PPI数据再送弹药！特朗普或解雇鲍威尔？华尔街集体反对

在6月CPI数据不及预期之后，美国最新PPI数据亦出炉。

数据显示，美国6月PPI同比增长2.3%，为2024年9月以来新低；6月PPI环比持平，为1月以来新低。剔除波动较大的食品和能源类别，6月核心PPI环比同样持平，同比涨幅也从5月的3.2%回落至2.6%。

有经济学家认为，尽管加征关税推高了制成品的价格，但需求疲软使得6月整体通胀形势保持平稳。

不过，也有分析认为，PPI数据存在一定的扭曲。其中，航空客运服务价格大幅下跌，背后很可能是因为国际游客减少赴美旅行所致。同时，旅游住宿服务价格亦出现大幅下挫。

有观点认为，外国游客不再赴美旅行，终将拖累整个零售业、休闲娱乐以及餐饮行业，进一步造成经济的疲软。

懂王特朗普解雇美联储主席？华尔街集体反对

不管怎样，CPI、PPI数据双双不及预期，倒是给了“懂王”特朗普新的“口实”，他继续打压美联储主席鲍威尔并要求降息。

一直以来，特朗普都坚定的认为，关税不会加剧国内通胀，他认为美联储拒绝降息正在加重美国日益严重的债务和赤字问题。

单纯的口头打压已经无济于事。近期，特朗普政府官员频繁提及美联储花费25亿美元翻修办公大楼且“成本超支”一事，对鲍威尔持续施压，并找各种理由解雇鲍威尔。

特朗普曾表示，美联储总部翻修工程成本超支足以成为解雇鲍威尔的理由。

此外，当地时间7月16日，一位白宫官员称，特朗普可能很快解雇美联储主席鲍威尔。对此，特朗普强调，“鲍威尔很糟糕，没有做好本职工作”，但目前没有计划采取任何行动。

华尔街人士似乎并不愿意看到这一点，解雇鲍威尔将对央行的独立性构成危险威胁，并可能对金融市场造成严重打击。

很多华尔街分析师担忧，如果美联储的独立性受到削弱，可能会引发美元和美国政府债券的大幅抛售，从而对美国市场和经济以及其国际声誉造成持久损害。近几个月外汇市场就一直陷于动荡，美元表现始终萎靡不振，这似乎也是一种佐证。

号称“华尔街一哥”的摩根大通CEO杰米·戴蒙在近日发出警告称，美联储的独立性“至关重要”。戴蒙认为，在美联储问题上玩弄手段往往会适得其反，只会造成与原本意图背道而驰的结果。

花旗集团首席执行官简·弗雷泽亦表示，美联储的独立性决定了其信誉。这对我们资本市场的有效性和美国的竞争力至关重要。

即便如此，近日Polymarket平台的押注显示，交易员预计特朗普今年解雇鲍威尔的可能性一度达到约24%，这是自去年年底创建该押注以来的最高概率。

关税阴云密布，欧盟已准备反制

美联储之所以一直不降息，采取按兵不动的谨慎立场，或由于该行预期美国面临高失业率和更高通胀的风险已经在上升。当前，美国虽然向多国发出关税信函，但后续谈判能否顺利推进，仍有较大不确定性。

近日，特朗普称将坚持对日本征收25%关税，他表示已不指望与日本达成更广泛的协议，双方关系“剑拔弩张”。

此外，欧盟委员会方面表示，如果美欧贸易谈判失败，欧盟准备对价值720亿欧元（约合840亿美元）的美国进口产品征收额外反制关税，欧盟方面已经制定了反制商品清单。

多家媒体报道称，欧盟这份对美反制清单共有202页，既包括美国制造的飞机、汽车、化学品、电气设备等高价值商品，也包括威士忌、钉子等其他产品。

近日，联合国贸易和发展会议高级官员表示，特朗普总统的关税政策已经在全球供应链中造成了成本提升和供应中断。她还表示，对于那些与美国贸易的欠发达国家来说，他们受到的影响最大，而最严重的经济影响可能还尚未到来。

联合国相关机构还预测，今年全球经济增长率将下降0.5个百分点。在特朗普关税的影响下，全球投资已回到金融危机时期的水平。

富达国际表示，不确定性及关税上升，加上劳动人口增长放缓，以及财政赤字对利率带来上行压力，将导致美国经济增长疲弱及通胀持续高企。

特朗普币迎来“解禁”，投资者减配美股

虽然关税冲击波持续，全球经济前景不明，但也不影响特朗普家族的“捞金”。

值得注意的是，特朗普币解锁在即。据加密研究机构Messari称，从本周四开始，与特朗普有关联的实体将开始获得出售9000万枚该代币的权限。

以当前价格计算，本周解锁的代币总价值约9亿美元。在1月17日首次发行时，约有2亿枚“特朗普币”流通，而这次解锁将使流通供应量增加45%。据加密风控建模公司Gauntlet分析，截至6月中旬，特朗普已通过该币的销售与交易获利约1.5亿美元。

近期，全球加密货币市场风起云涌，比特币创下新高突破12万美元，以太坊等一众加密货币联袂上涨，市场充斥着异常乐观的氛围。在此背景下，有市场人士认为，特朗普币不排除会迎来一些反弹行情。

但是可以确定的是，不断升高的美股市场及“懂王”关税大棒乱挥，让越来越多投资者选择逃离美股。

在今日富达国际发布的时评文章中，该机构指出，近期资金动向显示，全球似乎正默默展开策略性再平衡布局。许多投资者重新审视自己的股票配置，希望将资金转向欧洲、日本及其他亚洲地区。以投资组合来说，投资者逐步调降对美国大型科技股的重押，多元配置于具备类似增长力与质量、但估值更具吸引力的类股，例如更加看好亚洲股市，尤其是掌握AI人工智能、能源转型、先进制造业、以及内需消费等策略趋势的行业。

富达国际基金经理张宇翔评论道，美股相较于其他区域股市一直享有估值溢价，反映美国企业亮眼的盈余增长、不断提高的利润率以及优异的创新能力。此外，美国债市凭借其市场深度和流动性、稳定的法治，以及美元作为全球储备货币的地位，所以能吸引大量资金流入。这种美国例外论也助长美元的强势，因为双赤字所产生的剩余美元(surplus dollar)又回流到投资于美国的金融资产。

然而，有些重大变化导致全球投资者重新评估美国例外论能否持续下去。当今主流为去全球化以及供应链碎片化，美国企业是否能像过去一样，保持较其他地区更亮眼的盈利增长和利润率？随着资本开始转向，美元长达10年的多头周期是否会出现逆转？归根究底，关键在于美国资产的「估值溢酬」程度。

 作者|飞鱼