分析师称，美国银行第二季度业绩“好于担忧”

美国银行公司（NYSE：BAT）公布的2025财年第二季度业绩大大超出预期，报告的每股收益与共识预期一致。

尽管净利息收入（NII）略有下降，但这家金融巨头仍通过更高的核心费用和稳定的运营效率展现了韧性。高盛认为这些结果“比担心的要好”。

随着该机构应对动态的利率和监管环境，投资者目前密切关注该银行2025年下半年的NII前景，以及其运营杠杆和交易收入的持续表现。

另请阅读：美国银行第二季度贷款和存款增长，效率比升至64.58%

高盛分析师RichardRamsden周三重申对美国银行（BAC. N：行情）的买入评级，将股价预估定为56美元.

该分析师指出，这一前景的下行风险包括NII自然减员带来的效率改善较少，以及存款重新定价放缓。

Ramsden将美国银行2025财年第二季度业绩描述为略好于预期。每股收益89美分，与公司和市场的预期一致，而核心每股收益为89美分，略低于他91美分的预期。

他强调，95亿美元的核心拨备前净收入（PPNR）基本符合华尔街的预期。尽管NII略有下降，但核心费用上涨和稳定的运营效率支持了这一点。

拉姆斯登特别关注NII指引，尽管现在考虑到降息幅度比之前假设的少了两次，但2025财年第四季度NII指引仍为155亿至157亿美元。

该分析师预计，由于资产重新定价从第二季度的1亿美元大幅上升至第三和第四季度的每季度2.25亿美元，NII将在2025年下半年有所改善。

展望未来，拉姆斯登上调了2026财年NII估计，并将贷款增长指引从低个位数上调至中个位数。他观察到存款比预期高出1%，存款成本小幅下降一个基点。

他指出，贷款环比增长1%，其中商业贷款增长5%，消费者贷款增长1%。相反，贷款收益率下降了7个基点，低于共识6个基点。

拉姆斯登指出，手续费收入超出共识0.5%，主要是由于交易收入同比激增15%，远超过公司的指导，以及投资银行手续费强于预期。不过，他也指出，投资银行收入仍同比下降7%。

拉姆斯登还关注核心效率比，为64.5%，略低于共识，核心费用为172亿美元，同比增长5%，超出了财政指导范围。分析师目前正在寻求澄清全年费用指南是否仍然有效。

关于信贷质量，拉姆斯登指出，拨备比华尔街预期低2%，6700万美元的准备金建设与预测相符。净冲销环比增长5%，比共识高出1%。虽然他没有观察到信贷质量显着恶化的迹象，但他强调他将密切关注准备金建设的步伐。

拉姆斯登表示，资本回报仍然是一个关键焦点，美国银行本季度回购了53亿美元的股票。他指出，CET 1比率降至11.5%，但仍比监管最低标准高出150个基点。该分析师正在寻求有关美国银行计划如何在资本要求可能发生变化的情况下部署资本的更多细节。

总体而言，拉姆斯登预计，随着美国银行应对不确定的利率和监管环境，投资者将专注于NII轨迹、2025年下半年的运营杠杆以及交易收入的可持续性。

价格走势：周三最后一次检查，BAT股价下跌2.31%，至45.06美元。

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照片由Veroniksha通过Shutterstock拍摄