00	2.23

积极投资前五股票

积极投资中，华泰证券占0.79%，公允价值9,962,914.00元；东方电气占0.78%，为9,886,644.00元；建设银行占0.77%，达9,734,528.00元。积极投资股票权重相对分散，但也对组合收益有重要贡献。

序号	股票代码	股票名称	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）
1	601688	华泰证券	9,962,914.00	0.79
2	600875	东方电气	9,886,644.00	0.78
3	601939	建设银行	9,734,528.00	0.77

期初与期末份额

兴证全球中证A500指数增强A期初份额总额为550,722,334.59份，期末为519,428,844.03份；C类期初为840,294,044.00份，期末为736,102,868.93份。两类份额期末较期初均有减少。

基金类别	期初份额总额（份）	期末份额总额（份）
兴证全球中证A500指数增强A	550,722,334.59	519,428,844.03
兴证全球中证A500指数增强C	840,294,044.00	736,102,868.93

申购与赎回情况

报告期内，A类申购份额9,809,141.65份，赎回41,102,632.21份；C类申购28,576,764.86份，赎回132,767,939.93份。赎回份额远高于申购份额，显示投资者赎回意愿较强。

基金类别	申购份额（份）	赎回份额（份）
兴证全球中证A500指数增强A	9,809,141.65	41,102,632.21
兴证全球中证A500指数增强C	28,576,764.86	132,767,939.93

综合本季度报告，兴证全球中证A500指数增强基金在净值表现上较为出色，跑赢业绩比较基准，但已实现收益为负、份额赎回规模较大等情况需投资者关注。后续市场不确定性仍存，基金管理人的投资策略调整与风险控制能力将持续影响基金表现。

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