【特约大V】邓声兴：港股摆脱“弹散”格局，有望奔上25000

金吾财讯 | 恒指周五(18日)收市报24825，升326点或1.3%。大市全日成交2386亿元。国指升1.5%，报8986；科指扬1.7%，报5538。联邦制药(03933)险守配股价，曾低见14.22元，插7.5%，全日收报14.58元，挫5.2%。大股东建滔集团(00148)以10元配售最多7850万股建滔积层板，建滔积层板泻9.2%，报9.84元；建滔也跌1.8%，造24.55元。全周表现最好蓝筹是中生制药(01177)、石药(01093)及翰森(03692)，全周升16.4%、15.7%和14.5%；表现最差是海底捞(06862)、信义光能及信义玻璃(00868)，全周分别跌5.1%、4.1%和3.9%。

道指周五(18日) 收市报44342点，升229点或0.52%；标指跌0.01%，报6296点；纳指转升0.05%，报20895点；传铁路营运商联合太平洋(Union Pacific)磋商收购较小型对手Norfolk Southern，带动Norfolk股价收市炒高2.6%，联合太平洋跌1.2%。影视串流龙头Netflix上季业绩好过预期，但未能达到最乐观的市场预测，股价挫5.1%。亚马逊裁减云端运算部门职位，有报道指涉数以百计职位，股价反覆回升1%。特斯拉(Tesla)反弹3.2%。Travelers跃高1.6%，为表现最强道指成份股。亚太股市今早(21日)个别走，日经225指数现时报39819点，跌82点或0.21%。南韩综合指数现时报3202点，升14点或0.44%。港股摆脱“弹散”格局，有望奔上25000。

安踏体育(02020)

集团公布2025年第二季及上半年营运表现，整体呈现稳健增长态势。第二季安踏品牌零售金额录得低单位数增长，FILA品牌实现中单位数增长，其他品牌（不含新并购品牌）更大幅增长50-55%。上半年累计表现亮眼，安踏品牌中单位数增长，FILA高单位数增长，其他品牌强劲增长60-65%，其中DESCENTE增长超40%，KOLON及MAIA ACTIVE增长30%。集团多品牌战略成效显着，FILA大货系列第二季增长高单位数，儿童及潮牌系列分别增长中单位数及低双位数，电商渠道表现突出，虽折扣力度增加2个百分点，但库存维持健康水平，库销比约5个月。新品牌表现超预期，第二季迪桑特增长超40%，可隆增长超70%，Maia active增长超30%，上半年整体增长近65%。集团近期完成收购狼爪品牌，并任命前亚玛芬大中华区总经理姚剑担任全球总裁，进一步完善户外市场布局。短期来看，FILA及新品牌强劲表现可抵消安踏品牌调整期的波动；中长期则看好其多品牌矩阵的协同效应，配合精细化运营及全球市场拓展，成长潜力可期。目标价$106.3，止蚀价$87.45。

(笔者未持有上述股份)

香港股票分析师协会主席邓声兴博士