交银国际维持安踏“买入”评级 目标价110.2港元

观点网讯：7月18日，交银国际发布研究报告，对安踏体育2025年上半年整体业务表现给予积极评价，目标价定为110.2港元。

报告指出，安踏体育2025年第二季度旗下安踏、FILA及所有其他品牌分别录得低单位数、中单位数50%至55%的同比增长，符合预期。

尽管行业竞争激烈，管理层仍维持全年各品牌增长指引，预计安踏、FILA、所有其他品牌同比增长高单位数、中单位数30%。

交银国际认为，安踏体育下半年整体业务向好，维持对其未来三年的收入预测大致不变，但略微下调未来三年的利润率预测。

基于2026年20倍市盈率，给予目标价110.2港元，维持"买入"评级。