诺泰生物犯了天条，从此不可信。。。

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（来源：成长企业常识）

后浪森林研究室 | 洛上洲

编辑 | 许佳维

诺泰生物是这几年多肽药物领域知名度非常高的企业，它曾在2022年10月至2024年6月的21个月时间创造过涨幅350%的记录。

在上个星期五，它在被称之中国股票晴雨表的东方财富人气榜排名还在2122位，到周六的晚上已飚升到了57位。

这个人气榜直线上升的原因，是中国证监会在2025年7月18日向它下发了《行政处罚事先告知书。》

下周二起，它将被ST，且至少这顶极不光彩的帽子要戴一年。

几个影响

后面再梳理归纳诺泰生物被ST的原因，先看对投资人产生的影响是什么?

影响一，股票被风险警示，简称为ST诺泰；

影响二，股票不进入上海证券交易所风险警示板交易，涨跌幅仍为20%；

影响三，投资人单日累计买入股票数量不超过50万股；

影响四，出于受政策与风控双重约束，社保及公募一般不计动配置ST股票，这意味着目前投资其的社保及公募可能选择离场；

影响五，申请撤销风险警示须满中国证监会作出行政处罚决定书12个月；

影响六，公司将对所涉事项对相应年度财务会计报告进行追溯重述。

影响七，对诺泰生物“信息披露违法”责令改正，给予警告，罚款400万元罚款； 

影响八，对诺泰生物公开发行文件编造重大虚假内容行为，罚款4340万元。

诺泰生物两项罚款合计4740万元，将导致2025年利润将减少4740万。这说明，全体投资人将为诺泰生物的违法治理行为买单，4740万约等于2024年净利润的11.73%，2025Q1净利润的30.98%。

所幸的是，诺泰生物的信息披露违法及公开发行文件编造重大虚假行为未触及退市条件，这也使惊出一身冷汗的投资人在东方财富股吧中留言：“不会退市！不会退市！不会退市！”

虽不会退市，但投资人也可能要承担极大的损失——有谁不相信，周二不是诺泰生物最黑暗的一天呢！在诺泰生物历史上，涨幅20%倒有三次，但跌幅20%一次也没有，它历史上最大跌幅是2024年1月9日的跌幅16.30%，最近一次大跌是2025年4月7日的15.99%。

中国证监会对诺泰生物的定性是：一是诺泰生物披露的2021年年度报告存在虚假记载；二是诺泰生物在可转换公司债券公开发行文件中编造重大虚假内容。

对投资人而言，最怕的不是企业质量好坏，最怕的是爆雷。爆雷中，最怕的是企业期诈和造假，它是一条红线。而且越过这条红线的企业，会永远留下企业治理缺陷和不诚信的污名，对长期发展相当负面。

事实原委

诺泰生物违法事实发生于2021年12月。诺泰生物向浙江华贝转让药品技术及上市持有许可人权益，并于12月28日确认业务收入3000万元。

关键有三条。

其一是浙江华贝既不具备支付技术转让款的资金实力，也不具备实际应用该技术的生产能力和销售渠道。

其二是浙江华贝支付给诺泰生物3000万元，并非是浙江华贝支付，而是诺泰生物策划向浙江华贝增资，再由浙江华贝支付给诺泰生物，最终的钱来自诺泰生物。

其三是诺泰生物这项技术转让业务不具有商业实质，不应确认收入。但诺泰生物在2021年由此虚增出营业收入3000万元和虚增利润总额2595.16万元，占2021年利润总额的20.64%。

有了第一，必有第二，即有前因，必有后果。由此引申第二项违法事实，在2022年启动、2023年完成的公开发行文件编造重大虚假内容行为。

2022年11月16日，诺泰生物启动向不特定对象发行可转换公司债券事项，这项最终在2023年12月21日完成了向不特定对象发行43400万元可转换公司债券，因其在《募集说明书》中“财务会计信息”部分公开披露了公司2021年度财务数据，自然引用的2021年财务数据，从而其虚增3000万元收入和2595.16万元利润进一步延申到公开发行文件的“重大虚假”。

诺泰的两项违法事实涉及到了企业的六个关键人物，组织安排实施的是控制人及董事赵德中，未对虚假事项视而不见及纠正的是董事长兼总经理童梓权、控制人及董事赵德毅、副董事长金富强，具体实施技术转让业务及隐瞒虚假记载的是副总经理谷海涛，负责财务会计工作、参与技术转让、调高浙江华贝估值的是财务总监徐海东。

这些人自然获得了对应处罚，加总起来大概2580万元。

这次发生的虚增收入及利润的行为似乎不是诺泰生物的第一次，其在2019年亦有类似行为，全国中小企业股份转让系统公司监管部曾对诺泰生物出具过自律监管措施处罚，认为其2016年进行的重大资产重组，交易对手方中存在未披露关联方，涉到控制人赵德毅和赵德中兄弟。

这是值得警惕的。

多肽头部

因为诺泰生物在多肽药物的重要性，后浪森林曾多次研究过它，具体参见《GLP-1周的多肽大赢家，诺泰生物的戴维斯双击》、《读懂一年！诺泰生物年度口袋简史》和《研究笔记：有关多肽核心价值的诺泰生物。。。》。

诺泰生物自主研发产品涵盖司美格鲁肽、利拉鲁肽、替尔泊肽、醋酸兰瑞肽、磷酸奥司他韦、胸腺法新、依替巴肽等知名品种。

它是中国少数侧链化学修饰多肽、长链修饰多肽数公斤级大生产能力的公司，司美格鲁肽、艾博韦泰等长链修饰多肽药物的单批次产量已超过10公斤。

多肽原料药主要客户包括了Krka、Cipla、Apotex、Chemo、Teva、Dr.Reddy、健友股份等制药公司。

2024年，诺泰生物签订了国内多个重磅GLP-1创新药原料药及制剂战略合作，重磅创新药ADC战略合作，MNC多肽动物创新药CDMO战略合作，重磅寡核苷酸CDMO战略合作，拉美口服司美格鲁肽原料药战略合作，司美格鲁肽制剂全球战略合作，同多家国际仿制药企业达成替尔泊肽战略合作。

2025年末可形成年产寡核苷酸1000公斤、PMO100公斤、PEG偶联环肽200公斤产能。

另外，诺泰的能够为全球创新药企提供各种复杂高难度医药中间体和原料药的定制研发生产服务，其中包括 Gilead 的重磅抗艾滋病新药 Biktarvy、Incyte 重磅创新药 Ruxolitinib、前沿生物的多肽类抗艾滋病新药艾博韦泰。

并与美国因赛特（Incyte）、美国吉利德（Gilead）、德国勃林格殷格翰（Boehringer Ingelheim）、美国福泰制药（Vertex）、前沿生物、硕腾（Zoetis）建立了合作关系。

诺泰生物2024年收入16.25亿元同比增长57.21%，归母净利润4.04亿元增长148.19%，2025Q1收入及净利润分别达到5.66亿元及1.53亿元，同比增长58.96%及130.10%。

此前，诺泰生物披露了2025年上半年业绩指引，归母净利润增长32.06%-45.27%、扣非净利润增长30.78%-43.86%。

赵氏兄弟

穿透后，赵德毅、赵德中兄弟各持股15.71%和9.39%，前十大股东中仅全国社保一一三组合持股1.86%。