超重磅！宇树科技开启上市辅导对行业和个股的投资机会

（来源：大晖投教社）

宇树科技开启IPO辅导（2025年7月完成辅导备案，拟登陆科创板）作为人形机器人/具身智能行业的标志性事件，对行业个股的影响可从市场情绪、产业链协同、竞争格局、政策与资本联动四大维度分析，具体如下：

一、核心机会：行业估值重塑与产业链协同效应

宇树科技作为全球四足机器人龙头（市占率超60%）、国内人形机器人标杆（Unitree G1定价9万元，仅为国际同类1/10），其IPO进程将直接催化行业估值提升，并带动核心零部件、AI技术、场景应用等产业链环节的协同发展。

1. 行业估值中枢上移：

   宇树科技若成功上市，将成为A股“人形机器人第一股”（科创板定位硬科技，契合其技术属性），其高盈利（连续5年盈利，2024年营收超10亿元）、高增长（C轮融资投后估值120亿元）的财务表现，将为行业树立盈利确定性标杆，推动市场重新评估人形机器人企业的估值逻辑（从“概念炒作”转向“业绩兑现”）。参考新能源汽车、光伏行业发展历程，龙头企业上市往往会带动板块估值提升30%-50%（如2020年特斯拉上市后，全球新能源汽车板块估值中枢上移）。

2. 供应链企业订单放量：

   宇树科技核心零部件国产化率超90%，其伺服电机、减速器、传感器、控制器等核心部件的供应商将直接受益于订单增长。例如：

   汇川技术（伺服系统市占率国内第一）：可能为宇树提供电机、驱动器等核心部件，2025年上半年其工业自动化业务营收同比增长15%（部分来自机器人领域）；

   禾川科技（本土高端伺服系统供应商）：与宇树在运动控制领域有合作潜力，2025年一季度其机器人业务订单环比增长20%；

   长盛轴承（自润滑轴承龙头）：为宇树提供关节部位的自润滑轴承样品，2025年上半年其机器人相关业务营收占比提升至12%（2024年仅5%）；

   江苏雷利（微特电机企业）：为宇树提供“无刷电机+齿轮箱”行星执行器，2025年上半年其机器人业务收入同比增长30%。

   • AI与感知技术协同：

     宇树科技的人形机器人需要AI语音交互、计算机视觉、激光雷达等技术支撑，相关企业将获得增量市场。例如：

     科大讯飞（AI语音识别龙头）：若宇树拓展语音交互功能，可能形成技术协同，2025年上半年其智能硬件业务营收同比增长25%（部分来自机器人领域）；

     奥比中光（激光雷达企业）：为宇树机器狗提供激光雷达及结构光传感器，2025年上半年其机器人感知业务营收同比增长40%；

     虹软科技（计算机视觉企业）：为宇树提供视觉识别技术，2025年上半年其机器人视觉业务营收占比提升至8%（2024年仅3%）。

二、潜在影响：竞争格局加速分化与场景应用深化

宇树科技的上市将推动行业从“技术验证期”向“商业化落地期”过渡，加速技术迭代、场景下沉、成本优化，同时加剧行业竞争。

1. 技术迭代加速：

   宇树科技作为行业龙头，其上市后将获得更多资金投入研发（科创板允许未盈利企业上市，但其2024年已盈利，资金主要用于高扭矩密度电机、轻量化材料、智能算法等领域）。这将倒逼其他企业（如云深处科技、优必选）加大研发投入，推动行业技术进步。例如，云深处科技2025年7月宣布完成近5亿元融资，重点投向人形机器人技术研发，其X30四足机器人已在新加坡国家电网实现海外商业化应用。

2. 场景应用深化：

   宇树科技的Unitree G1人形机器人（定价9万元）已进入工业巡检、应急救援、家庭服务等场景，其上市后将加速规模化应用。例如，优必选Walker S1已在比亚迪工厂落地（全球首个人形机器人与无人物流车协同作业场景），2025年上半年其工业机器人业务营收同比增长50%；云深处科技的电力巡检机器人已在国家电网、南方电网实现600+项目落地，2025年上半年其行业级机器人业务营收占比提升至70%。

3. 竞争格局分化：

   宇树科技的上市将巩固其全球四足机器人龙头地位，同时推动行业向“头部集中”发展。目前，国内人形机器人市场主要玩家包括宇树科技、优必选、云深处科技、小鹏（Iron机器人）、特斯拉（Optimus）等，其中宇树科技凭借技术领先（自研电机、减速器）、成本优势（定价仅为国际同类1/10）、市场份额（全球超60%）占据主导地位，其上市后将挤压中小企业的生存空间，加速行业洗牌。

三、风险提示：技术与商业化挑战

尽管宇树科技上市带来行业机会，但仍需关注技术瓶颈、商业化进度、政策风险等因素：

1. 技术瓶颈：人形机器人的运动控制、环境感知、智能决策等技术仍需突破，例如，目前滚柱/滚珠丝杠、力矩传感器等零部件的国产化率仍低于30%（依赖进口），可能制约行业发展。

2. 商业化进度：人形机器人仍处于“导入期向加速成长期”过渡阶段，2024年中国市场规模仅21.58亿元（预计2030年增至380亿元，复合增长率61%），但短期内仍面临成本高企（Unitree G1成本约15万元）、应用场景有限等问题，可能影响企业盈利。

3. 政策风险：政府对机器人行业的支持政策（如补贴、税收优惠）可能调整，影响企业研发投入与市场拓展。

逻辑结论

宇树科技开启IPO辅导是人形机器人行业的重大利好，将推动行业估值重塑、产业链协同发展，并加速技术迭代与场景应用深化。对于行业个股而言，核心零部件供应商（如汇川技术、禾川科技、长盛轴承）、AI技术企业（如科大讯飞、奥比中光）、场景应用企业（如优必选、云深处科技）将直接受益；同时，行业竞争将加剧，技术领先、商业化能力强的企业将占据主导地位。投资者需关注技术突破、订单放量、政策支持等因素，谨慎评估投资风险。