摩根士丹利削减开支，Freeport-McMoRan、Teck Resources引领铜生产商走低

周二交易中，自由港麦克莫兰（NYSE：FCX）和泰克资源（NYSE：TECK）下跌3.6%，摩根士丹利将这两只股票的评级从Overweight下调至Equal Weight，目标价格分别为54美元和44美元，并指出，自4月8日以来，该银行承保范围内的铜股票的表现已优于LME铜价28个百分点，使其风险/回报不那么引人注目，特别是因为一旦美国实施第232条进口关税且“额外”美国前置需求消退，LME铜价应面临一段整合期或小幅下跌。

卡洛斯·德阿尔巴（Carlos De Alba）领导的摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师仍认为，自由港（Freeport）股价存在一定上行空间，因为该公司受益于相对较高的纽约商品交易所铜价敞口和强劲的黄金前景，但风险回报现在看起来不那么引人注目，短期内几乎没有积极的催化剂。

与此同时，Teck（纽约证券交易所代码：TECK）的股价已重新上调，目前与纯粹的铜同行保持一致，德阿尔巴认为，考虑到该公司的增长选择和不断增长的自由现金流，这可能会导致未来几年更高的股息，然而，进一步的重新评级需要成功推进Quebrada Blanca的扩张并实现多个季度的稳健业绩。

南方铜业（SCCO）-2.6%，De Alba将评级从Equal Weight下调至Underweight，PT为99美元，因为该股的估值相对于历史平均水平看起来过高，并且与同行相比溢价高于平均水平;该分析师预计，该公司在2026年对Comex价格的敞口将下降，使其实现定价的降幅超过同行，由于该公司不在美国开采铜

该银行还将Nexa Resources（NEXA）的评级从5美元PT的Equal Weight下调至Underweight，理由是对锌价格的看法不太乐观，因为该公司继续面临Aripuanä矿场建设的挫折以及其他矿场的运营问题，这可能使其难以达到当前的生产指导方针。