国防股收益创历史新高--繁荣刚刚开始吗？

2025年国防板块将火热，投资者正在关注财报季，寻找涨势可以持续的迹象。

截至7月16日，iShares美国航空航天与国防ETF（纽约证券交易所代码：ITA）年初迄今上涨33%，有望创下2013年以来的最佳年度回报率。

该基金仅上半年就上涨了25%，表现优于Vanguard S & P 500 ETF（NYSE：VOO）和Invesco QQQ Trust（NASDAQ：QQQ）两位数的利润率。

另请参阅：洛克希德·马丁公司在资本效率方面领先国防同行-但市场并不满意

投资者已经相信了谣言--现在他们想要的是事实。华盛顿优先事项的根本转变和全球紧张局势的加剧推动了国防股的爆炸性上涨。

7月4日，唐纳德·特朗普总统签署了“一项美丽法案”，这是一项全面的国防计划，向五角大楼注入了1562亿美元，这是十多年来最大的单年刺激。

该法案将数百亿美元用于可能重新定义战争和国防合同未来的领域。仅造船就获得了292亿美元的资金，而244亿美元用于综合空中和导弹防御--政府称之为“金穹”计划。

另外254亿美元用于加强弹药生产和增强供应链弹性，160亿美元将用于扩大低成本武器系统的规模。

该预算还包括108亿美元用于美国核武库现代化，以及86亿美元用于支持新的空中优势项目。

定于7月底公布收益的国防股包括：

随着国防类股创下历史新高，高盛分析师Noah Poponak警告称，预期正在升温。

在7月16日的预览中，Poponak和他的团队绘制了他们在航空航天和国防领域看到的机会以及裂缝可能出现的地方。

高盛对航空航天行业仍然持乐观态度，尤其是波音公司，该公司6月份交付了60架飞机，比之前的生产趋势有了明显改善。

供应商情绪也变得更加积极，沟通更强，订单流更稳定。

尽管如此，飞机需求继续超过供应，这种动态预计将持续到未来十年，支撑整个行业的定价能力和利润率。

“我们喜欢供应仍然低于需求、多年增长可见性以及波音公司继续提高生产和交付率的航空航天原始设备。”波波纳克说道。

售后市场部门蓬勃发展，连续四个季度增长速度快于全球可用座位里程（ASM）。高盛将其归因于被压抑的需求、老化的机队和强劲的价格--尽管短期航空旅行显示出疲软的迹象，但这些组合应该会保持该行业的活力。

商务飞机空间看起来更加独特。领先指标正在趋于平稳，虽然新产量保持稳定，但高盛预计未来广泛的顺风将会减少。尽管如此，这里的售后市场销售仍然高质量且利润丰厚。

高盛青睐非传统国防科技公司，这些公司将受益于五角大楼转向灵活、具有成本效益的系统。

虽然对账资金可能不会直接影响第二季度业绩，但它可能会在财报电话评论中显现出来，并最终在积压增长中显现出来。

波波纳克说：“国防科技公司似乎即将获得相对于其规模的大量资金。”

尽管国防部的资金接近创纪录，但高盛对传统硬件承包商持谨慎态度。

F-35等项目面临资金削减，五角大楼正在推动整个行业制定更严格的条款。相反，高盛更喜欢与造船和导弹防御等资金优先事项保持一致的公司。

在政府IT领域，风险正在上升。DOGE合同审查导致合同被取消--最引人注目的是Booz Allen Hamilton（纽约证券交易所代码：BAH）。本季度利润、预订和指导都可能面临压力，特别是对于依赖传统服务合同的公司来说。

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