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【券商聚焦】交银国际维持安踏体育(02020)买入评级 指2季度流水符合预期

2025-07-17 08:45

金吾财讯 | 交银国际研报指,根据安踏体育(02020)公司公告,2025年 2季度安踏/FILA/所有其他品牌分别录得低单位数/中单位数/50-55%的同比流水增长,符合预期。尽管行业竞争激烈,管理层仍然维持全年各品牌的增长指引(安踏/FILA/所有其他品牌同比增长高单位数/中单位数/30%+)。

该机构维持对未来三年的收入预测大致不变,但考虑到行业折扣力度,略微下调未来三年的利润率预测。该机构预期2025-27年公司净利润为134.1-165.4亿元人民币,基于2026年20倍市盈率,给予目标价110.20港元,维持买入评级。该机构仍然视安踏为运动品行业的首选公司,该机构相信安踏公司的多品牌策略、稳健的运营能力可以帮助公司持续录得优于同业的业绩表现。

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