30家上市券商中期业绩全线飘红

随着2025年半年度业绩预告相继披露，上市券商集体交出了一份亮眼的成绩单。据企业预警通统计，截至7月15日，从已公布的30家上市券商数据来看，28家券商净利润同比增速超过50%，其中2家扭亏为盈，2家增速突破10倍，近半数公司业绩翻番。30家券商上半年净利润总额预计至少超过520亿元。行业整体呈现高增长、普涨性强的显著特征，这一亮眼表现主要受益于资本市场深化改革带来的政策红利和市场活跃度的持续提升。

头部券商继续发挥"压舱石"作用，依托综合业务优势，持续巩固行业领先地位。国泰海通以152.83亿元-159.57亿元的预计净利润断层居首，同比增速高达205%-218%，成为唯一净利润突破百亿的券商。其业绩大幅预增，主要得益于换股吸收合并海通证券产生的负商誉计入营业外收入。而国信证券、中信建投、申万宏源、中金公司等头部券商则保持稳健增长态势，业绩提升主要受自营业务、投行业务、投资交易及财富管理等核心业务收入增长的拉动。

中小券商在业绩表现上展现出更强的弹性。华西证券以1025.19%-1353.90%的增速位居行业榜首，净利润规模从2024年同期的0.4亿元跃升至4.45亿-5.75亿元。此次业绩大幅飙升，一方面源自上年同期极低的基数效应，另一方面则是公司坚持特色化、差异化发展方向，通过持续完善业务组织体系与商业模式、强化经营管理、积极把握市场机遇、严格合规风险管控、有效提升资产质量，推动上半年营业收入与归属于上市公司股东的净利润实现同比大幅增长。国盛金控、东北证券等中小券商同样表现抢眼，净利润增速分别达到236.85%-394.05%和225.9%。

值得关注的是，作为新"国九条"后首单落地的券商市场化并购案例，国联民生证券的整合成效初显。该公司发布的2025年半年度财报预增公告显示，预计2025年上半年实现归母净利润11.29亿元，与上年同期相比，将增加10.41亿元，同比大增1183%。对于业绩增长，国联民生表示，公司以“协同赋能”和“内生增长”为主线提升综合金融服务能力，有序推进与民生证券的整合工作，并将其纳入财务报表合并范围，公司的证券投资、财富管理、投资银行业务条线实现了显著增长，“1+1＞2”协同效应释放。此外，上年同期较低的业绩基数也是推动当期增速走高的重要因素。

具体如下：

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