融资融券市场周报：7月7日至11日市场动态分析

（来源：ETF炼金师）

　　在2025年7月7日至11日这段时间内，国内股市表现出一定的增长势头。根据最新统计数据，上证指数上涨了1.09%，沪深300指数上升了0.82%，而创业板和中证1000指数均上涨了2.36%。在申万一级行业中，31个行业中有27个实现上涨，房地产行业以6.12%的涨幅居于首位，其次是钢铁行业和非银金融，分别上涨了4.41%和3.96%。相对而言，煤炭、银行和汽车行业则面临下跌，跌幅分别为1.08%、1.00%和0.41%。

　　今年以来，市场资金结构经历了显著变化，尤其是在小盘股和银行板块方面。根据Wind的数据，自2023年1月以来，量化中性私募产品对小盘股的偏好逐渐显现，而汇金和保险资金则集中于银行板块。进入6月后，公募资金的影响力开始增强，6月份主动型公募产品的单月新发规模达到296亿元，首次超越存量产品的净赎回规模273亿元。同时，截至2025年7月13日，主动型公募产品的收益率中位数为6.8%，持续优于其业绩比较基准，这一改善有助于促进公募产品的发行与流动。

　　尽管如此，在经历了5月以来的主题行情快速轮动后，整体国内权益市场仍然主要围绕交易流动性和叙事逻辑进行，而对公募基金偏好的行业景气度和基本面驱动逻辑的青睐有所不足，短期内公募资金在市场定价权方面的挑战依然存在。

　　从ETF市场的表现来看，6月20日至7月11日，锂电池ETF、光伏ETF、钢铁ETF和建材ETF的累计涨跌幅分别为9.0%、13.6%、12.2%和8.8%。与此同时，在该时间段内，固态电池指数、多晶硅指数和光伏逆变器指数分别上涨了8.2%、12.3%和12.6%。当前市场的重点聚焦在政策预期对于制造业清理板块的估值提升上，虽然盈利端的影响尚未显现。受到反内卷行情的驱动，近期A股的上涨势头明显，但恒生科技的表现相对逊色，导致其近五年PE-TTM历史分位数提高了14.6%，而恒生科技估值分位数则下降了0.4%。

　　从投资角度分析，行业出清较为充分的钢铁、光伏和水泥板块，以及港股科技板块的短期投资吸引力可能较高。

　　截至2025年7月11日，全市场融资余额达到18625.86亿元，相较于前一周增加225.39亿元，增幅为1.22%。在此期间，平均融资净买入额为45.08亿元，较前一周增加19.90亿元，所有交易日均显示出融资净流入的趋势。同时，全市场融券余额为132.08亿元，较前一周增加3.28亿元，增幅为2.55%。

　　在融资融券交易方面，全市场融资融券交易额的平均值为1405.68亿元，较前一周增加98.82亿元，增幅达7.56%。融资融券交易额占A股成交额的比重平均为9.37%，比前一周上升0.31%。

　　从申万一级行业的融资净买入情况来看，上周共有22个行业获得融资净买入，其中非银金融、有色金属和计算机行业的融资净买入额分别为35.35亿元、32.55亿元和27.43亿元，行业涨跌幅分别为3.96%、1.02%和3.22%。

　　在个股方面，沪深市场融资净买入额排名前三的是比亚迪、紫金矿业和中油资本，而融资净卖出额排名前三的则是寒武纪-U、工业富联和招商银行。截至7月11日，市场中ETF的融资余额为933.06亿元，较前一周增加5.32亿元，ETF融资余额占市场融资余额的5.01%。在218只ETF中，融资余额增加幅度最大的是东财中证500ETF，增幅为24232.06%。