爆款产品撬动业绩大涨，A股游企报大喜，最高预盈30亿！

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近日，A股游戏公司密集公布上半年业绩。千亿龙头ST华通（维权）预计上半年归母净利润翻倍，游族网络最高预增超12倍，完美世界等成功扭亏。几家欢喜几家愁，有两家公司预计出现亏损。

爆款游戏撬动业绩大涨，ST华通上半年最高预盈30亿元！

7月15日，ST华通（002602.SZ）披露2025年半年度业绩预告。公司预计今年上半年实现营业收入约170亿元，同比增长约83.27%；预计归母净利润24亿元至30亿元，同比增长107.20%至159%。

公司将业绩大幅增长归功于子公司游戏业务的优异表现，主要贡献是被公司称为业绩“中流砥柱”的点点互动。此外，被公司视为业绩“压舱石”的盛趣游戏，也为公司业绩增长持续输送动能。

ST华通业绩预告显示，点点互动多款游戏表现出色，现象级产品《Whiteout Survival》（《无尽冬日》）增长稳健；新作《Kingshot》自2025年2月下旬上线以来海外市场表现同样亮眼，上线仅四个月就强势跻身出海手游收入榜第3名，并且一举拿下增长榜冠军。

Sensor Tower数据显示，2025年6月中国手游产品海外市场收入TOP3中，点点互动凭借《Whiteout Survival》及《Kingshot》，独占两席。截至今年6月，《Whiteout Survival》的全球累计收入已突破28亿美元大关。《Kingshot》继5月收入翻倍后，6月再度劲增56%，截至7月5日，累计收入已突破1.35亿美元。

此外，盛趣游戏聚焦核心IP运营策略推出的《传奇新百区-盟重神兵》《龙之谷世界》等IP手游新品取得了不错的市场表现，成功实现老IP的人气焕新与商业价值重塑。

ST华通目前形成了互联网游戏、人工智能云数据和汽车零部件制造三个业务板块。游戏业务方面，形成了集研发、全球发行、运营为一体的完整生态，拥有包括点点互动、盛趣游戏等多家游戏业务子公司。

2024年，公司实现营业收入226.20亿元、归母净利润12.13亿元。其中，互联网游戏业务贡献收入209.66亿元，同比增长85.94%。

年报显示，“中流砥柱”点点互动2024年收入约150亿元，同比增长155%，占整个集团收入近70%，利润实现数倍增长。盛趣游戏拥有数十款知名游戏IP，近百款在营产品持续盈利，同时通过挖潜和唤醒公司积淀的IP推出新游，并通过降本增效，实现了收入利润正增长。

在近期的投资者交流活动中，ST华通表示，当前公司正处于业绩爆发期，2025年将继续对老IP进行深度挖掘并进行整合、全面进军海外市场以及在AI游戏领域进行试水，持续降本增效，力求实现业绩的持续高速增长。

二级市场上，ST华通股价年内涨幅约130%，目前以约880亿元的总市值在A股游戏公司中一骑绝尘。7月10日，公司市值曾一度冲上千亿。

不过，因财报造假遭证监会处罚，公司股票交易从2024年11月起被实施其他风险警示，股票简称由“世纪华通”变更为如今的“ST华通”。

根据我们前期发表的《游戏巨头连续5年财报造假，年审意见100%“标准无保留”》一文，公司2018年至2022年年报存在虚假记载，商誉和收入是造假“重灾区”。商誉存在未按规定执行商誉减值测试、商誉原值披露错误等违法事实，部分游戏业务子公司虚构软件著作权转让业务或提前确认收入。

对于今年是否会“摘帽”的相关提问，公司方面表示，现已完成前期会计差错更正及追溯调整，将在收到《行政处罚决定书》之日起满十二个月后及时提交摘帽申请，相关撤销事项尚需监管批准。

游族网络业绩最高预增超12倍，完美世界大幅扭亏

进入中报预告密集发布期，多家游戏公司近期业绩报喜。

7月15日，游族网络（002174.SZ）披露2025年上半年业绩预告。公司预计今年上半年实现归母净利润4000万元至6000万元，同比增长768.75%至1203.13%。业绩变动主要得益于公司持续推进的“全球化卡牌+”战略。其旗下“少年”系列IP新作《少年三国志3》突破传统数值卡牌框架，大幅提升用户活跃度。公司积极推进以“少年”系列为代表的自研卡牌手游《少年三国志》《少年三国志2》《少年西游记》以及以SLG玩法的《权力的游戏：凛冬将至》等游戏的长线运营，贡献了稳定流水。

完美世界（002624.SZ）预计今年上半年实现归母净利润4.80亿元至5.20亿元，同比大幅扭亏。业绩扭亏主要受益于《诛仙世界》端游的业绩增量及电竞业务的稳健增长。

完美世界形成了以完美世界IP、诛仙IP为代表的经典品类和以《幻塔》为代表的潮流品类两大核心赛道。受益于《诛仙世界》《DOTA2（刀塔）》及《CS（反恐精英：全球攻势）》的贡献，今年一季度，公司游戏业务实现营业收入14.18亿元，同比增加10.37%，归母净利润为2.92亿元。

此外，冰川网络（300533.SZ）预计2025年上半年实现归母净利润3.10亿元至4亿元，同比扭亏。公司结合产品前期投放回收情况以及运营表现，降低预期回收较弱的项目的投放力度，销售费用较上年同期大幅下降。今年一季度，因游戏信息服务费减少，公司销售费用同比减少63.50%至3.12亿元。公司业绩也进入盈利轨道，实现营收6.54亿元、归母净利润1.89亿元，分别同比增长16.65%和142.38%。

天舟文化（300148.SZ）预计今年上半年归母净利润为4500万元至5500万元，同比增长135.94%至188.38%。公司参股公司海南元游新上线游戏表现突出，带动公司投资收益显著增加。

几家欢喜几家愁，有两家游戏公司预计上半年亏损。

ST凯文（维权）（002425.SZ）预计2025年上半年归母净利润亏损4800万元至6500万元，同比增亏。上半年公司推进新游戏产品的迭代布局，新上线的多款游戏贡献了增量流水收入，但由于新游戏处于推广初期，对利润的贡献尚不明显。

电魂网络（603258.SH）预计2025年半年度归母净利润亏损750万元至1100万元，同比由盈转亏。主营业务方面，公司的部分老游戏营收同比下降，部分新游戏上线后推广效果不及预期。

对于板块后市，中航证券研报认为，游戏版号稳定发放节奏延续，行业供给端显著改善，利于优质内容加速推新，带动板块景气回暖。

游戏版号发放方面，2025年上半年共发放757个国产网络游戏获得版号、55个进口网络游戏版号，总数较上年同期的628个增长超20%。

6月新一批版号中，包括恺英网络（002517.SZ）的《斗罗大陆：魂师大作战》、冰川网络的《最后小队》、巨人网络（002558.SZ）的《无尽修仙》。腾讯控股（00700.HK）和网易（09999.HK）两大厂商均在进口网络游戏方面有所斩获，腾讯的《穿越火线：虹》、网易的《无主星渊》等作品成功获得进口版号。