Duolingo设置为Q2预订击败，指导可能保守

尽管全球品牌势头强劲，但由于担心增长放缓和流失率上升，Duolingo股价在过去一个月下跌了24%。

该公司将在8月6日星期三美国股市收盘后公布截至6月30日的第二季度业绩。

在投资者高度谨慎且参与趋势情绪复杂的背景下，摩根大通分析师Bryan M. Smilek重申了Duolingo，Inc.的超重评级（纳斯达克股票代码：DUOL），将价格预期从580美元下调至500美元。

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该分析师警告说，一些投资者怀疑社交媒体上有关Duolingo人工智能优先战略的负面言论可能会抑制参与度。

虽然这可能短暂地影响了美国的病毒式传播，Smilek强调，Duolingo的品牌仍然强大，历史上约90%的用户增长是有机的。

Smilek指出，Duolingo股价自5月14日的峰值以来已下跌30%，低于标准普尔500指数6%的涨幅。

这一下降在很大程度上与第三方数据引发的担忧有关，该数据显示用户和订阅预订增长放缓幅度超出预期，以及Duolingo Max的流失率上升。

美国-基于担忧的全球影响可能有限，而且该公司的社交媒体指标稳定，TikTok粉丝甚至开始再次上升。

鉴于这些趋势，投资者可能希望第二季度DAU增长在40%至42%之间，接近管理层40%至45%的指导低端，第三季度增长37%至39%，表明稳定。

Smilek将第二季度至第四季度的DAU预测下调了约1-4%，现在预计第二季度增长42%，第三季度增长39%，第四季度增长40%。

尽管如此，分析师的乐观观点仍然完好无损，理由是Duolingo在尚未开发的全球市场中处于领导地位，其1.3亿月活跃用户仅占在线语言学习市场的18%，仅占所有语言学习者的7%。

从中期来看，Smilek预计增长将由新产品、毛增加、用户回归、营销以及更好的内容和成果推动。

Smilek预计，在人工智能相关成本节省的推动下，Duolingo调整后的EBITDA利润率将在今年下半年显着改善。

对于2025年，他对所有非GAAP费用类别的同比运营杠杆进行了建模。分析师预计，按固定汇率计算，预订量同比增长31%（而公司的指引为29.8%-30.9%），调整后EBITDA利润率达到28.3%，同比增长266个基点，接近27.5%-28.5%指导范围的高端。

该预测反映了多种因素的综合作用，包括Duolingo Max的货币化、Super的更高定价和转换、家庭计划采用率的增加（目前低于Subs的25%）以及有利的货币效应。

基于这些趋势，Smilek预计Duolingo第二季度业绩将达到公司指导的高端。他还预计Duolingo将提高全年预订量和调整后EBITDA的预期，并指出该指引可能被证明是保守的。

价格走势：周四最后一次检查，DUOL股价下跌0.41%，至359.87美元。

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摄影：DANIEL CONSTANTE/Shutterstock