睿行｜如何顺应货币政策发展绿色金融？看这篇就够了！

（来源：现代商业银行杂志）

文_江苏银行授信审批部 周汐 徐翔

结构性货币政策作为我国货币政策工具体系的重要组成部分，在支持经济转型升级、优化资源配置、促进高质量发展中发挥了重要作用。相比传统的总量性货币政策，结构性货币政策通常通过定向的金融工具、专项资金等方式，推动金融资源流向政策优先支持的行业领域或区域，引导经济结构的优化升级。本文以碳减排支持工具为例分析对商业银行的影响及绿色信贷实践，探索如何顺应货币政策发展绿色金融。

　　货币政策是中央银行调控经济运行的重要工具，通常分为数量型工具和价格型工具，数量型工具又分为总量性和结构性两种类型。价格型工具和总量性货币政策以实现宏观经济总体目标为主，而结构性货币政策则是以引导资源流向特定领域和薄弱环节为目标，通过针对性强的货币政策工具支持重点行业、重点领域和特定主体的发展，达到优化资源配置、促进经济结构转型的目的。

结构性货币政策对商业银行的挑战

　　结构性货币政策的实施在为商业银行带来发展机遇的同时，也对其传统经营逻辑提出了深刻挑战。结构性货币政策通过定向调控机制引导资金流向政策优先领域，本质上要求商业银行在资源配置中兼顾市场规律与政策导向的双重目标。这种双重性决定了商业银行需在盈利性、流动性与政策适配性之间实现动态平衡。当前，我国绿色金融领域的结构性货币政策工具（如碳减排支持工具）已形成较为完善的框架，但商业银行在落地过程中仍面临结构性矛盾。

　　1.资金来源的变化

　　结构性货币政策通过定向降准、定向再贷款、绿色金融等工具，向特定领域或行业注入资金。商业银行的资金来源结构将发生变化，某些银行顺应国家政策，从而获得更多央行的低息资金，显著降低银行资金成本。而依赖于传统资金的银行则将处于竞争的不利地位，需要开拓新的资金渠道。

　　2.业务模式的调整

　　结构性货币政策的实施通常伴随着对特定行业的重点支持，商业银行在资金配置和业务开展时，需要更加注重对这些政策导向行业的支持。要求商业银行跟踪研究政策导向并推出适合产品。例如央行通过结构性货币政策鼓励金融机构加大对小微企业的融资支持，这就要求银行批量提供容忍度高、灵活性强的融资服务。

　　3.风险管理的再造

　　在结构性货币政策的影响下，银行的资金流向逐渐集中于特定行业。虽然促进了政策目标的实现，但也增加了银行在这些领域的风险暴露。例如，小微企业的信息不对称等问题，绿色项目的投资回报周期长、政策不确定性较高,房地产行业的周期性强等，这对银行的风险管理提出了更高的要求。

商业银行落实结构性货币政策的实践

　　结构性货币政策工具为银行指明方向，真正实施落地还需要商业银行全行联动、制度创新、流程再造。本文以碳减排支持工具为例，总结商业银行在货币政策下的绿色金融实践。碳减排支持工具支持对象为21家全国性金融机构，并将部分地方法人金融机构和外资金融机构纳入工具支持范围。支持领域包括清洁能源、节能环保、碳减排技术三个重点减碳领域和23个子领域。

　　1.优化业务流程  

民生银行制定了年度绿色信贷政策，明确了碳减排支持工具的重点领域和准入标准，并发布了绿色金融营销指引，指明了公司客户群体的绿色金融重点业务方向、开发策略及配套支持措施。  

建设银行开发并上线了“碳减排贷款和煤炭再贷款报送系统”，既提升了基层赋能，也提高了数据报送质量。  

　　国家开发银行和农业发展银行山东省分行将绿色信贷的认定及碳排放因素纳入贷后全流程管理，新增了碳减排项目领域的认定和碳减排效应测算环节，在贷前、贷中和贷后阶段加强了调查、关注和管理。  

工商银行在贷款预审、项目审查、资金规模安排和利率审批等方面实施了绿色通道，确保了受理、评估和审批过程中的优先处理，合规审查实行一次性作业。  

　　2.提高授信审批效率  

　　工商银行实现了总省市支行四级联动，对碳减排技术领域的项目审批及授信核定开设了绿色通道，提供了优先启动审查、优先安排上会服务。  

兴业银行成立了绿色金融领导小组，并设立了专门的绿色金融审查处，负责审批绿色金融业务，同时及时调整考核业务方向，新增了碳减排贷款余额指标。

平安银行在绿色项目审批环节实施总分联动，加速了审批速度，确保项目能够早批复、快速落地。  

　　恒丰银行则通过分阶段、精细化管理，要求对已开发的储备客户尽快完善资料并报送授信，对在审项目进行全程跟踪，并推动已批未出账项目按条件落实出账。  

　　3.优化管理机制  

　　各金融机构通过成立工作专班、制定年度绿色信贷政策和营销指引、建立奖惩通报机制以及实施内部转移定价优惠等举措，推动了碳减排工具的落地和有效实施。

交通银行成立了绿色金融发展委员会，制定了服务碳达峰碳中和目标的行动方案，提出了优化信贷结构、支持能源绿色低碳转型等16项具体行动。  

　　建设银行则通过优化考核办法，将碳减排贷款的运用情况纳入一级分行的KPI考核，并制定了绿色信贷白名单差别化政策，从内部转移定价、经济资本占用及定价授权等方面为绿色信贷提供保障。  

华夏银行通过加大碳减排贷款的FTP优惠力度，优化了内部转移定价，并建立了奖惩通报机制，同时给予专项资金拆借、贷款资源安排、营销费用配置等政策支持。 

招商银行则开展了专项奖励活动，设立了“绿色金融业务组织推动奖”，成立了能源金融部和能源（“双碳”）金融评审中心，实行专门团队的审批机制。  

　　4.创新绿色金融产品  

　　各金融机构围绕碳减排支持工具的落地，创新推出了一系列金融产品，包括环保贷、减排贷、光伏贷、碳排放权质押贷款、碳排放配额质押融资、碳足迹挂钩贷款等，以满足企业低碳转型的多元融资需求。  

浦发银行推出了可持续挂钩模式创新贷款，将贷款利率与企业的减污降碳、单位耗能、ESG（环境、社会与公司治理）评级等多领域指标挂钩。  

农业银行创新推出了“可再生能源补贴确权贷款”产品，针对已纳入政府补贴清单的可再生能源发电项目，基于已确权的财政补贴发放贷款。  

　　兴业银行则开发了“降碳贷”系列产品，对碳减排贷款实施差异化授信授权政策，并将其与绿色贷款管理流程有机结合，在绿色金融系统中专门开发了碳减排贷款管理模块。  

　　5.加强政银企合作  

　　各金融机构不断加强营销机制和能力建设，积极推动政银企合作，扩大优质项目储备，提升信贷支持的效率。

　　农业银行与国家能源局和生态环境部建立了战略合作关系，深化了政策传导、信息共享、标准制定、平台共建等多方面的合作，形成了源头营销的长效机制。  

　　招商银行通过建立绿色能源项目库，集中获取电力集团、中能建、中电建等项目清单，并根据项目清单加大绿色金融的营销储备，通过差异化政策有效提升了项目的营销效益。  

　　华夏银行加强了营销能力建设，积极开展风电、光伏等重点行业的研究与专题培训，明确了重点客户和项目，指导各省分行开展精准营销。  

结构性货币政策下商业银行绿色信贷策略

　　在实践层面，商业银行已通过制度创新与产品迭代初步构建了绿色金融服务的实施路径，但深层次的结构性矛盾仍待破解。从政策传导机制分析，碳减排支持工具等结构性货币政策的效果，依赖于商业银行对政策导向的精准把握与执行能力。当前多数银行通过专项考核、产品创新和政银企协同初步实现了政策落地，但部分机构仍存在“重规模轻质量”的倾向。未来，商业银行需构建更具系统性的策略框架，既要依托货币政策工具的政策红利，更需通过差异化产品设计、动态风险定价和全周期管理机制，将绿色金融从政策任务升维为竞争优势，深度融入国家“双碳”目标与产业转型逻辑，以金融资源配置效率的提升推动经济高质量发展。

　　1.顺应货币政策，丰富产品体系

　　一是顺应结构性货币政策，加大对绿色低碳供应链体系的服务，发展转型金融，支持高能耗行业节能降碳减排，推动绿色金融与转型金融有效衔接。提升对不同行业、区域差异化政策供给，推进绿色金融产品库建设，为推动新型能源体系建设提供金融支撑。

　　二是服务好传统能源行业。加大“双碳”客户营销，支持清洁能源的研发、投资、推广应用，支持新型能源体系建设。加快新领域布局，围绕碳足迹、碳交易，加快探索完善金融配套服务。

　　三是在绿色信贷中发挥内部协同优势以及科技赋能优势，与集团内券商、租赁公司等在股贷联动、银租联动、境内外联动以及绿色供应链、碳金融综合服务等方面推动产品创新。加快构建包括绿色信贷、租赁、信托、基金、消费等门类齐全的绿色系列产品与服务体系。

　　四是加强与当地政府及监管部门沟通，了解结构性货币政策产品创设要求，运用所在区域的支持政策，结合当地产业特点，创设具有区域特色的绿色金融产品，用好央行碳减排支持工具，不断丰富绿色金融产品。

　　2.量化考核引导，统筹资产质量

　　一是结合结构性货币政策研究制定更加全面、系统、可计量的绿色金融考核评价体系，逐步将绿色债券、绿色理财、个人绿色贷款等重点业务纳入考核，并建立中长期考核评价机制，引导体系化绿色转型。把握好存量业务与增量业务的关系。

　　二是结构性货币政策应用考核中要统筹高质量发展和高水平安全。坚持稳健审慎经营，既看当下，更看长远，不贪图短期暴利，不超越承受能力而过度冒险。要坚持实质重于形式，抓住风险防控的关键，破除畸形免责文化。

　　三是制定绿色金融发展整体规划，整合融入绿色理念、业务标准、产品推介，打造具有自身银行特色的绿色金融品牌。以出版绿色金融手册、召开绿色产品发布会等方式，加大宣传力度，向公众广泛宣传银行的绿色金融理念和绿色产品体系，树立良好的社会形象。

　　3.精准资源配置，兼顾社会价值和经济价值

　　一是以具备市场竞争力作为资源配置的标准，研究针对绿色金融结构性货币政策业务匹配专项风险资产额度或信贷规模，研究扩大对重点绿色行业金融授信额度及利率定价的审批授权，适当延长针对绿色贷款的补贴期限，针对能带动业务规模快速上量的重点领域酌情提升补贴强度。    

　　二是突出重点，站在提升核心竞争力的高度推动资源配置，有限资源优先向价值客户、价值产品、价值区域倾斜。在社会价值方面，要符合货币政策要求，资源优先配置到具备高产出或具备可持续产出能力的客群、业务、区域上，展现金融企业的责任担当。

　　三是在经济价值方面，把握节奏，与经营策略有效衔接。靠前发力确定性业务，加快将资源、政策投入转化为经营成果、发展实效，实施弹性管理。

　　4.强化队伍建设，加强绿色产业研究

　　一是建立起一支专家团队研究货币政策和绿色金融导向，设置负责推动绿色金融业务专岗。明确具体对口绿色金融产品创设工作人员。通过挂职、借调等方式加强总分行人员的交流学习，培养绿色金融业务骨干。配套系统化、定期化的集中培训，带动全行有效提升对绿色金融货币政策的认知水平。

　　二是构筑绿色金融组织体系。一方面组建绿色金融业务领导小组，牵头统筹全行推进各项绿色金融工作。完善绿色金融协调推进体系，打造多部门协调机制，共同推动融资、信贷、中间业务等，助力货币政策重点产品落地，及时总结和推广成功案例和经验做法。另一方面，提高绿色金融货币政策敏感性，强化与相关政府部门之间的政策沟通，获取绿色发展相关政策和项目信息，搭建起绿色金融发展合作外部平台体系。

　　三是紧密围绕国家货币政策导向和基层业务发展诉求，提升绿色行业认知。深入研究、调研区域绿色产业发展情况及战略规划，梳理重点行业清单。强化客户名单的增补和客户精准进退的实效，以推动客户名单落地为中心，强化行业研究的前瞻性和引领性。

　　四是注重绿色产业周期分析，提升趋势研判的前瞻性。加强绿色行业的技术周期、产业规律、景气度等指标的研究，明确择时策略。通过财务分析、专家访谈、客户调研等方式，找准能够反映行业形势变化的关键经营指标和财务指标，助力一线及时甄别潜在风险客群的特征。定期回检形成闭环，提升行业研究的实用性。